Глава 1   Глава 2
Подпись: Это шаг, о котором большинство инвесторов и управляющих капи­талом никогда даже и не думают. Большинство инвесторов мыслят од­нобоко: покупай акции и всегда играй в команде нападающих. Взаим­ные фонды - то же самое. Им платят за то, чтобы вы все время инвес­тировали сполна. Проблема в том, что вы не всегда владеете мячом. Бывают времена, когда мяч находится у рынка, и это абсолютно спра­ведливо. Когда рынок владеет мячом, его задача - забить в ваши воро­та как можно больше голов, забирая как можно больше денег из ваше­го портфеля. Рынок довольно хорошо делает свою работу, насколько об этом можно судить по исследованию, проведенному профессором Дэвисом из университета Purdue. Медвежьи модели работают против вас намного быстрее, чем бычьи модели. И, наоборот, бывают време­на, когда мяч находится у вас. Тогда вы должны вести игру и пытаться набирать очки против рынка, укрепив себя в уверенности покупать ак­ции. Еще одно препятствие, через которое вы должны научиться прохо­дить, - это неизменно отбирать мяч, когда новости явно медвежьего характера. Рынок перебросит мяч на свою сторону, когда новости бу­дут явно бычьими. В этот момент вы особенно тщательно должны кон­тролировать свои эмоции. Вы будете вынуждены покупать, когда ситу­ация будет казаться плохой, и будете вынуждены защищать свой порт­фель, когда ситуация будет казаться лучше некуда - модель, которая ра­ботает вопреки человеческой природе. Это похоже на игру в казино Лас-Вегаса - на их стороне математическое преимущество, а на вашей должно быть эмоциональное. Кто-то всегда продает на вершине и по­купает в основании. Кто эти люди? Мы называем их "большими ко­шельками". Если бы мне пришлось назвать некоторых инвесторов, ко­торых можно включить в эту группу, это были бы Уоррен Баффет, Джимми Роджерс, Джордж Сорос, Джон Темплтон и Виктор Сперан-део10. Я не принадлежу к вышеуказанной группе "больших кошельков", а вхожу во вторую группу - "Последователи больших кошельков". Такие инсайдеры, как Уоррен Баффет, являются типичными инвесторами, которые не ведут себя так, как другие. У них заведен порядок поку­пать, когда ситуация представляется наихудшей, и продавать, когда все вокруг прекрасно. Когда они начинают работать на рынке, они от­дают свой голос путем покупки акции. Это, в свою очередь, приводит к тому, что взаимосвязь между спросом и предложением акции начинает меняться, что отчетливо отражается на графике "крестики-ноли­ки". крестики ноликиПодпись: ШАГ 1. ОЦЕНИТЕ ИНДЕКС БЫЧЬЕГО ПРОЦЕНТА NYSE - У КОГО СЕЙЧАС МЯЧ? крестики нолики