d9e5a92d

Владимир Слющенко - Стакан для трейдера


Риски в трейдинге



В принципе, все риски можно разделить на две группы: внешние и внутренние. Внешний риск это общий риск для всех ценных бумаг (макроэкономические показатели, политическая ситуация в стране или в мире и т.д.). Внутренний риск это риск для какой-то группы акций (например, для акций нефтяного сектора изменение стоимости барреля нефти) или же для конкретной акции (смена руководства компании, финансовые показатели компании и т.д.).

Естественно риск потерять капитал необходимо снижать. Внешний риск достаточно сложно понизить, вот с внутренним риском гораздо легче.

Во-первых, можно покупать акции различных секторов экономики. К примеру, Вы можете включить в свой портфель по одной акции от энергетических компаний (РАО ЕЭС, Мосэнерго и т.д.), нефтяных компаний (ЛУКОЙЛ, ЮКОС и т.д.), от банковского сектора у нас на рынке только один реальный представитель Сбербанк. Во-вторых, можно включить в портфель (помимо обычных акций) привилегированные акции, облигации и другие ценные бумаги.

Такое разделение портфеля с целью снижения рисков называют диверсификацией. Степень диверсификации портфеля зависит от планируемой трейдером доходности.




Важно помнить правило: чем выше доходность, тем больше риск и наоборот. Но не стоит доводить до крайности. 5-7 эмитентов вполне достаточно даже для огромной суммы. Вам же самим будет легче следить за ними.



Теперь я приведу Вам три самых простых способа управления портфелем в зависимости от предполагаемой доходности.



1. Портфель с высокой доходностью.



Разделение денежной суммы на 2-3 равных части. Каждая часть одна закупка акций одного эмитента.



2. Портфель со средней доходностью.



Разделение суммы на 5 равных частей. Четыре части на закупку четырех эмитентов. Пятая часть резерв. Она используется в случае, если какая-либо позиция становится убыточной. Схема работы такова. Допустим, Вы купили акцию по цене 5 рублей на сумму 50 000 рублей. Цена пошла вниз и у Вас по данной позиции убыток. Когда цена понизилась до 4 рублей Вы делаете предположение, что рынок может вновь начать расти. Тогда Вы докупаете акций еще на 50 000 рублей и теперь Вы уже владеете пакетом на сумму 100 000 рублей. И ведь что замечательно теперь чтобы продать весь пакет в ноль (без прибыли и без убытка), не нужно ждать 5 рублей. Средняя цена акции в пакете 4,5 рубля (я не учитываю издержки). По другому этот процесс еще называют «разбавить позицию».



3. Портфель с низкой доходностью.



Сумма делится на 11 частей. 4-6 частей основная закупка. 5-7 частей резерв. Резерв может быть использован на «разбавление» позиций (причем, не один раз), открытие новых позиций. Самая низкая доходность, но и самые минимальные риски вылететь с рынка.

Этим набор стратегий не ограничивается. Каждый трейдер подбирает стратегию под себя. Вы можете изобрести что-нибудь свое…





Фундаментальный анализ



Дивиденды



Для того, чтобы Вы вошли в список акционеров и получили дивиденды, не нужно весь год держать у себя в портфеле акции эмитента, достаточно купить акции за несколько дней (или даже за несколько часов) до закрытия реестра, а после закрытия сразу же продать.

Дата и величина дивидендных выплат определяются самим эмитентом. Многие именно так и зарабатывают они покупают акции непосредственно перед датой закрытия, а потом продают. Обычно даты закрытия реестров акционеров российских предприятий приходятся на февраль июнь. Поэтому весна очень часто становится отличным поводом заработать на движении вверх. Конечно, необходимо учитывать размер дивидендов, доходность по ним обычно невелика, и игра может не стоить свеч…



Корреляция с зарубежными рынками



Очень часто, когда нет собственных значимых новостей, наш рынок следует в направлении движения большинства, или по другому коррелирует. Соответственно, зная направление движения на зарубежных площадках, можно предположить куда направимся мы.



