Одиночная длинная позиция по опциону и оптимальное f 2





Возможен широкий диапазон результатов, но, к сожалению, эти результаты не непрерывны. Например, время до истечения срока не задается непрерывной функцией. До истечения срока всегда остается целое число; то же верно и для цены базового инструмента. Если цена акции равна, например, 35, а минимальное изменение цены равно 1/8, то между 30 и 40 находится 81 возможное значение.
Зная время, через которое мы собираемся продать опцион, можно рассчитать взвешенные по вероятности HPR для всех возможных цен на этот рыночный день.
В нормальном распределении вероятности 99,73% всех результатов попадают в интервал трех стандартных отклонений от среднего, которое в нашем случае является текущей ценой базового инструмента. Поэтому нам необходимо рассчитать HPR для определенного рыночного дня и каждой дискретной цены между - 3 и + 3 стандартными отклонениями. Можно использовать 4, 5, 6 или больше стандартных отклонений, но ответ от этого не станет значительно точнее. Не следует также сокращать ценовое окно до 2 или 1 стандартного отклонения. Выбор 3 стандартных отклонений, конечно, не является твердым правилом, но в большинстве случаев оно приемлемо. Если мы используем модель Блэка-Шоулса или модель опционов на фьючерсы Блэка, то можно узнать, какому изменению цены базового инструмента U соответствует 1 стандартное отклонение:



где U = текущая цена базового инструмента;
V = годовая волатильность базового инструмента;
Т = доля года, выраженная десятичной дробью, прошедшая с тех пор. Когда опцион был приобретен;
ЕХР() = экспоненциальная функция.
Отметьте, что стандартное отклонение является функцией времени, прошедшего с момента открытия позиции.
Для точки, которая на Х стандартных отклонений выше текущей цены базового инструмента, получаем:



Для точки, которая на Х стандартных отклонений ниже текущей цены базового инструмента, получаем:



где U =текущая цена базового инструмента;
V =годовая волатильность базового инструмента;
Т =доля года, выраженная десятичной дробью, прошедшая с тех пор, когда опцион был приобретен;
EXPQ = экспоненциальная функция;
Х =число стандартных отклонений от среднего, для которых вы хотите определить вероятности.
Далее следует описание процедуры поиска оптимального f для данного опциона.

- Начало - - Вперед -