Японские сюданы
Согласно официальным данным, на их долю приходится от 55 до 60% ВНП США. Здесь занято 45% рабочей силы.
Сюда направляется до 60% инвестиций. Каждая из 100 обследованных американских компаний насчитывает в своем составе предприятия 25 отраслей, 35 фирм работают в 32 отраслях промышленного производства, 10 в 50.
Американская модель ФПГ создавалась с учетом рыночно ориентированной финансовой системы, на основе развитого рынка капитала, широкого набора различных финансовых инструментов.
Изначально высокий уровень развития промышленных корпораций, надежность акций которых не вызывала сомнений, во многом облегчил привлечение дополнительного капитала. Промышленные предприятия увеличивали капитал главным образом за счет новых эмиссий акций.
Поэтому практически отпадала необходимость в долгосрочном кредитовании как способе увеличения их основного капитала.
Функции банков сводились лишь к аккумулированию сбережений, предоставлению краткосрочных кредитов, осуществлению на внешнем рынке операций с ценными бумагами, но без непосредственного участия в управлении предприятиями.
На сегодняшний день в США получили распространение два основных типа ФПГ. В первом случае консолидирующим ядром группы выступает банковский холдинг, во втором производственно-технологический комплекс.
К наиболее известным ФПГ США, основу которых составляют крупнейшие финансовые институты, относятся группы Чейз, Морган, Меллон, Лимен-Голдмен, Сакс и др.
В большинстве случаев данные группы имеют сходные истории создания и развития, одинаковое строение. Поэтому более подробно этот тип ФПГ можно рассмотреть на примере группы Чейз.
Финансовая составляющая группы Чейз включает коммерческий банк Chase Manhattan Corp. (созданный 1 апреля 1996 г. в результате объединения Chase Manhattan Bank с Chemical Bank) и две компании по страхованию жизни (Metropolitan Life Insurance и Akvitable Life).
Chase Manhattan Corp., как и его предшественник Chase Manhattan Bank, связан с семьей Рокфеллеров с 20-х годов. С 1962 года Д. Рокфеллер занимал в нем посты президента либо председателя совета директоров.
Промышленная составляющая группы это 21 нефинансовая корпорация, в том числе пять транспортных компаний, включая три авиакомпании и две железные дороги, две авиастроительные компании, две химические компании, две компании розничной торговли. Каждая из них входит в число 100 крупнейших компаний США.
Все они контролируются не только группой Чейз, но и банком Chase Manhattan Corp. как отдельным финансовым учреждением. На сегодняшний день Chase Manhattan Corp. является ведущим банком США и располагает активами в 300 млрд. долл.
От группы Чейз группа Морган отличается большей специализацией по отраслям промышленности.
Характерной чертой группы Мелон является то, что ее финансовые учреждения редко делят контроль над нефинансовыми корпорациями с другими финансовыми институтами либо индивидуальными владельцами. Основное предпочтение данная группа отдает компаниям тяжелого машиностроения.
На этом, без сомнения, отразилось место ее базирования Питтсбург, где сосредоточены предприятия данной отрасли.
К ФПГ, основу которых составляет крупная промышленная компания, можно отнести группы Дженерал моторз, Дюпон, Дженерал электрик, Форд моторз, АТТ и др., которые в свою очередь владеют банками и финансовыми компаниями. Вместе с тем это не карманные банки, выполняющие функции внешней бухгалтерии и выступающие в качестве инструмента привлечения дешевых кредитов. Это крупные, самостоятельные учреждения с интересами, выходящими далеко за пределы собственной группы.
Характерная черта данных групп преобладание вертикальной составляющей над горизонтальной.
Основой группы Дженерал моторз, например, является крупнейший в мире автомобилестроительный концерн. Общая численность занятых сотни тысяч человек.
Головная компания концерна выступает в качестве материнской по отношению к тысячам других фирм группы, контролируя их производственную и финансовую деятельность.
Группа владеет собственной финансовой компанией General motors acceptance corporation, являющуюся крупнейшим в США источником коммерческих кредитов. Дженерал моторз финансирует процессы слияния и поглощения компаний, занимается коммерческим лизингом промышленного оборудования (Дженерал моторз лизинг корп.), владеет сберегательными и кредитными компаниями во многих штатах.
Несмотря на многие различия, американские ФПГ, вместе с тем, объединяет и много общего.
