Нам известно, что медленное исполнение при торговле на импульсе является самой большой помехой. Помните, мы говорим "медленное" не в абсолютном смысле этого слова, мы имеем в виду его относительный смысл. На Уолл-Стрит, слово "медленный" может означать разницу между сделкой, исполненной за одну секунду, и двух-секундной сделкой. Когда вы совершаете сделку по Интернет, она исполняется на доли секунды медленнее тех сделок, которые совершаются торговцами больших фирм Уолл-Стрита. И когда вы смотрите на те же сигналы к покупке или продаже, на которые смотрят и обитатели Уолл-Стрит, то разница между "сделать деньги" и "потерять деньги" состоит не в умении торговать, а в скорости исполнения сделки. Уолл-Стрит завладеет бумагой раньше вас и выйдет из нее тоже раньше вас. Такова действительность Интернет-торговли.
Сам факт такого медленного исполнения заставляет нас по-другому подойти к идее торговли на импульсе. Торгуя дома, вы не можете покупать или продавать в тот же момент, когда покупают или продают другие. Вы должны быть умны. Вы должны выбирать свою точку входа и выхода предельно осторожно. Что это значит? Это значит, что те сигналы к покупке и продаже, которыми руководствуются и используют все торговцы на импульсе, вам, онлайновому трейдеру, не подходят из-за медленного исполнения. Это означает, что вам придется опережать остальных на две-три секунды. Вы не можете позволить себе роскоши подождать, пока акция начнет подниматься до того, как вы ее купите. Почему? Потому что, как только она начнет подниматься, на нее кинутся все, и ваш ордер будет исполнен последним и по самой худшей цене. Достаточно сложно предсказать, когда акция начнет двигаться, но еще сложней добиться хорошего исполнения, когда торгуешь из дома.
Давайте рассмотрим случай из моей жизни, который произошел со мной в мае 1997 года.
Был вторник, около 2:10 дня. Этот день был особенным, потому что Федеральная Резервная Система начала объявлять о результатах встречи своего Комитета по Операциям на Открытом Рынке (FOMC9). FOMC — это собрание, которое решает, что делать с процентными ставками. Я внимательно смотрел CNBC. Мнение по рынку разделилось на две равные части: одна половина выступала за то, чтобы оставить процентные ставки прежними, другая — за то, чтобы их поднять. Обычно сразу после объявления о том, что мнения разделились, на рынке начинается оживленное движение. Если FOMC решит не менять процентные ставки, то рынок поднимется. Если ставки повысят, то начнется распродажа по сниженным ценам.
Мой план был прост: если ставки не изменятся, то я куплю 1,000 акций Travelers (TRV) сразу после объявления. И куплю их по рынку, потому что рынок будет двигаться слишком быстро для использования лимитного ордера. Если ставки повысятся, то я воздержусь от каких-либо сделок. Около 2:16 дня было сделано объявление:
"Комитет оставил ставки неизменными". Как можно быстрее я ввел ордер на покупку 1,000 акций TRV по рынку через Интернет. В тот момент, когда я вводил ордер,
рынок был от 55 1/8 до 55 1/2. И продолжал подниматься. Я был в ужасе, когда получил отчет о выполнении ордера. Его исполнили по 56 1/2, то есть на целый пункт выше цены, по которой акция, судя по моей котировке, торговалась.
Что конкретно тогда произошло? - Я помню, у меня было такое ощущение, будто меня ограбили. Как могло случится, что мой ордер исполнился по 56 1/2, если акция торговалась по 55 1/2? Я был ужасно зол. Я быстро дозвонился в отдел по работе с клиентами своего онлайнового брокера и потребовал объяснений. Но оказалось, что ордер исполнен честно. Акция торговалась по 56 1/2, а не по 55 1/2. Огромный поток ордеров от клиентов в 2:16 привел к тому, что акция перескочила на целый пункт всего за несколько секунд. Рынок двигался так стремительно, что котировка не успевала обновлять данные. Я совершил огромную ошибку: я думал, что смогу опередить других торговцев. Это была моя последняя попытка перехитрить рынок на волне покупательского бума.
Из этой истории я извлек ценный урок. О чем я тогда думал? — Сейчас я понимаю, что допустил ошибку, которую совершают все онлайновые торговцы хотя бы раз в жизни: я самонадеянно считал, что смогу перехитрить Уолл-Стрит. Я надеялся перепрыгнуть других торговцев, которые видели и знали все то же самое, что видел и знал я. Я думал, что, торгуя через онлайнового брокера, получу незамедлительное исполнение ордера до того, как это сделают другие. Главное, я понял: никто никогда не сделает деньги, вводя ордер на покупку одновременно с остальным миром инвесторов. Помните, что весь мир тоже знал, что рынок пойдет наверх, если Комитет не повысит ставки. Но никто не мог точно предугадать, что ставки останутся неизменными. Поэтому все торговцы на Уолл-Стрите ждали объявления, и после него сразу ринулись покупать. Это был классический пример "панической покупки". А когда возникает паника, угадайте, чей ордер исполнится последним? - Новичка, торгующего по Интернет. Будь моя система быстрее, мой ордер исполнился бы по 55 3/4 или даже лучше. А вместо этого, я купил акции по 56 1/2. Разница стоила бы мне $750. Такова действительность торговли бумагами, которые за считанные секунды могут буквально взлететь на целый пункт.
Такой способ торговли крайне опасен. Помните, на каждого покупателя есть продавец. Кто торговал по другую сторону сделки и кто определял цену? Специалист. Он продавал в то время, как остальной мир инвесторов слепо покупал. Специалист диктовал свои условия и назначал цену. Вы думаете, он такой дурак, продаст мне акции по хорошей цене, зная, что рынок идет вверх? Конечно, нет. В этом бизнесе специалисты существуют не для того, чтобы сорить деньгами. Именно поэтому акция подскочила на целый пункт за несколько секунд. И мой ордер был исполнен по 56 1/2, просто потому что это была цена, по которой специалист был готов принять другую сторону моего торга.
Я надеюсь, что этот пример дает достаточно полную картину опасности, с которой связана торговля на импульсе во время покупательского бума. Эта стратегия просто не работает при медленном исполнении. Интернет дэйтрейдеры будут последними, кто входит в рынок и последними, кто из него выходит, и в девяти случаях из десяти они будут терять деньги. Единственное средство от потерь — это воздержаться от торговли высоковолатильными акциями, когда перевес прибыльной торговли не на вашей стороне.
