Самые дешёвые сервисы
Но, конечно, нельзя ругать всех брокеров. Есть брокеры, дающие очень дельные рекомендации, и со временем они становятся друзьями вашей семьи, с которыми можно обсуждать не только ситуацию на рынке акций.
Есть брокеры, материально заинтересованные не только в комиссионных, но и в ваших прибылях. Не существует только брокеров, материально страдающих в случае ваших неудач. Как бы хорош ни был брокер, он хорош до тех пор, пока ваши интересы совпадают с его интересами.
Опыт показывает, что большинство серьезных инвесторов и трейдеров со временем отказываются от брокерских советов.
Самые дешёвые сервисы
Но вернемся к главной цели нашей книги к рассказу об игроке на бирже, принимающем самостоятельные решения. Такому игроку нужен так называемый дискаунт-брокер, который не дает никаких советов и берет за свои услуги минимальные комиссионные.
Выбор здесь тоже огромен. Величина комиссионных определяется
качеством услуг и количеством клиентов у фирмы. Есть брокерские фирмы, которые производят покупку и продажу акции только с помощью компьютера через Интернет, их комиссионные минимальны.
Конечно, и у них существует номер телефона, по которому можно позвонить в экстренных случаях, когда ваш компьютер сломан или временно нет доступа к Интернету, но тогда комиссионные заметно увеличиваются. Например, у фирмы Datek Securities комиссионные в таких случаях возрастают с 9,99 до 25 долларов.
Если у вас нет возможности использовать компьютер для покупки акций, то следует искать брокерские фирмы, которые осуществляют покупку и продажу акций по кнопочному телефону. Такие системы компьютеризированы, и торговля акциями проходит без участия людей, что удешевляет сервис.
Брокерские комиссионные зачастую зависят от биржи, где вы собираетесь играть, и от количества акций, которые хотите купить: чем больше акций, тем больше комиссионные. Поэтому при выборе брокерской фирмы необходимо учитывать не минимальные комиссионные, которые можно увидеть в рекламе, а те реальные деньги, которые вы отдадите брокеру при покупке намеченного вами количества акций.
Например, если вы планируете тратить по 2000-3000 долларов для покупки акций какой-либо компании, ориентируясь на акции по 20 долларов, то вам надо искать брокера, комиссионные которого минимальны при покупке 100-200 акций.
Конкуренция среди дискаунт-брокеров очень сильная, и для привлечения клиентов они зачастую предоставляют различные дополнительные услуги. Иногда это бывают бесплатные данные по котировке акций на текущий момент, иногда бесплатный доступ к различным базам данных, которые содержат полезную информацию о финансовой деятельности компаний и т. п. Если вас это интересует, то такие факторы тоже следует принимать во внимание Кроме того, необходимо проверить, на сколько будет застрахован ваш счет: в случае разорения брокерской фирмы вы имеете право претендовать на компенсацию.
К сожалению, нельзя застраховаться от ваших личных неудач.
Открыв счет в брокерской фирме, вы не обязаны сразу покупать акции. Вы имеете неограниченное время подумать, однако в течение этого времени ваши деньги должны работать. Обычно они автоматически переводятся на специальный счет, дающий очень хороший процент, который бывает выше, чем процент на банковском долгосрочном вкладе. В других фирмах деньги с вашего согласия поступают в распоряжение различных инвестиционных фондов, часто международных, что также может приносить небольшой доход.
Поэтому при выборе брокерской фирмы нужно еще узнать, на какой процент годовой прибыли вы можете рассчитывать; обычно это бывает около 4 % в год. Как только вы готовы к принятию решения, деньги немедленно поступают в ваше распоряжение.
Переведя деньги в брокерскую фирму, вы имеете возможность сразу увеличить свою покупательную способность, открыв так называемый маргинальный счет (margin account). Это не что иное как кредит, предоставляемый вам брокерской фирмой. В настоящее время в США сумма на маргинальном счету не может превышать сумму, которую вы внесли на основной счет (cash account). При открытии маргинального счета ваша покупательная способность удваивается.