Во-первых, отношения внутри группы строятся на основе установления гибких связей, при свободном перетоке капитала из одной отрасли в другую. Прежде всего это связано с тем, что будущее банковского дела определяется лишь общими перспективами рынка, и поэтому в долгосрочной перспективе банк не привязан ни к какой определенной отрасли.
Вместе с тем, новые экономические реалии и прежде всего обострившаяся конкуренция на американском рынке вынуждают к переходу от традиционных контрактных к долгосрочным партнерским отношениям промышленных предприятий с коммерческими банками.
Во-вторых, в США союз банковского и промышленного капитала закрепился в виде семейных групп (Рокфеллеров, Морганов и других) и региональных групп (кливлендская, чикагская и проч.).
В-третьих, главной особенностью кредитной системы США стало исключительно высокая степень концентрации ссудного капитала, наличие банковских монополий, имеющих международных характер. Это во многом предопределило выбор способа образования ФПГ. В качестве основного стало слияние и поглощение компаний, в ходе чего одна из них (головная фирма) овладевает контрольным пакетом акций другой.
Группирование опирается на банки, которые финансируют деятельность компании и при этом ее координируют. Необходимо отметить, что слияния и поглощения крупнейших корпораций резко активизировались в 90-х годах.
Некоторая часть слияний и поглощений происходит в рамках одной и той же ФПГ.
В-четвертых, хотя интеграционные процессы в американской экономике носят подспудный характер, но все чаще на первое место выходит вопрос о необходимости устранения препятствий на пути интегрирования промышленных и финансовых предприятий, повышения роли крупных финансовых учреждений в корпоративном управлении. Все более очевидной становится ошибочность опасений о несовместимости ФПГ и конкуренции.
И, наконец, пятое. Изменчивость состава группы и подвижность границ при жестко закрепленном центре контроля важная черта, присущая всем без исключения ФПГ США.
В экономической литературе в последние годы выдвинуто положение о размывании финансово-промышленных групп.
Действительно, старые группы часто размываются, тогда как новые еще не оформились и не пришли им на смену. Но исчезновение того или иного центра финансового контроля дело довольно редкое.
Возникновение ФПГ опирается на обобществление производства, соответствующую сеть связей и зависимостей, которые разрушить далеко не просто, практически едва ли возможно. Их можно лишь переориентировать.
Другое дело относительно частые случаи замены одних лиц другими в центрах финансового контроля.
Японские сюданы
Промышленный комплекс Японии сегодня состоит фактически из шести равновеликих экономических комплексов финансово-промышленных групп (японский вариант сюданы): Мицубиси, Мицуи, Сумитомо, Даичи Кангин, Фуе, Санва, образованных по определенным общим принципам.
Согласно официальным данным, совокупный годовой объем продаж шести групп-гигантов составляет примерно 14 15% валового национального продукта страны. Если считать, что общий годовой оборот достигает четырех триллионов долларов, то на эти группы приходится более 500 миллиардов.
Они контролируют (с учетом входящих в них компаний) примерно 50%, а по некоторым оценкам и до 75% промышленных активов страны. На торговые фирмы сюданов приходится более половины экспортно-импортных операций, их доля в импорте отдельных товаров достигает 90%.
Коммерческие и трастовые банки групп контролируют около 40% общего капитала всей банковской системы страны, а страховые компании 55% всего страхового капитала.
Сюданы представляют собой самодостаточные, универсальные многоотраслевые экономические комплексы, включающие в свою организационную структуру финансовые учреждения (банки, страховые и трастовые компании), торговые фирмы, а также набор производственных предприятий, составляющих полный спектр отраслей народного хозяйства.
Верхний уровень сюданов образуют горизонтальные объединения, включающие в среднем 21 (группа Сумитомо) 50 (группа Даичи-Канги) равноправных членов (в зависимости от количества основных отраслей деятельности), представляющих собой головные фирмы крупнейших промышленных объединений.
В качестве консолидирующего ядра сюданов с самого их появления после второй мировой войны (а также в их довоенных предшественниках дзайбацу) и по настоящее время выступают компании тяжелой и химической промышленности.
Широкое использование корпорациями привлеченных средств одна из причин японских экономических достижений. Поэтому обязательным членом группы, а по многим оценкам и стержнем, является крупнейший банк. Он контролирует крупную сеть филиалов и дочерних банков.
В комплексе с ним и под его контролем работают также страховые и инвестиционные компании, траст-банки; все они для фирм данного сюдана являются своими и образуют его финансовую основу.
