Организация первичного рынка отлична от аукционов по ГКО-ОФЗ и проводится в форме тендера (открытой подписки) среди дилеров ГКО-ОФЗ и инвестиционных компаний по предварительным условиям, которые отражены в условиях выпуска ОГСЗ.
Для подписчиков важны три условия:
а) сумма лота (как правило 10 млрд. рублей);
б) начальная (минимальная) цена;
в) размер купона.
Финансовые структуры предварительно уточняют размер возможного оптового и розничного спроса на облигации.
Согласно условиям размещения, финансовые структуры, которые приобрели на тендере свои лоты, должны в течение двух месяцев обеспечить реализацию за наличный расчет не менее 60°о от общего размера лота. Для банковских структур, осуществляющих значительные по объему расчетно-кассовые операции, не составляет большого труда обеспечить выполнение этого условия.
По состоянию на февраль 1997 года всего в обращение выпущены одиннадцать серий облигаций государственного сберегательного займа номинальным объемом 13 трлн. руб. (см. таблицу ниже).
В настоящее время в процессе погашения находятся первые четыре серии ОГСЗ, в апреле 1997 года начнется погашение 5-й и 6-й серий.
В 1997 году в условиях увеличения стабильности финансового рынка и снижения привлекательности валютных сбережений планируется серьезно увеличить долю ОГСЗ в общем объеме заимствований государства, привлекая прежде всего накопления граждан, делая упор на региональных инвесторов.
Облигации федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД)
Важным событием на рынке ГКО-ОФЗ стало начало продажи с 24 февраля 1997 г. на вторичном рынке облигаций федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД).
Параметры выпуска и обращения :
• эмитент — Министерство финансов;
облигации именные, купонные, среднесрочные;
• номинал 1 000 000 руб.;
• эмиссия осуществляется в форме отдельных выпусков в сроки, устанавливаемые эмитентом;
• для каждого выпуска устанавливается свой размер купонного дохода, дата погашения, дата выплаты купонного дохода, доля нерезидентов;
• указанные условия фиксируются в Глобальном сертификате;
величина купонного дохода постоянна.
Облигации эмитированы 6 июня 1996 г. для покрытия расходов на компенсацию вкладов в Сбербанке РФ граждан России, родившихся до 1916 года. Всего в обращение будет выпущено 12 траншей на общую сумму 3,8 трлн. руб. Срок обращения ОФЗ-ПД самый длительный — 3 года. Купонный доход будет выплачиваться ежегодно, доходность по первому купону установлена в размере 20% годовых.
Структура эмиссии ОГСЗ
|
¹ серии
|
Объем выпуска, трлн. руб.
|
Период погашения
|
|
1
|
1
|
27.09.96-26.03.97
|
|
11
|
1
|
27.10.96-26.04.97
|
|
III
|
1
|
6.12.95-5.06.97
|
|
IV
|
1
|
28.02.97-27.08.97
|
|
V
|
1
|
10.04.97-9.10.97
|
|
VI
|
1
|
17.04.97-16.09.97
|
|
VII
|
1
|
22.05.97-16.11.97
|
|
VIII
|
1
|
11.09.97-11.03.98
|
|
IX
|
1
|
2.10.97-2.04.98
|
|
X
|
2
|
27.11.97-27.05.98
|
|
XI
|
2
|
25.02.98-25.08.98
|
|
Итого:
|
13
|
|
Содержание Вперед
