Управление капиталом - процесс анализа сделок на риск и потенциальную прибыль, опреде риск, если он есть, можно допустить и управление торговой позицией (если она принята) , риска и максимизации прибыли.

Многие трейдеры платят нечестным фирмам за управление своим капиталом, расходуя бо своего времени и энергии в попытках найти совершенную (читай: мнимую) систему торговл входа. Они игнорируют манименеджмент на свой страх и риск.

История трех не очень умных людей

Я знал одного джентльмена, который вложил приблизительно $5000 в опционы на горячую ак раз, когда акция повышалась, а опционы приближались к погашению, он превращал своі пирамиду, вкладывая прибыль обратно в большее количество опционов. Его ставка стал большой, что он бросил свою работу.

Когда он приблизился к отметке миллион долларов, я спросил его, "почему Вы не дивері чтобы защитить часть своего капитала?" Он ответил, что решил пирамидить свои деньги на опі и той же акции, пока не достигнет трех-четырех миллионов долларов, а потом уйдет на покой

Недавно на званом обеде я встретил другого джентльмена. Он сказал мне, что шесть меся начал заниматься дейтрейдингом на горячих акциях. Это было настолько выгодно, по его с/ вышел из процветающего бизнеса, чтобы торговать полный рабочий день. Пораженный таки спросил его, "Каков Ваш риск на сделку, пол-пункта, пункт? " Он ответил, "О нет, я не убытки."

Третий джентльмен сделал состояние, покупая самую горячую акцию из списка. Он также ( выхода из успешного бизнеса. Когда я спросил о его стратегии выхода, он ответил "я только ж вырастут." На вопрос "что, если они упадут? ", его ответ был "О, они всегда возвращаются."

Что же теперь с этими "трейдерами"? Джентльмен номер один сейчас бездомный, а другие дв стать таковыми. Они находятся на краю финансовой пропасти и эмоционального опустоше сопутствует этому. Такова холодная, жестокая реальность игнорирования риска. Как нам и этих безрассудных трейдеров? Три вещи предотвратят это: 1) управление капиталом, 2) капиталом, и 3) управление капиталом.

Важность управления капиталом можно лучше всего показать через анализ просадок (drawdow

Drawdown

Просадка - просто количество денег, которое Вы теряете в торговле, выраженное в процент количества активов. Если все ваши сделки были выгодны, Вы никогда не испытаете просадку. измеряет общую эффективность, а лишь деньги, потерянные при достижении этой эф Вычисление начинается только с проигрышной сделки и продолжается пока счет не упад минимума.

Предположим, Вы начинаете со счета $ 10,000 и теряете $ 2,000. Ваша просадка была б оставшиеся $ 8,000, Вы впоследствии делаете $ 1,000, а затем теряете $ 2,000, Вы теперь име 30 % ($ 8,000 + $ 1,000 - $ 2,000 = $ 7,000, потеря 30 % от первоначального счета $ 10,000) сделали $ 4,000 после начальной потери $ 2,000 (увеличив ваши активы до $ 12,000), а зате 3,000, ваша просадка будет 25 % ($ 12,000 - $ 3,000 = $ 9,000, снижение 25 % от нового 12,000).

Максимальная просадка (Maximum drawdown) - это самое большое падение вашего сч словами, сколько денег Вы можете потерять, пока не вернетесь к безубыточности. Если Вы 10,000 и потеряли $ 4,000 перед возвращением к безубыточности, ваша максимальная проса %. Имейте в виду, что независимо от того, сколько Вы имеете на вашем счету в любое данно< %, 200 %, 300 % - просадка 100 % обнулит ваш торговый счет. Это подводит нас к следуюш трудность выздоровления от просадок.

Восстановление Просадки (Drawdown recovery) Лучшая иллюстрация важности управлен - процент роста, необходимый, чтобы оправиться от просадки. Многие думают, что, если Вы ¦ ваших денег, то все, что Вы должны сделать - заработать 10 %, чтобы возместить ваш сожалению, это неправда.

Еще хуже то, что с увеличением просадки нужный процент восстановления 20% начинает расти геометрически. Например, потеря 50 % требует вернуть 100 % только, чтобы выйти на начальный уровень Профессиональные трейдеры и управляющие капиталом хорошо знают, насколько трудно оправиться от просадок. Те, кто давно в рынке, имеют предельное уважение к риску. Они продвигаются к вершине и остаются там, не с бесшабашностью и взятиях огромных рисков, а контролируя риск через надлежащее управление капиталом. Несомненно, все мы любим читать об известных трейдерах, которые превращают маленькие суммы в состояния, но в этих историях не говорится о гораздо большем количестве трейдеров, в конечном счете забытых из-за недостатка уважения к риску.

Предположим, Вы начинаете с $ 10,000 и теряете 10 % ($ 1,000), оставшись с $ 9,000. Чтобы вернуться к безубыточности, Вам нужно вернуть 11.11 % от этого нового остатка на счете, а не 10 % (10 % от $ 9,000 - только $ 900, а Вы должны сделать 11.11 % от $ 9,000, чтобы возместить потерянную $ 1,000).