Благодаря вхождению кредитно-финансовых институтов в ФПГ достигаются стратегические выгоды, связанные в первую очередь с повышением мобильности развития и реализации технологического потенциала всей группы. Скорость технологического обновления производства, темпы наращивания выпуска конкурентоспособной продукции во многом зависят от того, насколько инвестиционные возможности корпорации превышают объемы финансирования.
Обязательным членом группы (сюдана) является также универсальная торговая фирма. По масштабам своих торговых и информационных сетей и объему деловых операций торговые фирмы относятся к числу крупнейших в мире и играют важную роль в ФПГ.
Они выполняют в сюдане функции универсального сбытовика и снабженца, более того своеобразного департамента внешних связей при освоении новых сфер деятельности, в которых фирмы сюдана практически не имели возможностей сбыта и снабжения.
Промышленные объединения, входящие в ФПГ, построены, как правило, по принципу вертикальной интеграции (японский вариант называется кэйрэцу). Под эгидой головной фирмы собрано множество подчиненных ей дочерних (в единстве они образуют своего рода верхний ярус вертикальной интеграции). Всего таких ярусов насчитывается до четырех, поскольку многие дочерние фирмы имеют под своим началом другие, включая всевозможные субподрядные. Размеры акционерного капитала в дочерних компаниях могут быть самыми разными от 10 до 50%.
Иногда же у них вообще нет акционерного капитала, то есть долевое участие не присутствует вовсе. Но тем не менее во всех случаях связи исключительно крепки и надежны.
Система иерархического контроля принимает, таким образом, форму вертикальной пирамиды, вбирающей в себя многие тысячи фирм.
Внутригрупповое взаимодействие в японских ФПГ обеспечивается следующими способами:
1. В качестве руководящего органа ФПГ выступает совещание президентов головных фирм, одновременно являющееся и совещанием ведущих акционеров. Это совещание принимает важнейшие решения по всем вопросам производственно-финансовой деятельности.
2. Объединение корпораций посредством взаимоучастия в акционерном капитале (перекрестное акционирование). Каждая фирма, член сюдана, имеет небольшие, недостаточные для одностороннего контроля пакеты акций всех остальных фирм; а вместе они располагают контрольными пакетами акций каждого из своих членов.
3. Реализация общегрупповых проектов.
4. Внутригрупповые контрактные отношения и обмены охватывают циркуляцию финансовых и промышленных ресурсов, научно-технической информации между участниками группы.
Внутри сюданов действует принцип не конкуренции, а целенаправленно организуемой внутренней специализации (когда сферы деятельности фирм не пересекаются). Поэтому в отношениях поставщик потребитель здесь утвердилась взаимная монополия. Таким образом, экономическая среда внутри сюданов оказывается нерыночной. А существующая в японской промышленности организационная структура приводит к закреплению четкой олигопольной системы на рынке конечных продуктов.
Тем не менее интенсивная конкуренция участников олигополии обеспечивает устойчивое развитие соответствующей отрасли.
В качестве примера организационного строения японских сюданов можно рассмотреть группу Мицуи.
Основу группы составляет горизонтальное объединение 29 головных фирм (крупнейших промышленных и финансовых комплексов) на основе перекрестного владения акциями (их доля составляет 28,93%). Главный банк Сакура банк (Sacura bank Ltd.).
Он занимает шестое место в списке крупнейших банков мира, владеет сетью дочерних банков, страховой и лизинговой компаниями.
Центральная торговая фирма группы Мицуи Бусан.
Промышленную основу группы составляет 27 производственных предприятий (кэйрецу), построенных по принципу вертикальной интеграции. Каждая головная компания является материнской по отношению к находящейся под ее контролем фирмам. В рамках кэйрэцу лежит формула объединение смежников.
А иерархические вертикали возникают из естественной направленности технологических цепочек смежников к конечному продукту. Тот же принцип реализуется на следующих структурных уровнях.
В итоге возникает многоуровневая и иерархическая структура.
Так, головная фирма кэйрэцу Тоета, входящая в ФПГ Мицуи, объединяет под своим началом 15 подконтрольных компаний, которые занимаются производством компонентов (Тоета ауто боди кузова для автомобилей и другие изделия); готовых изделий (Хино мотор крупнотоннажные грузовики и автобусы); фундаментальными исследованиями; экспортом и импортом сырьевых продуктов. Годовой оборот группы Тоета на март 1996 года достигал 7957 млрд. иен или 68,6 млрд. долл.