Аналитики



Есть ряд «товарищей», которым платят за то, что они профессионально «разогревают» интерес к конкретной акции? Делают они это действительно профессионально, а если еще учесть, что одно из правил трейдера «покупай на слухах...» (то есть трейдер обязан работать с непроверенной информацией), то порою бывает очень трудно отличить правду от лжи. Естественно, есть действительно толковые аналитики, но, поскольку, хороший анализ стоит очень дорого, они вряд ли будут выставлять результат своей работы на всеобщее обозрение из чистого альтруизма. Важное отличие настоящий специалист никогда не будет бить себя в грудь, мол, я точно знаю, что эта акция пойдет вверх. Он только сделает собственное предположение что может произойти. Не более того. И уж ни в коем случае не будет настойчиво Вам что-либо советовать.





Ложные и истинные пробои



Верные признаки ложного пробоя: цена не уходит от уровня больше чем на 2-3%, объем сделок при пробое очень мал, при ложном пробое цена обычно возвращается обратно в этот же день, максимум в течение двух дней.



Обычно начало восходящей тенденции характеризуется пологой линией тренда, далее следует более крутая линия тренда, что свидетельствует об усилении восходящей тенденции, но это уже первый фзвоночек чем больше линия тренда приближается к вертикали, тем ближе становится момент разворота тенденции. Усильте бдительность и подтяните свои стоп-приказы как можно ближе. Чем круче линия тренда, тем сильнее будет обратное движение при ее пробое. Пробои здесь также могут быть ложными. Некоторые трейдеры считают, что если торговая сессия закрылась по другую сторону линии это верный признак истинного пробоя.





Фигура "голова и плечи"



Первый признак того, что скоро мы увидим фигуру «голова и плечи» появляется, когда формирование максимума головы проходит на меньших объемах, чем предыдущего максимума (левого плеча). Кстати, то, что очередной максимум появляется при меньших объемах торгов уже сам по себе признак слабости тенденции. Пока движение вниз от максимума головы не закончилось, мы не можем построить линию шеи. Ориентиром здесь будет горизонтальная линия поддержки, проведенная через минимумы левого плеча и головы. Так вот, если в обычных условиях мы можем попробовать купить ближе к уровню поддержки, то в нашем случае этого лучше не делать. Если у Вас уже открыта «длинная» позиция стоп должен стоять чуть ниже зоны поддержки. Если же позиции нет следите внимательно за объемами. Если следующий максимум (предположительно правое плечо) сформировался на малом объеме и цена приближается к уровню шеи (ее мы уже можем построить), не дожидайтесь, когда сработает Ваш стоп закрывайте позицию. До того, как цена коснется линии шеи Вы уже можете начать игру на понижении с обязательным выставлением стоп-лосса чуть выше максимума правого плеча (обычно величина правого плеча невелика, поэтому даже если Вы не угадали с фигурой убыток будет небольшим). Как только цена пробьет линию шеи фигура полностью сформирована. Сразу же после пробоя цена может вновь вернуться на небольших объемах к линии шеи это идеальный момент для открытия «короткой» позиции. При этом стоп-лосс располагается чуть выше уровня шеи.

По модели «голова и плечи» можно попробовать просчитать, насколько понизится цена. Для этого необходимо измерить расстояние между макушкой головы и линией шеи, а затем такое же расстояние отложить от линии шеи вниз. Это и будет Вашим ориентиром.

Модель «перевернутая «голова и плечи» является зеркальным отражением модели «голова и плечи». Тактика игры та же самая, но в обратном направлении.

Эти две модели признаны мощнейшими моделями разворота и, если после их формирования тенденция на рынке не меняется может возникнуть сильное движение по направлению несломленной тенденции. Поэтому со стопами нужно быть особенно аккуратными.





Индикаторы



Индикаторы можно поделить на две группы:

1. Индикаторы, следующие за тенденцией (индикаторы тенденций).

Из названия понятно, что их нужно применять, когда на рынке присутствует восходящая или нисходящая тенденция.

2. Осцилляторы.

Этот тип индикаторов позволяет определить поворотные моменты.

Весь смысл использования технических индикаторов состоит в том, чтобы умело подобрать такой набор, который бы позволял успешно торговать вне зависимости от направления рынка. Это фактически и будет Вашей торговой системой.