Если вы купили акции с использованием маргинального счета и эти акции выросли в цене, то вы получаете прибыль в два раза большую по сравнению с использованием только основного счета, т. к. вы смогли купить в два раза больше акций. Но не забудьте, что при проигрыше ваши потери будут также удваиваются. Неопытным инвесторам обычно не рекомендуется открывать такой счет.
В случае открытия такого счета мы рекомендуем использовать его не для удваивания количества акций одной компании, а для диверсификации вашего портфеля, т. е. для покупки акций разных компаний.
За использование маргинального счета брокер будет удерживать с вас определенный процент. Уточним, что этот процент будет взиматься только в тогда, когда вы используете эти дополнительные деньги для покупки акций. Как только вы продадите акции, купленные на деньги с маргинального счета, взимание процентов немедленно прекращается.
При выполнении заказа на покупку акций брокер обязан сначала использовать деньги с вашего основного счета, только после его исчерпания, он может задействовать маргинальный счет. Проценты, взимаемые при использовании маргинального счета, постоянно меняются, но обычно составляют 79% в год.
Перед открытием маргинального счета желательно сопоставить проценты данной фирмы со средней величиной этих процентов на текущий момент.
Какую минимальную сумму надо внести на счет брокерской фирмы, чтобы вам разрешили открыть собственный счет? В разных фирмах такие требования весьма различны.
Так, Lombard Brokerage, Inc. требует только 500 долларов, а фирма All American Brokers, Inc. не будет иметь с вами дело, если вы не переведете туда 10000 долларов.
Если вы планируете заниматься краткосрочным трейдингом, например, на дневных колебаниях цен акций, то для успеха очень важно время исполнения заказа. В лучших фирмах это время составляет около четырех секунд. Подтверждение выполнения заказа приходит, как правило, по электронной почте, что также занимает минимальное время.
Подтверждение выполнения заказа дублируется по обычной почте, и в конце каждого месяца вы получаете сводную таблицу вашей биржевой активности. В ней указываются все акции, которые вы купили или продали за текущий месяц, курсы акций, которые вы продолжаете держать, суммы, поступившие на ваш счет от выплаты дивидендов и от набегания процентов на неиспользованные деньги, а также сколько с вас удержано в виде брокерских комиссионных и за использование маргинального счета.
Для справок мы приведем названия, адреса в Интернете и минимальные комиссионные некоторых брокерских фирм США, позволяющих покупать и продавать акции с использованием компьютера.
Безусловно, это отнюдь не полный список, но он дает некоторое представление о брокерских комиссионных. Желающие более подробно ознакомиться с услугами, предоставляемых различными фирмами, и со стоимостью этих услуг могут посмотреть соответствующие страницы Интернета.
Мы не будем сравнивать эти фирмы, так как брокерский электронный бизнес очень быстро развивается и к моменту опубликования книги информация может уже устареть. Правила игры
Игра на повышение и понижение курса.
Если вы позвоните брокеру, чтобы узнать сколько стоят акции компании XXX, то можете услышать ответ: 10 и 10. Первое число это цена, по которой вы можете продать (bid), a второе цена, за которую вы можете купить (ask) акции, если сделаете заказ на продажу или покупку акций по рыночной цене (market order). Купив акции по 10 доллара (на биржевом жаргоне открыв позицию), вы сразу оказываетесь в минусе, так как продать их (закрыть позицию) вы можете только по 10 доллара.
Брокерские комиссионные еще увеличивают ваши потери. Чтобы получить прибыль с учетом потерь на комиссионные, вам нужно дождаться, чтобы продажная цена превысила, например, 11 долларов. Это самая простая биржевая игра игра на повышение курса. В нее играют большинство любителей.
