Мы уже много раз говорили, что для уменьшения риска при инвестировании в акции необходимо включать в инвестиционный портфель акции разных компаний, причем желательно и разных отраслей. Здесь мы обсудим вопрос, касающийся глобальной диверсификации, т.е. инвестирования в акции компаний из разных стран. Такой способ инвестирования может еще понизить риск, а нередко и увеличить суммарную прибыль. Какой стране отдать предпочтение? Чьи акции являются лучшим дополнением для инвестиционного портфеля?
Рассмотрим поведение индексов рынков акций разных стран по данным Wilshire Associates, Inc., представленным в таблице 8.8 (1988 — 1994). Прибыль рассчитывалась по инвестированию в долларах с учетом изменения курса валют.
Таблица 8.8.
|
Рынок |
Прибыль в % |
Рынок |
Прибыль в % |
|
Чили |
1317 |
Канада |
101 |
|
Филиппины |
1265 |
Корея |
100 |
|
Мексика |
708 |
Швейцария |
87 |
|
Таиланд |
379 |
Германия |
85 |
|
Малайзия |
284 |
Франция |
63 |
|
Гонконг |
268 |
Великобритания |
58 |
|
Сингапур |
242 |
Япония |
14 |
|
Тайвань |
137 |
Швеция |
5 |
|
США |
134 |
Индонезия |
-12 |
|
Австралия |
106 |
Аргентина |
-72 |
Из таблицы видно, что рынки развивающихся стран давали большую прибыль от инвестирования, чем европейские рынки и рынок США. Так, может быть, выгоднее вкладывать деньги не в рынок США или Великобритании, а в рынок Чили или Филиппин? Ответ здесь простой: конечно, если вы не боитесь потерять деньги. Но надо учесть, что риск проиграть на рынке Чили в 2,3 раза, а на рынке Филиппин в 5 раз выше, чем при инвестировании в акции американских компаний. Рынок США является самым безопасным рынком в мире, с ним может сравниться только канадский рынок, чей риск выше только на 20%. Из европейских рынков самый безопасный — швейцарский рынок, у которого риск выше на 40%, а риски на рынках Германии, Франции и Великобритании на 80-90% превышают американский. Учитывая это и другие международные факторы, Томас Сейлер (Thomas Saler) рекомендует американцам составлять инвестиционный портфель из 75 % отечественных акций и 25% акций компаний остальных стран. Покупать акции различных стран можно и на рынках США, где циркулируют акции многих компаний (например, Volvo, Toyota и др.). Список таких компаний можно узнать через ряд компьютерных сервисов, например, через Data Broadcasting Corporation
Риск от инвестирования можно также уменьшить, приобретая акции американских компаний, у которых большая часть объема продаж связана с экспортом. Томас Сейлер приводит список компаний США со значительной долей экспорта продукции (таблица 8.9).
Таблииа 8.9.
|
Компания |
Доля экспорта от |
|
объема продаж в % |
|
|
Boeing |
58,4 |
|
Intel |
38,8 |
|
Cummings Engine |
32,3 |
|
Catetrpillar |
32,2 |
|
Archer Daniels Midland |
29,6 |
|
Sun Microsystems |
29,5 |
|
Motorola |
29,4 |
|
Compaq Computer |
26,7 |
|
Union Carbide |
24,9 |
|
Hewlett Packard |
23,3 |
|
Raytheon |
22,4 |
Покупка таких компаний страхует от понижения курса доллара. Но если доллар по отношению к другим валютам растет, то держать такие акции становится невыгодным. Во-первых, из-за уменьшения объема продаж (в связи с ростом цен на американские товары за пределами США) и, во-вторых, из-за меньшей прибыли при конвертировании валюты других стран в доллары.
Что делать, если вас не устраивает средняя прибыль 15 — 25% в год? Можно ли получить среднюю прибыль больше, чем описано в последних главах? Можно ли зарабатывать деньги на биржевой игре без мучительного «поиска сокровищ»? Да, можно. Но для этого надо заниматься не инвестированием, а трейдингом, о чем и пойдет наш дальнейший рассказ.
