Модель дисконтирования дивидендов 5


Величина ожидаемого пропорционального изменения цены равна:

МОДЕЛЬ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ДИВИДЕНДОВ 5

Таблица 9.2. Ожидаемые цены и дивиденды на акции Sfeadygrowth Со.

Год

Цена (курс акции) на начало года

Ожидаемые дивиденды

Ожидаемая дивидендная доходность

Ожидаемый прирост курса акции

1

2

3

100 долл.

100 долл.

100 долл.

5,00 долл.

5,50 долл.

6,05 долл .

5%

5%

5%

10%

10%

10%

Таким образом, на основании МДД можно сделать вывод, что при условии постоянного темпа роста дивидендов темпы роста курса акций в любом году будут равны темпу роста дивидендов (g). В случае с Steadygrowth Co. ожидаемая ставка доходности в размере 15% состоит из ожидаемой дивидендной доходности 5% в год и курсового прироста 10% в год.

 

Контрольный вопрос 9.1

В следующем году по акциям XYZ предполагается выплата дивидендов в размере 2 долл. на акцию. Впоследствии ожидается рост дивидендов на уровне 6% в год. Какой должна быть рыночная учетная ставка, если текущая цена акции составляет 20 долл.?