d9e5a92d

Ежегодный приток прямых иностранных инвестиций


приток-отток и активы и обязательства (пассивы) стран по международным инвестициям. С конца 1980-х гг. экспорт-импорт капитала развивался высокими и стабильными темпам. Объем накопленных в мире прямых иностранных инвестиций составил (в млрд. долл.) в 1980 г. 519 , в 1987 г. - 1023, в 1994 г. - 2300, в 1998 г. - около 5 трлн. долл.

Годовой приток ПИИ был равен в 1987 г. - 127 млрд. долл., в 1988-1992 гг. - 208 млрд. долл. в среднегодовом исчислении, в 1999 г. - 827 млрд. долл.
     Объем зарубежных портфельных инвестиций только в международных долговых ценных бумагах (без учета вложений в акции) в 1993 г. составил 2,0 трлн. долл., в 1997 г. - 3,2 трлн. долл., в 2000 г. - 5,6 трлн. долл. Доля развитых стран на этом рынке стабильна и составляет около 80%.

Таблица 13.1. Ежегодный приток прямых иностранных инвестиций в 90-е гг. (млрд. долл.)
Страны
 1990
 1991
 1992
 1993
 1994
 1995
 1996
 1997
 1998
 1999
Мир
 206
 160
 175
 220
 247
 330
 363
 468
 660
 827
Развитые
 171
 115
 118
 138
 141
 208
 212
 276
 468
 609
Развивающиеся
 34
 43
 52
 76
 100
 107
 138
 172
 173
 198
С переходной экономикой
 1
 3
 5
 7
 6
 15
 13
 19
 20
 20



13.3
Обобщающим показателем международной миграции капитала можно считать объем капитала, функционирующего за пределами стран происхождения. Для отдельных стран обобщающими показателями их участия в международном движении капитала, его роли в экономике страны, положения страны в качестве кредитора и инвестора или реципиента и должника может служить объем иностранной собственности в национальной экономике (пассивы), объем ее зарубежной собственности (активы), баланс внешней задолженности по активам и пассивам.

  • В состав (структуру) иностранной (зарубежной) собственности или международных инвестиций включаются все иностранные активы или требования, которые одновременно являются пассивами или обязательствами принимающих стран, в том числе:
  • прямые инвестиции,
  • портфельные инвестиции (акции и облигации),
  • банковские кредиты,
  • экспортные кредиты,
  • межгосударственные займы,
  • другие вложения.

В 1998 г. объем совокупной иностранной собственности (международных инвестиций) в экономиках стран мира или объем капитала, функционирующего за пределами стран происхождения, по нашим оценкам, приблизился к 25 трлн. долл., увеличившись с 1992 г. почти в 2 раза. Доля развитых стран в накопленных международных инвестициях составила 85-88%, доля развивающихся стран и стран с переходной экономикой - 12-15%.
     Развитые страны являются одновременно главной сферой приложения иностранного капитала и главными инвесторами в другие страны. В 1998 г. обязательства (пассивы) развитых стран превысили их активы более чем на 1 трлн. долл., т.е. группа этих стран и большинство из них были чистыми получателями иностранных средств. Чистыми кредиторами были Бельгия, Германия, Швейцария и Япония (табл.

13.2). Это позволяет характеризовать большинство развитых стран и группу в целом как чистых должников.
     Совокупные дефициты развитых стран по накопленным международным инвестициям покрываются притоком средств из остальной части мира. Из стран развивающихся и с переходной экономикой идет отток в развитые экономики в виде доходов на капитал, платежей по долгам, включая проценты, и других трансфертов. Только совокупные долговые платежи развивающихся стран за 1985-2000 гг. составили 3,25 трлн. долл., в том числе доля процентов в общей сумме платежей составила более 40%.

Таблица 13.2. Активы и пассивы развитых стран по международным инвестициям (1998 г., в млрд. долл.)
Страны
 Активы
 Пассивы
 Баланс
Австралия
 159,9
 370,9
 -211,0
Австрия
 181,3
 240,4
 -59,1
Бельгия
 642,5
 600,4
 +42,1
Великобритания
 3582,4
 3678,3
 -95,9
Германия
 1759,3
 1694,6
 +64,7
Дания
 188,1
 231,9
 -43,8
Исландия
 2,0
 6,2
 -4,2
Испания
 396,8
 524,8
 -128,0
Италия
 1002,8
 1022,8
 -20,0
Канада
 422,8
 634,3
 -211,5
Нидерланды
 262,3
 264,5
 -2,2
Новая Зеландия
 19,5
 69,1
 -49,6
Португалия
 64,7
 91,2
 -26,5
США
 5947,9
 7485,4
 -1537,5
Финляндия
 90,3
 183,8
 -93,5
Франция
 1378,5
 1413,8
 -35,3
Швейцария
 1002,6
 698,4
 +304,2
Швеция
 294,3
 383,0
 -88,7
Япония
 2986,3
 1832,7
 +1153,6
Всего
 20384,3
 -21426,5
 -1042,2
в том числе:
Прямые инвестиции
 +4655,7
 -3920,0
 +735,7
Акции
 +3077,9
 -3261,6
 -183,7
Облигации
 +3508,7
 -5264,8
 -1756,1
Банковские кредиты
 +5674,2
 -6094,4
 -420,2
<

p>
США занимают особое место на мировом рынке капитала. Они являются главным экспортером и кредитором с 1914 г. и до настоящего времени, а также чистым импортером и главным мировым должником с 1985 г. С начала 1970-х гг. США имеют отрицательный торговый и текущий платежный баланс.