Поэтому если вы слышите, что для рынка наступили тяжелые времена, это означает, что цены на акции падают, вовлекая большинство инвесторов и трейдеров в полосу потерь.
Цены на акции постоянно колеблются вверх вниз. Поэтому профессионалы и опытные любители обычно половину времени играют на повышение курса, а половину на понижение. Игра на понижение курса более сложна.
Есть данные, что эту возможность используют только 10 20 % игроков. В основном это обусловлено большей опасностью такой игры и еще особыми ограничениями, которые для нее существуют. Эти специально вводимые препоны связаны с тем, что активная массовая игра на понижение может привести к резкому падению цен акций и вызвать разорение многих инвесторов.
Самой бирже безразлично, что происходит с инвесторами и трейдерами, об этом беспокоится специальная комиссия SEC (Securuties and Exchange Commision), существующая в США с 1934 года и утверждаемая президентом. Мы еще расскажем о различных правилах биржевой игры, а сейчас только заметим, что разработанное
Комиссией правило 10а-1 об игре на понижение, возможно, спасло от разорения очень многих.
Как же играть на понижение курса? Для этого вам надо позвонить брокеру и попросить у него в долг, скажем, одну акцию компании XXX (на самом деле никто не играет одной акцией, но так удобнее объяснить суть игры).
Брокер по компьютеру проверит, есть ли такая акция у других его клиентов или в другой брокерской фирме, и, если эта акция доступна, он сообщит вам, что вы получили в долг одну акцию компании XXX. Обратите внимание, что вы получили в долг не деньги, а акцию. И со временем одну акцию компании XXX вам и надо вернуть брокеру, вернее тому человеку, у которого брокер взял эту акцию. Вы предполагаете, что цена этой акции скоро упадет, и потому, получив, немедленно продаете ее по текущей цене, допустим, 10 доллара.
Далее вы ждете и, если покупная цена упала, скажем, до 8 доллара, покупаете такую же акцию по новой цене и возвращаете ее брокеру. Таким образом, продав по 10 и купив по 8, вы получили прибыль 2 доллара.
На американском биржевом жаргоне эта игра называется sell short (продавать коротко, быстро). Это название возникло из сути игры: получив акции немедленно продавай! Надо заметить, что если вы не имеете на счету у брокера достаточно денег, вам никто не даст акции в долг.
В нашем примере нужно иметь на счету по крайней мере 10 доллара (текущая покупная цена акции), которые будут являться частичной гарантией, что вы в состоянии выкупить акцию и отдать долг.
Такая игра может быть очень опасной. Если в простой игре на повышение максимальные потери составляют, сумму, которую вы ложили в акции, т.е. в нашем примере 10 доллара, то при игре на понижение ваши потери теоретически могут быть бесконечно большими, так как вы обязаны вернуть акцию, как бы много она ни стоила. Если, например, иена акции выросла до 100 доллара и вы на этой цене вынуждены закрыть позицию, т.е. покупать акцию для возврата, то ваши потери составят 100 10 = 90 долларов. Таких денег у вас может просто не быть, поэтому брокер, конечно, постарается не допустит таких потерь.
Он позвонит вам уже при цене акции 25 30 долларов и попросит для гарантии добавить деньги на счет, а если вы откажетесь, то сам закроет вашу позицию. Вы не только понесете потери, но и будете наказаны: например, вам не разрешат далее покупать акции без достаточного количества денег на счету и т.п.
Но это еще не все проблемы игры на понижение. Проведя домашний анализ и решив начать игру на понижение, вы можете услышать от брокера (или получить сообщение по компьютеру), что данные акции не доступны, т.е. брокеру (компьютеру) не удалось найти никого, кто бы дал эти акции в долг.
Главную же проблему создает упомянутое выше правило 10а-1, которое гласит, что игру на понижение можно начинать только в том случае, если последняя продажная цена данных акций была выше, чем предпоследняя. Что это значит?
