Юрмицкий Ю. - Старый доллар или новая мировая валюта?
В конце позапрошлого века немецкий коммерсант Сильвио Гезель предложил использовать деньги с отрицательными процентами. По мысли автора, это приведет к быстрому обращению денег и расцвету экономики.
Но за исключением эксперимента, осуществленного в 1932 г. в маленьком австрийском городишке с тремя тысячами жителей, эта идея так и не нашла применения.
В ожидании дня X
Проценты во всех банках мира (за исключением беспроцентных исламских банков) положи тельны, и ігрн хранении денег идет их возрастание, но никак не уменьшение, Так везде. Кроме Америки,
Соединенные Штаты поставили экс іеримент в масштабах всего мира по реализации идеи С. Геэеля -денег с отрицательными процента ми. Ведь доллар, вывезенный за пределы США, есть фактически долг этой страны, А организовав обесценение доллара, Штаты сделали этот долг обесценивающимся с течением времени.
В полном соответствии с представлениями Гезеля.
Обесценение доллара осуществляется планомерно через эмиссию доллара, Это необходимо США для уменьшения дефицита платеж ного баланса. Особенно быстро этот процесс начался с появлени ем общеевропейской валюты,
В капкане кваэигеэелевской де нежной аферы оказалась прежде всего Россия, в которой ЦБ РФ накопил гигантские долларовые ре зервы. Но еще более опасно, что в нее попали миллионы россиян, которые собрали, по разным оценкам, от млрд до $100 млрд, чтобы защитить свои сбережения от инфляции рубля. К вот теперь эти сбережения оказались под новой угрозой, Фактически перед ними за маячил призрак третьего ограбления за последние двенадцать лет,
: Іока что здравый смысл удер живает россиян от массового сброса долларов Это стало бы полной катастрофой, доллар не удержимо покатился Пы вниз ггл российском валютном рынке. Но ситуация, бесспорно, тревожная. Лавина может вот-вот пойти, и тог да экономические и политические последствия становятся весьма непредсказуемы. Президенту России, правительству и ЦВ РФ дальше уже нельзя выжидать и хранить молчание.
Развязка приближается. Нужно защитить граждан страны от нового обнищания,
Ощущение такое, что денеж ные и политические власти нахо дятся в полной растерянности и сами с ужасом ждут дня Хм. К со жалению, л российская финансовая наука плетется нынче в хвосте устаревших или неадекватных для условия России западных теорий и также молчит.
Выход есть: вспоминаем историю
Молчать дальше нельзя, к выход из ситуации необходимо ис Кать. И он есть.
I Іричем раэрабо тан он был российской (советской) фиг tai ісовой мыслью. Соответствую щий механизм использовался и те чение многих десятилетий и нашей с ране весьма успешно (мы считаем, что Россия и СССР - не разные страны, л лишь разные этапы раз вития одной страны).
Известно, что в СССР все вальог-ные средства учитывались л т.н. инвалютных рублях, являвшихся коллективной (корзинной) валютой. Приоритет в создании такой валюты всецело принадлежит со ветской финансовой мысли и практике.
I! дальнейшем институцию коллективной валюты приняли на вооружение Между 11 а род гіый валютный фонд в виде своей офи циальной валюты СПЗ (специаль ные права заимствования), а затем -э Европейский валютный союз (до введения евро) в виде общеевропейской учетной валюты ЭКЮ.
При переходе России к рыноч ной экономике инвалютный рубль был отброшен, страна перешла на учет к использование валютных средств в национальных свободно конвертируемых валютах, прежде всего в долларах.
Выход из надвигающегося кризи са лежит в возврате к опыту СССР к переходе к учету и хранению валютных средств на территории России в единой общемировой коллективной валюте. Вместо у.е необходимо создать МНЕ - мировую валютную единицу, в которой к учитывать все валютные денеж ные средства во всех банк-к страны, а при необходимости и цены.
Отметим, что Банк России уже сделал определенные движения в этом направлении, Используя При позиционировании рубля корзину валют (правда, пока не мировую, а и:і доллара и евро). Но нужно ид ти дальше.
Основа коллективной валюты валютная корзина из свободно конвергируемых валют (оцениваемых не на внутреннем, а на мировом валютном рынке). Л зависимости от уровня использования эти валюты входят в корзину с различными весами.
Например, для России можно принять корзину, со стоящую к:і пяти парциальных яилю.' доллара США, евро, японской иены, британского фунта и швейцарского франка, Веса их можно установить в следующих примерных пропорциях: 45%, 35%. 10%, 5% и 5%.
