Кумулятивный индекс объема (CVI) — это динамический индикатор: он показывает, поступают ли средства инвесторов на рынок акций или ухо дят с него. Он определяется как разность между объемом торгов по ра стущим акциям и объемом по падающим акциям с последующим ее прибавлением к текущему накопленному значению.
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ
CVI и OB довольно схожи. Многие со здатели компьютерных программ и инвесторы путают ОВV и CVI. OBV, как и CVI, предназначен для изучения динамики объема торгов. Но по скольку данных о растущем и падающем объемах по отдельным акци ям не существует, в случае OBV считается, что если цена на акцию закрылась выше, то весь объем торгов по ней — растущий, а если цена закрытия упала, то весь объем — падающий. В случае CVI в подобном вольном допущении нет необходимости, так как при его расчете мож но использовать данные о растущем и падающем объемах по Ньюйор кской фондовой бирже.
Один из основных способов применения CVI — наблюдение за его об щей тенденцией. CVI показывает, какой объем выше — по растущим или падающим акциям — и как долго сохраняется текущая тенденция объема. Кроме того, важно следить за расхождениями меж ду CVI и рыночным индексом. Так, если индекс достигает нового мак симума, а CVI — нет, то вероятна коррекция рынка в направлении движения CVI.
Дополнительные сведения по интерпретации CVI можно найти в раз деле об OBV.
18 июля 1984 года я написал следующий комментарий о кумулятив ном индексе объема в руководстве к компьютерной программе:
«Линия тренда на представленном ниже графике показывает, что рас тущий объем в среднем превышал падающий в течение всего 1983 года. Затем, в феврале 1984 года, эта восходящая линия тренда была про рвана, что стало подтверждением слабости рынка.
С момента прорыва вниз восходящей линии тренда CVI вновь пошел вверх (временами входя в горизонтальный коридор). В ходе продолжающегося падения рынка растущий объем превышал или равнялся падающему (CVI снова идет вверх). Это можно истолковать двояко. Часть инвесторов счи тает так: поскольку рынок не растет (хотя растущий объем опережает или, по крайней мере, идет вровень с падающим), следовательно предложение слишком велико. Если цены падают даже при большем растущем объеме, то что же произойдет, если падающий объем превысит растущий? Соглас но другой точке зрения, CVI отражает действия профессионалов. А по скольку средства вкладываются в растущие бумаги, рынок неизбежно вскоре скорректирует расхождение и также пойдет вверх».
Теперь, когда по прошествии времени этот прогноз можно проверить на фактах, оказывается, что CVI действительно отражал действия про фессионалов. Вскоре после того, как был написан этот комментарий, индекс Ньюйоркской фондовой биржи прорвал линию тренда, скор ректировал расхождение и начал стремительно расти.
Содержание раздела