Представьте, что вы смотрите на экран компьютера и видите, что продажные цены (bid) акции XXX начинают идти вниз: 10, 10, 10, 10, 9 наблюдается падение курса. При цене 10 вы хотите начать игру на понижение, но пока из-за правила 10а-1 (на американском биржевом жаргоне uptick rule) это невозможно, ибо за последнее время ни разу не было повышения продажной цены. Давайте следить за ценой дальше: 9, 9, 9, 9, 9. Есть! 9 больше, чем 9, и ваш заказ выполняется, но вы начали игру на понижение при цене 9, а не при намеченных 10 и тем самым потеряли сразу один доллар.
Это типичная ловушка для новичков.
Как поступает в данном случае опытный игрок? При игре на понижение он всегда использует заказ с пределом (limit order) или лимитный заказ.
Это означает, что открытие или закрытие позиции будет совершено брокером в тот момент, когда цена на акции будет равна величине установленного вами предела (или лучше). Допустим, вы поставили предел на продажу, равный 10 долларам.
Это означает, что ваш заказ будет выполнен только тогда, когда рынок предоставит возможность продать ваши акции по цене 10 долларов или больше.
В нашем примере игры на понижение профессионал поставил бы предел на 10 долларов. Он, как и вы, не сумел бы открыть позицию по 10, но не открыл бы позицию и так низко.
В течение дня цена может колебаться и в какой-то момент коснуться указанного предела. В результате, профессионал начал бы игру на понижение не с 9. как новичок, а с 10 долларов.
Есть еще ряд нюансов, которые нужно знать, начиная игру на понижение. Если выбранная вами компания платит дивиденды, то на время вашей игры эти дивиденды реальным владельцам акций будете платить вы.
Кроме того, если акции, которые вы одолжили у брокера, понадобятся их владельцам (например, для продажи) и если брокер не сумеет найти их в другом месте, то вам придется обязательно вернуть ваш долг, а для этого купить акции по текущей цене, которая вас может не устраивать. Но это случается весьма редко и только в случае акций, выпущенных небольшими компаниями. Неплохо также узнать, платит ли ваша брокерская фирма проценты от суммы, вырученной за продажу акций при начале игры на понижение: по этому вопросу разные фирмы имеют разную политику.
Некоторые брокерские фирмы вводят свои дополнительные преграды для игры на понижение, например, не разрешают использовать акции, цена которых менее 5 долларов.
Практически, игра на понижение не так сложна, как может показаться из описания. Вам нужно выбрать плохие акции, определить предел, с которого вы готовы начать игру, и заказать брокеру (можно через компьютер), sell short, скажем, 100 акций XXX с пределом 10. Все остальное будет сделано за вас автоматически.
Если акции доступны и их цена изменится согласно правилу uptick, то ваша позиция для игры на понижение будет открыта.
Есть еще один тип заказа, который постоянно используют профессионалы и очень не любят новички. Это заказ со стопом (stop order) или просто стоп, как мы будем называть его в дальнейшем. В русской литературе его иногда называют буферным заказом. Представим, что вы играете на повышение акций XXX и купили их по 10 долларов, но они внезапно стали падать и быстро достигли 5 долларов.
Если вы продадите акции по этой цене, то ваши потери составят 50%. Чтобы избежать слишком больших потерь, используют заказ со стопом.
Допустим, вы не хотите потерять больше 20%, тогда необходимо поставить стоп продажи на 8. Пока торговля идет по ценам выше 8 долларов, компьютер биржи не будет обращать внимание на ваш заказ. Но если цена коснется отметки 8 или будет меньше, то ваш стоп активируется, и акции будут проданы по рыночной цене на данный момент.
Надо отметить, что если стоп поставлен на 8, ваш заказ может быть выполнен по немного меньшей цене, например, по 77/8 доллара, ибо такой могла оказаться продажная цена в тот момент, когда активировался стоп.