Рисунок 1. Процент потерь (просадка) против процента, необходимого для восс Заметьте, что процент для восстановления (верхняя линия) растет в геометрической Это иллюстрирует трудность выздоровления от потерь и то, почему управление настолько важно.

Резюме

Управление капиталом включает в себя анализ отношения риск / вознаграждение для каж, всего портфеля в целом. Просадка означает, сколько денег вы потеряли между достижением на вашем счете. По мере того, как просадки увеличиваются в размере, становится все бо трудным, если не невозможным, восстанавливать счет. Трейдеры могут иметь фе краткосрочный успех, принимая неуместный риск, но рано или поздно эти риски догонят их и счета. Профессиональные трейдеры с долгосрочными записями достижений полностью пон контролируют риск с помощью надлежащего управления капиталом.

В следующем разделе: Управление капиталом распространяется от простого, основанной смысле, до сложных комплексов формул портфельных теорий. Хорошо то, что это не должно б сложно. Простота, понятность, должны быть достаточны для большинства трейдеров. В следую мы рассмотрим общие рекомендации по управлению капиталом, которые должны помочь огр неприятностей и гарантируют ваш долгосрочный успех.

Дейв Ландри - директор исследований в TradingMarkets.com. Советник по торговле товарам Ландри основал Sentive Trading, фирму по управлению капиталом, а также хеджевый фонд H Management. Г-н Ландри создал ряд систем торговли, включая 2/20 EMA Breakout System Explosion Method, а его статьи были изданы в Technical Analysis of Stocks and Comi исследования были упомянуты в нескольких книгах, таких, как Connors On Advanced Trading Beginners Guide to Computerized Trading.

В первой части мы подчеркнули важность управления капиталом, иллюстрируя просадкой восстановления. Мы указывали, что управление капиталом простирается в широком диапазон подхода здравого смысла до комплексной портфельной теории.

Хорошо то, что для большинства трейдеров управление капиталом скорее вопрос здравого нечто сложное. Ниже приводятся некоторые общие рекомендации, которые должны помочь ді успеху вашей торговли.

1. Рисковать лишь маленькой частью всех активов в одной сделке, предпочтительно не более портфеля. Я знаю двух трейдеров, которые активно торговали в течение более чем 15 лет, о некоторое состояние за это время. Фактически, оба купили дома своей мечты на деньги от тор поражен, выяснив, что один редко торговал более чем 1,000 акций за сделку, а другой пр торговал более чем двумя-тремя фьючерсными контрактами одновременно. Оба использовали близкие стопы и рисковали меньше чем 1 % за сделку.

2. Ограничьте ваш общий портфельный риск 20 %. Другими словами, если Вы в любой момент времени закроете все открытые позиции на вашем счете, у Вас должно сохраниться 80 % вашего первоначального торгового капитала.

3. Держите отношение риск/прибыль как минимум 2:1, а лучше 3:1 или выше. _стопы" _н Другими словами, если Вы рискуете 1 пунктом в сделке, Вы должны получить, в среднем, по крайней мере 2 пункта. S$P фьючерсная система, которую я недавно вид наоборот: она рисковала 3 пунктами, чтобы взять только 1. То есть на каждую проигра требуется 3 выигранных, чтобы восполнить потери. Первая просадка (череда потерь) унесла б трейдера.

4. Будьте реалистичны относительно количества риска, требуемого на данном рынке. Наприм ребенком, думая, что Вы рискуете лишь малой суммой, если Вы держите позицию (более од акции высоких технологий или на изменчивом рынке с большим плечом, типа S&P фьючерсов.

5. Понимайте изменчивость рынка, на котором Вы торгуете и корректируйте разе соответственно. То есть берите меньшие позиции на более волатильных акциях и фьючерсе. Т что волатильность постоянно меняется, по мере того, как рынки разогреваются и остывают.

6. Знайте корреляцию позиции. Если Вы в лонге по нефти, сырой нефти и газу, в действительности у Вас вовсе не три позиции. Ведь эти рынки очень высоко скоррелированные (значение их ценовых движений очень похоже), на самом деле Вы имеете одну позицию по энергии с утроенным риском. Это, по существу, то же самое, как и три контракта по одному из этих рынков.

7. Зафиксируйте по крайней мере часть полученной прибыли. Если Вам удалось поймать суще за короткий промежуток времени, ликвидируйте по крайней мере часть вашей позиции. Э верно для краткосрочной торговли, для которой большая прибыль за одну сделку случается не

8. Чем Вы более активный трейдер, тем меньшим Вы должны рисковать в одной сделке. Очеви производите множество сделок, в день Вы не можете позволить себе рисковать даже 2 % за с по-настоящему неудачный день мог бы выбросить Вас из дела. Долгосрочные трейдеры, кот три-четыре сделки в год, могли бы рисковать больше, скажем 3-5 % на сделку. Независ насколько Вы активны, ограничьте общий риск портфеля 20 % (правило 2).