Тоета располагает пакетом акций в каждой из подконтрольных компаний от 22,7% акций в Аити стил уорко до 39,8% в Тоета ауто боди. Кроме того, Тоета получает автозапчасти и компоненты от двух ассоциаций Кехокай, состоящей из 231 компании, и Эйхокай, объединяющей 77 компаний. Тоета не участвует в капитале членов ассоциаций.
Связи с ними развиваются на основе контрактных отношений.
Помимо изготовления различных компонентов к автомобилям компания Тоета занимается производством стали, прецизионных станков, текстиля, потребительских товаров, оказанием строительных услуг. На сегодняшний день Тоета имеет крупные интересы в трех японских телекоммуникационных компаниях.
Не будучи активным участником рынка, она владеет 17,5% акций компании Ай-Ди-Си, представляющей международные услуги, 36,8% компании дальней связи Телеуэй Джапан, работающей на территории Японии, и 27,2% компании мобильной телефонной связи Ай-Ди-Оу.
Японские ФПГ оказали большое влияние на развитие большинства новых индустриальных стран как в качестве примера становления мощной корпоративной структуры, так и непосредственно участвуя в их экономической жизни. Опыт японских ФПГ на сегодняшний день стал основой для переосмысления принципиальных вопросов, касающихся оптимальной организации хозяйственного оборота в любой стране, в любой экономике.
Южнокорейские чеболи
Для Южной Кореи, как может быть ни для какой другой страны, характерна высокая степень концентрации производства и капитала, монополизация несколькими крупными финансово-промышленными группами почти всех отраслей экономики. Практически все крупные и средние предприятия принадлежат различным группам, которых уже насчитывается несколько десятков (Самсунг, Дэу, Голд Стар (LG), Хендэ и т. д.).
Крупнейшие среди них (чеболи или чаеболы корейский вариант названия) во многом схожи с ведущими финансово-промышленными группами в Японии (сюданами). Отличия же связаны с тем, что корейские группы базируются на семейном капитале.
В то время, как модель, сформированная послевоенной Японией, реализует импортозамещающий вариант индустриального развития при жестком государственном контроле над внешнеэкономической сферой и при финансовом самообеспечении инвестиционного процесса, модель, избранная Южной Кореей изначально нацеливает на экспортоориентированный путь развития при широко открытой экономике и опоре на иностранную кредитную помощь. Отличительной особенностью данного пути является то, что хозяйственный подъем протекает в условиях хотя и контролируемого, но устойчивого роста цен.
Однако ускоренное развитие происходит по одной и той же воспроизводящейся схеме, по определенной заложенной общей программе.
Финансово-промышленные объединения Германии
Характерная особенность германской традиции состоит в тесной связи банков с промышленностью. На основе акционерных, финансовых, а также деловых связей происходит межотраслевая интеграция промышленных концернов с финансовыми институтами в устойчивые горизонтальные промышленно-финансовые объединения.
Банки принимают участие не только в финансировании инвестиционных проектов, но и в управлении предприятиями. Поэтому центрами создания ФПГ в Германии являются, как правило, крупнейшие банки.
Например, вокруг Deutsche Bank AG группируются такие известные промышленные концерны как Bosch, Siemens; а вокруг Dresdner Bank AG Hochst, Grundig, Krupp. В свою очередь, вокруг относительно устойчивого ядра концерна группируется множество крупных и средних компаний.
В среднем головные холдинги группы владеют акциями и контролирует деятельность около 150 компаний.
Крупнейшими банками, стоящими во главе трех ведущих ФПГ, являются Немецкий (Deutsche Bank AG), Дрезденский (Dresdner Bank AG) и Коммерческий (Kommerzbank AG) банки. На них приходится, соответственно, 1/3, 1/4 и 1/8 акционерного капитала страны.
Данные банки представляют собой универсальные кредитно-финансовые комплексы с широким набором услуг, непосредственно не связанных с кредитно-расчетной деятельностью. Это прежде всего:
- разного рода консультационные услуги по анализу и прогнозированию рынков, сбору информации о технических решениях и нововведениях, по обеспечению трудовыми ресурсами; банк осуществляет также финансовое планирование, решает вопросы организации руководства предприятием;
- проникновение в страховое дело и оказание клиентам банка комбинированных услуг на основе сочетания депозитных операции со страховой защитой вкладчика;
- банк играет активную роль в обеспечении зарубежных интересов предприятий, входящих в состав ФПГ, участвуя в кредитовании местных экспортеров, капиталовложениях за границей или прямых производственных контактах.
