Сети электронных коммуникаций начали революцию в индивиду альной торговле по всему миру. Первым выстрелом стали дополни тельные часы биржевых торгов, а переход на круглосуточную тор говлю прозвучит победным залпом. В результате индивидуальные трейдеры получат доступ к рынкам в любое время. Это изменит приведенную здесь статистику. Со временем 24-часовой трейдинг,
столь привлекательный для обычной публики, завоюет бешеную популярность, и появится новое статистическое информационное поле. Круглосуточная торговля будет означать постоянную вола тильность. Она превратит инвесторов в краткосрочных трейдеров.
Гораздо большую волатильность, чем сегодня, получат и взаимные фонды. Открытые взаимные фонды, чистая стоимость активов (NAV, net assets value) которых подсчитывается на конец дня, станут демонстрировать более сильные ценовые колебания. Столь круп ные отклонения NAV подстегнут беспокойство инвесторов. Старые стратегии «покупай и держи» начнут вызывать психологические стрессы. Инвестирование принесет больший риск, чем трейдинг,
поскольку все акции останутся в игре и на ночь. Вы можете уйти спать, когда акция находится в плюсе на $5, а утром обнаружите,
что в результате ночной торговли пятидолларовая прибыль превра тилась в 15-долларовый убыток. Инвестирование в том виде, в ка ком вы его знаете сегодня, навсегда отойдет в прошлое, и вы буде те рассказывать своим внукам о «старых добрых временах», когда люди покупали и держали акции. Бег времени заставит обычного инвестора более активно участвовать в управлении своим капита лом. Не сумевшие справиться с психологическими стрессами будут искать профессиональных трейдеров новой породы для ведения своих дел либо выберут какие-то другие инструменты инвестирова ния. Джин из бутылки уже выпущен. Ничто не может вернуть его обратно. Эти экономические силы не остановить. Нравится вам это или нет, 24-часовой трейдинг и ECN пришли, чтобы задержаться надолго. Они станут новыми экономическими двигателями всех индустриальных стран, повышая ликвидность их рынков. Сети электронных коммуникаций будут способствовать глобализации и сближению всего мира.
Международные торговые операции окажутся реальностью для всех. Иностранные фондовые трейдеры в любое время дня и ночи смогут торговать акциями США, а граждане США — иностранными акциями. Впервые в истории одиночные игроки начнут создавать мировые рынки, связанные через ECN. Международные и оффшор ные торговые капиталы потекут на круглосуточные рынки, увели чивая их ликвидность и волатильность. На этих новых нетоптаных полях сражений конкуренция будет приводить ко все большему и большему сужению спрэдов. И это в максимальной степени отвеча ет интересам публики. Мы уже видим, как спрэды по акциям стано вятся меньше и на NYSE, и на Nasdaq. Это прямой результат исполь зования трейдерами электронных сетей.
