ОРГАНИЗАЦИЯ ОПЦИОННОЙ ТОРГОВЛИ 5

Глава 1   Глава 2

 

 

 

 

 

 

 

 

Пример. Инвестор покупает с помощью кредита брокера 300

акций и выписывает на эти бумаги три опциона колл. Цена исполнения — 40 долл. Премия — 6 долл. Курс акций — 44 долл. Ему

разрешается взять кредит на сумму 50% от стоимости акций минус

выигрыш опциона.

Выигрыш равен 4 долл., поэтому брокер предоставит клиенту

кредит в размере:

300 (44 долл. × 0,5 - 4долл.) = 5400 долл.

Для приобретения акций инвестор может использовать полученную за опцион премию:

300 х 6 долл. = 1800 долл.

Таким образом, выписывая опцион, инвестор авансирует:

300 х 44 долл.- 5400 долл. - 1800 долл. = 6000 долл.

Как уже отмечалось, исполняются опционы с выигрышем. Однако, учитывая тот факт, что держатель платит дополнительные

комиссионные при исполнении контракта, в раде случаев может

оказаться более выгодным не исполнить его, а продать другому

лицу (речь идет об американском опционе).

Пример. Инвестор купил три опциона колл с ценой исполнения

30 долл. Премия — 3 долл. Курс акций — 28 долл. За приобретение

контракта он уплатил комиссию в 30 долл. В дальнейшем цена

акций выросла до 37 долл. и инвестор исполнил опцион. Комиссия

по кассовой сделке составила 1,3% от стоимости акций. Таким

образом, доход по сделке составил:

300 х (37 долл. - 30 долл. - 3 долл.) -

- 30 долл. х 3 - 37 долл. х 0,013 х 300 = 965,7 долл.

Предположим теперь, что инвестору удалось продать опцион за

7 долл. В этом случае его доход составит:

300 х (7 долл. - 3 долл.) - 30 долл. х 3 х 2 = 1020 долл.

В итоге во втором случае инвестор дополнительно получил:

1020 долл. -965,7 долл. = 54,3 долл.

ДРОБЛЕНИЕ АКЦИЙ И ДИВИДЕНДЫ

Если цена акций компании возрастет в значительной степени,

то она может прибегнуть к дроблению своих бумаг. В результате их

курс упадет