Глава 1   Глава 2
Подпись: И опять все дело в том, что кто-то переусердствовал. На этот раз речь идет об облигационных деривативах (еще одно название опционного продукта). Основные убытки понесли так называемые консерватив­ные облигационные фонды. И убытки были просто ужасающими. Опять виною стало чрезмерное усердие, а не опционный продукт. Не­давно я видел мультфильм о бездомном человеке, сидящем на тротуа­ре и просящем подаяние. На его спине была табличка с надписью: "Только не деривативами". Если вы действительно хотите заняться торговлей опционами, то есть несколько полезных книг об этих инст­рументах. В целях конструктивного завершения этой главы я хочу представить вам некоторые основные идеи относительно того, как можно успешно торговать опционами. До краха 1987 года всем казалось, что они могут участвовать в этой игре независимо от уровня собственной компетенции. Я могу привес­ти в пример одну пожилую пару, которая пришла к нам в брокерскую фирму и сказала своему брокеру, что хочет увеличить свой пенсион­ный доход посредством продажи непокрытых опционов пут. Они хо­тели предоставить дополнительное обеспечение для опционов пут полностью оплаченными казначейскими векселями, имеющимися на их брокерском счете. Видите ли, они услышали об этой стратегии в своем бридж-клубе. Очевидно, другим членам клуба удавалось приме­нять эту стратегию очень успешно. Но эта стратегия будет хорошо ра­ботать до той поры, пока рынок и акции, по которым они продали оп­ционы пут, будут расти. Большой спад на рынке и в акциях фактичес­ки принесет финансовое разорение для большинства из них. Не забы­вайте о разнице в определениях покупки и продажи опционов пут крестики ноликиПодпись: ПРОДАЖА ОПЦИОНОВ ПУТ - АНДЕРРАЙТЕР 3 крестики нолики