Остальные национальные свободно конвертируемые валюты могут входить в корзину чисто формально с весами 0% или с символическими весами 0.1-0.5%.
После этого устанавливается начальное значение курса любой из парциальных валют в мировой валютной единице (МВД). Затем по данным мирового валютной.' рынка рассчитываются номиналы остальных парциальных валют МВЕ
По мере изменения котировок на мировом валютном рынке происходит и изменение курсов парциальных валют в МВЕ. Отметим еще раз, что парциальные курсы валют в коллективной валюте устанавливаются не на рынке, а чисто расчетно (но по данным мирового валютного рынка).
Таким образом, любые свободно конвертируемые нерезидентные национальные валюты могут быть переведены в МВЕ по с* курсам на текущий момент. И сразу после приі іятия соответствующего закона ?.г:л даже решения ЦБ РФ российские белки без всякого труда могут самостоятельно і іересчитать ьа лютные банковские вклады я МВЕ.
Главные преимущества
Два главных преимущества использования МВЕ. Первое учет '1 МВЕ дает автоматическую страховку валютных рисков.
Вола тИЛЬНостЬ парциальных Валют : МВЕ ниже, чем у курсов этих ва лют на мировом валютном рынке, к зависит она от веса валюты в корзине.
При весе 100% волатильность вообще отсутствует, т.е. МВЕ про сто привязана к данной валюте. При весе 50% волатильность парциальной валюты вдвое меньше ее волатильности на мировом ры-не.
При 0% волатильность парциальной валюты равна ее волатиль-ности на мировом валютном рынке.
Этим самым пользователи МВЕ страхуются от слишком крупных скачков валют г га мировом валют ном рынке, а сам к скачки сглаживаются
Второе преимущество состоит в том, что в этой системе отсутству ют конвертационные затраты, Вклад в любой национальной ва люге преобразуется в МВЕ. к вкладчик получает доступ к любым парциальным валютам без каких Пел то ни было конвертационных затрат.
Это позволяет гибко использовать валютные средства пользователям МВЕ. Если вы внесли средства в долларах США, а за время хранения он сильно обесценился, к курс его я МВЕ упал, то прн обратном преобразовании МВЕ в доллары вы получите уже больше американской Валюты, Чем ВЛоЖН ли.
А если курс его, наоборот, вы рос, то ничто не препятствует ис пользовать те валюты, курс которых упал. Другими словами, можно гибко выбирать страну я: национальную валюту.
Хранение средств на банковских вкладах я МВЕ дает российским гражданам действительно эффективную защиту. По мере обесценения американской валюты количество долларов, которые граждане России смогут получить пс свой вклад і! МВБ, будет только воэрас тать.
Кроме того, они смогут выбирать валюту.
Например, ігзк поездке в Евро пу вы можете снять средства со своего счета я евро, в Я юнию - в иенах, а собираясь в Китай, вы бирать ту СКВ, которую наиболее выгодно использовать в этой стране в текущий момент времени. При этом вы полностью избавляетесь от конвертационных затрат, которые, как известно всем, побывавшим за рубежом, весьма значительны.
Увидев столь существенные преимущества, население (да и организации тоже) в скором времени всю валютную наличность внесут в банки. Тем самым бон ки получат огромные ресурсы, которые смогут использовать для валютного кредитования экономики под значительно меньшие проценты.
Эго даст гигантский импульс развитию страны, ибо именно дешевый кредит способствует экономическому росту.
Кто примет на себя риски?
Но если клиенты получают стра ховку, то кто принимает г га се бя риски? Естественно, банки, Но банки, свою очередь, должны перестраховать свои риски.
Кто же может стать і юрестраховщиком? Им может о.';-.1!! центральный банк страны Банк России.
А для этого необходимо, чтобы все корресі іоццеі некие валютные счета всех банков находились в ЦБ РФ и также учитывались в МВЕ. Именно центробанк становится пе рестраховщиком валютных рисков Последней инстанции.
V. эго сора ведливо. Иначе зачем ЦБ РФ г га капливает свои резервы, отнимая денежные средства у всей страны?
Но для этого необходимо, чтобы все реальные валютные средства находились на счетах Банка Рос сии в иностранных банках. Ни один банк, кроме ЦБ РФ, уже не может иметь собственных корреспондентских отношений с иностранными банками, все валютные расчеты с иностранными контрагентами должны проходить через Банк России как через единствен ный расчетный центр.
Для абсолютного обеспечения всех валютных рисков Банк России не может выдавать никаких кредитов, по крайней мере, из средств на корреспондентских счетах банков. Этим самым будет полностью ликвидирован риск валютного дефолта по внешним валютным обязательствам.
