Скорость обращения изменяется, но детерминированно.

Таким образом, ценовой уровень изменяется пропорционально изменениям денежной массы. Классическая количественная теория описывает экономику в долгосрочном периоде. Однако в краткосрочном периоде экономика не действует на уровне потенциального ВНП, а скорость обращения изменяется.
Современная классическая теория связана с монетаристской школой. С точки зрения этой школы, спрос на деньги (т. е. трансакционный спрос на наличность и банковские деньги) такой же, как и спрос на любой другой товар. Если кому-то нужны деньги, он не должен тратить часть своего дохода на товары и услуги, и наоборот.

Поэтому монетаристская функция денежного спроса несколько шире кейнсианской.
Любой избыточный объем Sm, в соответствии с монетаристами, может быть сразу потрачен как на покупку товаров и услуг, так и на покупку финансовых активов. То есть в данном случае трансмиссионный механизм воздействия изменений Sm на ВНП предельно сокращен. Изменения Sm сразу ведут к изменениям в потребительских и инвестиционных расходах, а следовательно, к изменениям в ценовом уровне и краткосрочным сдвигам в реальном ВНП.

При этом количество денег (Qm) зависит от уровня реального ВНП, ценового уровня, темпа ожидаемой инфляции, ставок процента на альтернативные финансовые активы.
Скорость обращения изменяется, но детерминированно. В частности, она повышается во время циклических подъемов и понижается во время рецессии. Когда растет ценовой уровень или реальный ВНП, то при данном Sm денежная единица должна обслуживать больший по стоимости объем трансакций, и поэтому скорость обращения нарастает. Sm и скорость обращения движутся вместе, изменяя номинальный ВНП. Рост Sm повышает инфляционные ожидания и с ними скорость обращения.

Если Sm растет на 2%, вызывая увеличение скорости обращения на 1%, то номинальный ВНП увеличится на 3%.
Монетаристская школа полагает, что Sm воздействует на совокупное производство в краткосрочном, а не в долгосрочном периоде. В долгосрочном периоде изменения Sm воздействуют лишь на ценовой уровень (полное совпадение с кейнсианцами). То есть в долгосрочном плане деньги нейтральны по отношению к реальному ВНП.
Ключевые слона и понятия

Активы
Активы с фиксированным доходом
ATS-счета
Банковские деньги
Декретные деньги
Денежный агрегат M1
Денежный агрегат M2
Денежный агрегат M3
Депозиты до востребования
Кривая предпочтения ликвидности
Ликвидность
Мотив предосторожности
Нейтральность денег
NOW-счета
Предложение денег
Спекулятивный мотив
Спрос на деньги
Срочные депозиты
Товарные деньги
Трансакционный мотив
Трансмиссионный (передаточный) механизм
Функции денег
Чеки

ИТОГИ ИЗУЧЕНИЯ ТЕМЫ

Главными функциями денег следует считать их использование в качестве средства обмена, единицы счета, средства накопления богатства.
Денежная масса включает декретные деньги (наличность) плюс банковские деньги (депозиты, превращаемые в чеки). Ликвидность способность активов конвертироваться в деньги.
Есть три главные причины, определяющие спрос на деньги: мотив осуществления деловых операций (трансакционный), спекулятивный мотив и мотив предосторожности.
Альтернативные затраты (упущенная выгода) держания денег процент, который деньги могли бы заработать, если бы их поместили в менее ликвидные активы.
Если Sm растет быстрее Dm, то возникает избыточная денежная масса и покупательная способность денег падает. В модели Кейнса изменения Sm ведут к макроэкономическим последствиям, воздействуя на ставку процента и инвестиционный спрос. Кейнсианский спрос на деньги известен как кривая предпочтения ликвидности. Предпочтение ликвидности является функцией ставки процента. Изменения Sm в краткосрочном плане воздействуют на ценовой уровень и на реальный ВНП, а в долгосрочном только на ценовой уровень. Последнее явление известно как нейтральность денег.
Современная количественная теория денег основана на уравнении обмена. Qm зависит от реального ВНП, ценового уровня, ожидаемого темпа инфляции, ставки процента. Скорость обращения изменяется регулярно в ходе делового цикла. Изменения Sm в краткосрочном плане прямо воздействуют на все виды спроса и, следовательно, на Р и Yp. Но в долгосрочном плане увеличение Sm ведет только к росту ценового уровня. Следовательно, монетаристы также поддерживают идею нейтральности денег.

Содержание раздела