Этот тип заказа используется для страховки от больших потерь. Никто не в состоянии целый день, не отрываясь, следить за изменением цен, которое может произойти в любой момент и за считанные секунды.
В вашей компании может случиться пожар, или хуже того, компания опубликует не столь хороший финансовый отчет, как предсказывали аналитики. Биржа реагирует на такие вещи мгновенно: вы не успеете даже подойти к телефону, как цена может упасть на 30% и более.
Опытные игроки всегда страхуются стопом. Его нельзя ставить очень близко к цене, по которой вы купили акции, так как он может сработать из-за дневных колебаний цены, но нельзя ставить и очень низко, иначе в случае обвала цены ваши потери будут чрезмерно велики.
Новички не любят стопы, ибо им непонятно, на какую цену ставить: близко плохо и далеко тоже плохо. Однако профессионалы редко открывают позицию без стопа. Один известный трейдер как-то сказал, что трейдинг без стопов сравним с прогулкой без штанов по Пятой авеню в Нью-Йорке: это возможно, но делать не нужно.
Имеется много подходов для определения оптимального уровня таких стопов, что будет подробно рассмотрено дальше.
Существует также комбинированный заказ стоп с пределом (stop-limit order), действие которого состоит в следующем: если цена акций коснется уровня, установленного стопом, то происходит активация и
Таблица 4.1.
| Тип заказа | Действие заказа |
| Рыночный заказ на покупку (buy at market) | Акции покупаются по текущей рыночной цене |
| Рыночный заказ на продажу (sell at market) | Акции продаются по текущей рыночной цене |
| Заказ предел на покупку (buy, limit at...) | Акции покупаются по цене предела или по меньшей цене, когда это возможно |
| Заказ предел на продажу (sell, limit at...) | Акции продаются по цене предела или по большей цене, когда это возможно |
| Заказ стоп на покупку (buy, stop at...) | Заказ на покупку активируется, если цена акций достигает уровня стопа или превышает его |
| Заказ стоп на продажу (sell, stop at...) | Заказ на продажу активируется, если цена акций достигает уровня стопа или становится меньше него |
|
Заказ стоп с пределом на покупку (buy, stop at..., limit at...) |
заказ предел на покупку активируется, если цена акций больше или равна уровню стопа. Уровень предела должен быть выше уровня стопа |
|
Заказ стоп с пределом на продажу (sell, stop at..., limit at...) |
Заказ предел на продажу активируется, если цена акций меньше или равна уровню стопа. Уровень предела должен быть ниже уровня стопа |
заказа предел. Поясним это на примере. Пусть цена интересующих вас предположительно растущих акций в данный момент равна 10 долларам. Вы сделали заказ купить акции с использованием стопа с пределом.
Для этого вы указали уровень стопа 10,5 доллара и уровень предела 11 долларов. Если цена акций коснулась отметки 10,5, то активируется заказ предел и акции будут куплены не дороже 11 долларов. Для чего нужны такие сложные заказы? Допустим, вечером перед закрытием биржи вы узнали, что компания ABC скоро выпустит квартальный отчет.
Заказывая купить ее акции, лучше всего используя стоп с пределом, Если отчет будет хорошим, то акции начнут расти в цене и, когда цена коснется вашего стопа, вы станете владельцем этих акций. Если отчет будет плохим, то цена будет падать и вы благополучно останетесь в стороне.
Но зачем же еще предел?
Представьте, что утром до начала работы биржи стало известно, что компания, акции которой вы заказали купить, выпустила замечательный отчет. Дилер мгновенно получает множество заказов на покупку этих акций и объявляет, что цена акций равна 12 долларам.
Такое явление, когда утренняя цена существенно превышает вечернюю, нередко и называется разрывом (gap). Ваш заказ на покупку не будет выполнен, так как 12 долларов больше, чем установленный вами предел.
Но при активированном стопе, когда цена акций упадет до 11 долларов, вы купите акции по этой вполне разумной цене в соответствии с заказом предел.