9. Убедитесь, что Вы имеете достаточный капитал. Нет никакого "Святого Грааля" в торговле. бы нашелся такой метод, я думаю, он потребовал бы достаточно денег, чтобы торговать маленьких рисков. Эти принципы помогут Вам остаться в живых достаточно долго для процвет многих успешных трейдерах, которые в начале своей карьеры уничтожили маленькие продолжалось, пока они не стали работать с достаточными средствами и принимать разум результате чего они состоялись, как долгосрочные трейдеры.

Этот постулат можно лучше всего проиллюстрировать, анализируя механические системы і компьютером сигналы, объективные на 100 %). Предположим, система имеет историческую 10,000. Вы собираете этот минимум и начинаете торговать системой. Почти сразу Вы ста чередой потерь, которая обнуляет ваш счет. Затем система снова начинает работать, а Вы в наблюдаете за этим вне игры. Вы опять закладываете минимум и снова начинаете торговать с проходит другую просадку и еще раз вытирает ваш счет.

Ваш "провал" не имеет никакого отношения к Вам или вашей системе. Это исключитель

недостаточного капитала. В действительности, Вы должны быть готовы к просадке "в реальн крайней мере вдвое большей от показанной на историческом испытании (а прибыль - прі половина от количества, обозначенного в испытании). В примере выше, Вы должны были имет мере $ 20,000 на вашем торговом счете, а лучше больше. Если Вы стартуете с капиталом в большим, чем историческая просадка, (от $ 30,000 до $ 50,000) Вы будете малочувствительны и действительно сделаете деньги.

10. Никогда не прибавляйте к проигрышной позиции - не "усредняйтесь". Если Вы ошиблись, г и выходите. Два минуса не превратятся в плюс.

11. Избегайте возведения пирамиды, либо же пирамидьтесь должным образом. "Должн означает, что я хочу добавляться только к профитным позициям и устанавливать максимал позицию. Другими словами, позиция должна напоминать настоящую пирамиду. Наприме обычный размер позиции - 1000 акций, то Вы могли бы сначала купить 600 акций, добави начальная позиция в выигрыше), а еще 100 - при дальнейшем движении в вашем направлении если Вы делаете пирамиду, убедитесь, что полный риск позиции - в пределах рекомендаций, д (то есть, 2 % на всю позицию, а общий риск портфеля не больше 20 %, и т.д.).

12. Всегда имейте реальный стоп в сделке. "Умственный стоп" не работает.

13. Имейте желание "забрать деньги со стола" когда позиция принесла прибыль; "мани менеджмент 2-к-1" - хороший старт. По существу, как только ваша прибыль превысила первоначальный риск, закройте половину позиции и переместите стоп в точку безубыточности для остатка вашей позиции. При таком методе, если не считать разрывы на овернайтах, Вы обеспечили, в худшем случае, сделку без потерь, и у Вас все еще имеется потенциал прибыли на остатке от позиции.

14. Понимайте рынок, на котором Вы торгуете. Это особенно верно для торговли производны фьючерсы). Я знаю трейдера, который делал деньги, продавая пут опционы, пока кто - то не п исполнения и не "всучил" ему акции по гораздо более дорогой цене, чем они стоили на то потерял тысячи долларов за день и даже не знал, почему и как это случилось, пока не полу брокера требование увеличить залог.

15. Стремитесь держать максимальные просадки между 20 и 25 %. Как только просадки количество, становится все более и более трудным, если не невозможным, полностью вос Важность удержания просадок в этих пределах иллюстрировалась в первой части.

16. Вы должны остановить торговлю, чтобы переоценить рынок и вашу методику, когда Вы ста чередой потерь. Рынок от Вас никуда не уйдет. Gann сказал об этом лучше всех в своей книге Profits in Commodities", изданной более 50 лет назад: " Когда Вы делаете до трех лоссов подр большие они или маленькие, что-то неверно у Вас, но не у рынка. Возможно, изменила правило - выйти и подождать. Изучите причину ваших потерь. Помните, Вы никогда не поте| находясь вне рынка."

17. Рассмотрите психологическое воздействие проигранных денег. В отличие от больши методов, приведенных здесь, этот не может быть определен количественно. Очевидно, никому терять деньги. Однако каждый реагирует по-разному. Вы должны честно спросить себя, что сл я потеряю X %? Это повлияло бы на мой образ жизни или мою семью? Вы должны принять срабатывания стоп-лосса на одной или всех ваших позициях. Эмоционально Вы должны полно риски.

Отправной точкой здесь является то, что управление капиталом - это не высшая математ сводится к пониманию риска инвестиций, рискуя только маленькой частью в любой отдель удержания полного риска в пределах. И хотя перечень выше далеко не исчерпывающий, я пол может оградить Вас от большинства проблем. Те, кто остаются в живых на рынке, чтобы стат трейдерами, не только осваивают методы торговли, но также изучают риски, связанны настоятельно рекомендую Вам делать то же самое.

Содержание раздела

---