Отношения внутри ФПГ во многом определяются политикой, проводимой банком. Например, ФПГ, созданная вокруг Дойче банка, в результате проведенной им серии слияний и поглощений была превращена в промышленно-технологический комплекс, полностью объединяющий производство автомобилей и самолетов, двигателей и электроники и т. д. Теперь компании, входящие в данную группы, имеют прямые производственные и технологические связи, скрепленные отношениями собственности.
Это важно и с точки зрения НИОКР, т. к. позволяет контролировать свои программы, избегая дублирования.
Кроме трех крупнейших ФПГ, во главе которых находятся ведущие банки страны, в Германии существуют и такие группы, где цементирующим звеном является промышленное объединение (концерн), хотя банковский капитал имеет несколько равных ему по силе и значению представителей. К числу таких ФПГ можно было бы отнести группы ИГ Фарбениндустри, Флика, Тиссена-Оппенгейма.
Даймлер-Бенц, а также региональные ФПГ, играющие в экономике ФРГ существенную роль, но отличающиеся от перечисленных.
Создание региональных ФПГ связано с процессом концентрации капитала. Сила и самостоятельность этих ФПГ определяются, прежде всего, их тесными связями с правительством земли, а также с местной промышленностью.
Создание региональных ФПГ на старых землях прежде всего удалось в Баварии. Ведущие позиции в кредитной сфере принадлежат двум крупнейшим смешанным банкам Баварскому ипотечному и вексельному банку и Баварскому банковскому союзу, которые и образовали две ФПГ.
Если группа, относящаяся к первому банку, является наиболее самостоятельной из всех региональных объединений, то региональная ФПГ Баварского банковского союза характеризуется тем, что промышленность в ней представлена предприятиями, главным образом, легкой и пищевой промышленности, входящими в те или иные крупнейшие концерны страны (Сименс, Клекнер, Ганнэль и др.).
Координация в немецких ФПГ обеспечивается несколькими механизмами.
Во-первых, наличием сравнительно небольшого круга должностных лиц, являющихся одновременно членами правления различных компаний и фирм, входящих в данную группу. Например, из 100 крупнейших компаний примерно в 80 один из членов наблюдательного совета был членом правления другой компании.
В 20 из них примерно от 17 до 36 должностных лиц являлись одновременно членами наблюдательных советов других компаний.
Во-вторых, координирующую роль выполняют входящие в ФПГ финансово-кредитные институты. Им сегодня принадлежит 30% акций 25 крупнейших промышленных предприятий страны.
В-третьих, внутригрупповой интеграции служит также перекрестное акционирование (взаимоучастие в капитале).
Рассматривая ФПГ Германии, можно сделать вывод, что это не жесткие конструкции, а довольно гибкие образования, маневренность которых в значительной степени обеспечивается банками. Именно под их воздействием происходит поглощение или слияние отдельных компаний, образование крупнейших ФПГ.
Таким образом, во многих развитых странах существуют финансово-промышленные группы. Основными инициаторами объединения служат или крупные банки, или крупные промышленные компании.
Организационная структура текстильной финансово-промышленной группы
В России, в соответствии с законодательством, ФПГ может быть образована только в форме открытого акционерного общества. На западе такие общества традиционно называются корпорациями (corporation).
То есть, корпорация правовая форма бизнеса, наиболее распространенная форма акционерного предприятия, обязательно имеющая статус юридического лица.
В этой связи управление корпорацией получило название корпоративного управления (corporate management). Одним из основополагающих принципов корпоративного управления является формирование организационной структуры корпорации.
В настоящее время в поисках более высокой эффективности функционирования крупные зарубежные корпорации начинают перестраивать организационную структуру. Суть перемен состоит в стремлении использовать преимущества организаций со сквозным менеджментом перед менеджментом вверх и вниз в вертикально-ориентированной иерархии.
Простое перенесение зарубежного опыта в российскую действительность невозможно без адаптации к современным реалиям.
Проведенный нами анализ зарегистрированных к настоящему времени финансово-промышленных групп показал, что при их образовании в настоящее время преобладают две тенденции: отраслевая тенденция, когда в группу входит одна отраслевая технологическая цепочка или несколько технологических цепочек по производству различных видов продукции одной или нескольких отраслей; территориальная тенденция, когда в группу входят предприятия, не связанные между собой в технологические цепочки, представляющие различные отрасли, но находящиеся на территории одного региона.