Чтобы лучше прояснить выполнение различных заказов, приведем сводную таблицу 4.1, систематизирующую действия различных заказов на покупку или продажу акций.
Для заказов типа стоп и предел должно быть уточнено время их действия. Существуют два распространенных типа заказов. Первый заказ, выполняемый в течение одного дня (day order), действие которого заканчивается вместе с окончанием работы биржP. Если вы поместили такой заказ вечером, после закрытия биржи, то его действие ограничивается следующим днем.
Второй тип заказ верен, пока не отменен (good till canceled, GTC). Его действие продолжается до тех пор, пока вы не пошлете брокеру сообщение об отмене.
Но надо знать, что вечно храниться в памяти компьютера он не может: обычно по истечении трех месяцев он автоматически аннулируется. Если у вас поставлены такие заказы, то их сохранность необходимо периодически проверять, а после исчерпания их полезности убирать.
Ловушки и махинации
В предыдущем разделе была продемонстрирована одна ловушка, связанная с открытием позиции во время игры на понижение курса акций. Здесь мы продолжим рассказ о других ловушках и о том, какие махинации на бирже запрещены.
Представьте, что вы играете на повышение и в момент, когда цена интересующих вас акций была 10 послали брокеру заказ предел: купить 800 акций компании XXX по цене 10 при комиссионных 20 долларов за покупку. Вскоре вы получаете извещение, что заказ выполнен: вы купили 800 акций компании XXX по цене 10 и оплата комиссионных составляет 60 (?!) долларов.
Вы смотрите в компьютер и обнаруживаете, что купили 300 акций, потом еще 300 и еще 200 акций по 10. Вы сделали три покупки, и потому ваши комиссионные составили 20 3 = 60 долларов. Что произошло?
Биржевой компьютер нашел, что два игрока хотят продать по 300 акций и еще один 200 акций компании XXX по цене 10. Вы действительно хотели купить 800 акций по этой цене.
Компьютер с радостью совершил эту замечательную сделку (он удовлетворил сразу четырех человек!) и отобрал у вас лишних 40 долларов комиссионных. Виноваты в этом вы: в заказе нужно было указать, что вы хотите купить все или ничего (All or None, AON). В этом случае компьютеру пришлось бы искать того, кто продал бы вам сразу все 800 акций. Не бойтесь делать такие заказы биржа работает так, что желающие всегда найдутся.
Даже если вы поставите экзотический заказ купить 837 акций. Для справедливости надо отметить, что некоторые брокерские фирмы не увеличивают комиссионные в таких случаях.
В любом случае это надо уточнить перед тем, как начинать трейдинг.
Еще одна ловушка. Используя компьютер, вы играете на повышение. Акции, которые вы купили, торгуются в окрестности 20 долларов, на случай обвала у вас стоит стоп на 18.
Внезапно ваши акции пошли наверх: 21, 22, 24, 26... Чтобы наверняка получить хоть часть возникающей прибыли, вы ставите стоп на 24 и ждете развития событий. Цена действительно начинает падать и доходит до 17. Неожиданно вы получаете уведомление, что ваши акции проданы по 18 (а не по 24!), и одновременно сообщается, что ваш новый заказ со стопом не был выполнен, потому что у вас уже был стоп.
Два заказа одновременно компьютер не понимает, а вы забыли перед новым заказом отменить старый будьте внимательны!
Мы привели примеры простейших ловушек, в которые можно угодить по незнанию правил игры. На самом деле ловушек гораздо больше, и мы будем рассказывать о них в каждой соответствующей теме.
Можно ли купить акции, не имея денег? Да, можно.
Допустим, что вы израсходовали на покупку акций все деньги, что были у вас на счету в брокерской фирме, и даже использовали деньги с маргинального счета, которые вам одолжил брокер. Но вы нашли компанию, которая начала бурный рост, и хотите поскорее купить ее акции.
Вы звоните брокеру и просите сделать эту покупку.