Внешний государственный долг США в 1998 г. составил 1,3 трлн. долл. Американскую экономику можно характеризовать как дефицитную, функционирующую в значительной мере за счет притока иностранных ресурсов.
     В 1998 г. иностранная собственность в экономике США составила 7,5 трлн. долл. (88% ВВП США); американская собственность за рубежом равнялась почти 6 трлн. долл. (70% ВВП США) (табл. 13.3). Превышение обязательств (пассивов) по международным инвестициям США над их активами равнялось 1,5 трлн.. долл. или 18% ВВП.

Превышение обязательств по долговым ценным бумагам и банковским кредитам над активами составило 1,8 трлн. долл.

Таблица 13.3. Позиция США по международным инвестициям в 1998 г. (млрд. долл.)
 
 Активы
 Пассивы
 Баланс
Всего
 5948,0
 7485,4
 -1537,4
Прямые инвестиции
 2140,5
 2194,1
 -53,6
Портфельные инвестиции
 1968,9
 3442,9
 -1474,0
В том числе:
Акции
 1407,1
 1185,9
 +221,2
Долговые ценные бумаги
 561,8
 2257,0
 -1695,2
Банковские кредиты
 1013,9
 1141,0
 -127,1



13.4
В конце 1990-х гг. около 50% накопленных в мире прямых иностранных инвестиций функционировало в американской экономике. В общем объеме принадлежащих иностранцам акций более трети были американскими; по долговым ценным бумагам доля США составила 40%, по банковским кредитам - около 20%. Совокупный приток иностранного капитала в США за 1992-1998 гг. достиг 3,0 трлн. долл., в том числе совокупный приток только прямых инвестиций равнялся 572,2 млрд. долл.
     Нерезиденты, преимущественно из Западной Европы, а также Японии и Китая, активно вкладывают свои средства в американские казначейские и корпоративные ценные бумаги. Всего за 1995-1999 гг. такие инвестиции составили 1,6 трлн. долл.. Доля иностранной собственности на американском рынке казначейских ценных бумаг составила в 2000 г. 35%, на рынке корпоративных бондов - около 20% и на рынке американских акций - 7%.
     Американское законодательство и специализированные организации защищают американские инвестиции за рубежом и привлекают ресурсы нерезидентов в американскую экономику.
Развивающиеся страны и страны с переходной экономикой Развивающиеся страны являются чистыми импортерами капитала и должниками, за исключением 9 стран-экспортеров нефти, которые являются чистыми кредиторами. Превышение внутренних инвестиций над сбережениями, дефициты по государственным бюджетам и международным текущим расчетам, долговые платежи по внутренним и внешним обязательствам являются главными причинами нехватки ресурсов и привлечения иностранных средств в развивающиеся страны.
     До начала 1990-х гг. в притоке иностранного капитала в развивающиеся страны преобладали официальные ресурсы, которые поступали от иностранных государств и международных организаций. Их доля в общем притоке чистых долгосрочных финансовых ресурсов в 1983-1988 гг. составила 75,6%. В 1992-2000 гг. приток официальных ресурсов снизился до 22,0% от общей суммы поступившего долгосрочного капитала в размере 1,2 трлн. долл.

Однако для многих государств развивающегося мира официальные ресурсы остаются основным источником финансирования.
     Приток частного капитала в развивающиеся страны до начала 1970-х гг. был незначительным. В 1973-1989 гг. чистый приток частного капитала в развивающиеся страны составил 16,6 млрд. долл. в год. В 1992-1997 гг. он поднялся до 131,5 млрд. долл. в год; в 1998-1999 гг. снизился до 47,2 млрд. долл. в год.

Всего за 1989-2000 гг. совокупный приток частных ресурсов в развивающиеся страны приблизился к 1,7 трлн. долл.

Таблица 13.4. Приток частного капитала на развивающиеся рынки (млрд. долл.)
 
 1994
 1995
 1996
 1997
 1998
 1999
Всего
 133,4
 160,3
 226,1
 297,2
 157,4
 178,5
Азия
 83,5
 88,1
 123,4
 130,6
 41,1
 66,6
Средний Восток
 8,9
 9,2
 10,3
 16,3
 9,6
 15,5
Латинская Америка
 25,8
 36,3
 64,9
 96,2
 66,6
 65,4
Африка
 3,6
 9,4
 5,7
 15,2
 3,9
 4,7
Европа
 11,7
 17,4
 21,9
 38,9
 36,2
 26,3
 
Бонды
 53,8
 59,2
 105,3
 133,2
 80,2
 87,0
Акции
 17,9
 10,0
 18,8
 26,2
 9,4
 23,2
Займы
 61,6
 91,1
 103,0
 137,8
 67,7
 68,4
 
Заемщики
Суверенные
 16,6
 25,6
 41,8
 47,4
 50,6
 51,9
Общественные
 39,0
 49,0
 54,7
 74,5
 33,5
 25,6
Частные
 77,8
 85,7
 129,5
 175,3
 73,3
 101,0


Содержание раздела