Это, конечно, не гарантирует от банкротства отдельных банков, но общий дефолт типа 1998 года уже исключен.
Все проценты по валютным корреспондентским счетам в иностранных банках должны зачисляться в качестве бюджетных доходов Если на счетах Банка России ока жегся $400 млрд., то даже при 2% доход в бюджет составит $8 млрд, і! год, И задачей Банка России ста нет наиболее выгодное размещение этих средств за границей (вложение этих средств в ценные бумага недопустимо). Сконцентрировав на своих счетах все реальные валютные средства страны, Банк России становится крупней шим игроком на мировом валют ном рынке FOREX.
Отдельные банки могут выда вать валютные кредиты в МВЕ и эаргіПгі'-Ыва'.':: на этом вполне приличные доходы. Валютные средст ва приносят прибыль гг,: двух уров нях.
На уровне МБЕ - в коммерческих банках, на уровне парциальных валют уже в пользу всей страны, для бюджета.
Курс МБЕ в рублях и инфляция
Как Же устанавливать курс МВЕ и рублях? Тут возможны два пути.
Первый - па внутреннем ва лютном рынке. Но коллективная валюта по определению является самой стабильной валютой в ми ре.
Более того, она становится эталоном стабильности. А значит, можно вообще отказаться от установления курса МВЕ на рынке к определить ее курс в рублях раз к навсегда.
При этом существуют различные варианты. Установить единый курс обмена МВЕ в рублях или ус-таиовить фиксированный курс обмена МВБ на рубли, а курс обратного обмена рублей на МВБ (покупки валюты) сделать плаваю щим.
Достоинства того к другого варианта нуждаются в детальном обсуждении.
В настоящее время инфляция имеет два источника - финансс вый и экономический. Финансовый связан с валютным позиционированием рубля.
Экономичес кий с процессами собственно в экономике.
Установив неизменный курс МВЕ в рублях, мы фактически ис ключаем финансовый механизм инфляции, остается только чисто экономический. И туг уже воздействие на инфляцию должно осу щесівлягься экономическими властями.
Один и?, путей - контроль за ценами базовых товаров: нефти, газа, угля, электроэнергии, метал ла 'л т.д.
Этот контроль должен сочетать '1 себе и чисто экономические, и административные средства, как это И Практикуется В значительной части стран с рыночной экономи кой, Таким образом, появляется возможность обуздать инфляцию, что пока осуществить трудно из-за многофакторности инфляционных воздействий.
Мировой валютный союз и его банк
Удобство хранения валютных средств я МБЕ достаточно быстро поймут к нерезиденты. Можно предположить, что в банки России иачнут притекать и деньга иностранных вкладчиков, в особенности ИЗ евразийских стран.
В конце концов вполне может сложиться Мировой валютный союз, в кото рый войдут страны Евразии и дру гае страны.
Основой Союза станет Мировой обменный валютный банк (МОВБ), который будет распорядителем всех валютных счетов в парциальных валютах, а центральные банки стран-участниц будут иметь в нем корреспондентские счета в МВЕ.
Главными функциями МОВБ станут: конвертация парциальных валют в МВЕ, распоряжение парциальными валютными средствами на счетах в иностранных банках, осуществление расчетов между внутренними клиентами Союза и внешним миром. Кредитной функцией этот банк не будет наделен.
Процентные доходы могут распределяться между государствами-участниками пропорционально размеру корсчета центрального банка страны в МОВБ.
Так как валюта МВЕ есть мировая валюта, отношения к России не имеющая, то никаких односторонних привилегий Россия при создании Союза не будет иметь, а все преимущества мировых денег станут' достоянием всех его участников.
Отмегим важное преимущество участия разных стран в таком Союзе. Валютные средства от-дельных государств в МОВБ обезличиваются, на счетах в иност ранных банках нет информации о конкретной принадлежности денежных средств отдельным госу Дарствам, и тем более лицам, Этим самым исключаются воз можности финансового воздействия гг,і отдельные государства странами, не входящими в Союз, например, замораживания в^L,':к:,.,-ных средств, тем более конфискации.
Таким образом, государства-участники Союза получают страховку от международных финансово политических рисков.
К сожалению, невозможно сказать о всех нюансах и последствиях перехода на мировые деньги в краткой журнальной статье. Но очевидно одно: ис пользование отечественных фи нансово денежных разработок может решить наиболее острые проблемы современных валютных отношений и открыть новые горизонты