Скользящие средние. - Использовать линию ЕМА можно следующим образом. Первое, на что необходимо обратить внимание, это угол наклона. Если линия повышается плюс за то, чтобы играть на повышении, если понижается наоборот. Если линия почти горизонтальна, возможно, следует избежать торговли.

Некоторые трейдеры используют скользящие средние не только для графика цен, но и для графика объема. Таким образом они выявляют интерес толпы к тенденции. Если объем ниже линии МА интерес падает, выше растет.



RSI. - Первое, на что обращаемвнимание - если тенденция на ценовом графике повышается, а на графике индикатора понижается (этот процесс еще называют расхождением) можно сделать предположение, что скоро произойдет разворот. Второе уровень RSI. График индикатора строится со шкалой от 0 до 100%. Уровни 30 и 70 являются границами. Ниже 30 находится область пере-проданности, выше 70 область перекупленное™. Эти области названы так потому, что индикатор (при правильной настройке) должен выходить в них в случае, когда на рынке необоснованно много продаж: или покупок. То есть тенденция продолжается как бы по инерции, но в скором времени, когда большинство трейдеров поймут, что текущая цена не отражает реального положения вещей, обязательно произойдет движение уже в обратном направлении. Поэтому основная торговля проходит между уровнями 30 и 70.

Если RSI подходит сверху вниз к зоне 35-40% акция становится привлекательна для покупки, и я начинаю очень пристально следить за данным эмитентом. Если подходит снизу вверх к зоне 60-65% готовлюсь к продаже. Чем дальше продвигается индикатор, тем больше внимания я уделяю эмитенту. Это не значит, что как только уровень RSI становится равным 70 я тут же продаю (или при уровне 30 я покупаю). Нет. Как показала практика акция может неделями находиться в области пе-репроданности или перекупленности, причем, цена может изменяться довольно существенно. Я стараюсь подобрать идеальный момент для открытия или закрытия позиции, учитывая всю остальную информацию. Но значение уровня RSI для меня остается если и не самым значимым, то, по крайней мере, очень существенным фактором.



Объемы. - Сам по себе график объема мало о чем говорит, а вот в жесткой привязке к ценовому графику способен поведать многое. Я думаю, тут даже объяснять не нужно, что увеличение (либо уменьшение) объема торгов означает, что интерес к данной бумаге растет (либо падает), но необходимо учитывать следующее. Для каждого эмитента можно приблизительно вычислить средний объем торгов. Почему не точно? Потому что необходимо постоянно делать поправку на существующую ситуацию на рынке. К примеру, Вы знаете с каким объемом торговалась акция последние несколько месяцев. Конечно, Вы можете математически точно вычислить среднюю величину торгов для этого периода, но если Вы будете отталкиваться в дальнейшем только от этой величины значит, я зря так долго распинался. Поймите дважды два не всегда четыре и в этом весь фондовый рынок. Допустим, вычислили вы «среднее» и вдруг видите, как количество сделок повышается на 25%. Какие мысли? Думаете, проснулся интерес к данной акции и пора срочно ее продавать (или покупать)? Вы правы. Проснулся интерес. Но вот только ли к данной акции? Оглянитесь вокруг объем торгов увеличился по всему фронту. Произойти это могло по различным причинам на рынок пришли «свежие» деньги, или просто наступил сезон, или еще что-нибудь. Только если Вы научитесь верно распознавать, что является причиной увеличения/уменьшения объема, Вы сможете правильно построить свою торговлю. Ну, а правила торговли при изменении объема просты. Расхождения в направлении движения цены и объема (также как и в рассмотренном случае для индикатора RSI, рисунок 17) предупреждают о возможном развороте. Дружное движение объема и цены может стать поддержкой для игры в направлении этого движения.



ТЕОРИЯ СТАКАНА



Стакан.



Вначале небольшое вступление. Название моя теория получила от названия специфичного окна, которое можно построить в любом программном обеспечении вроде Quik'a. Это окно на жаргоне трейдеров так и называется «стакан». Стакан включает всего три столбца. Левый столбец отображает количество акций на продажу, центральный цена, правый количество акций на покупку. Все это является результатом выставления трейдерами заявок на покупку и продажу в торговую систему.

«Стакан» строится таким образом, что в нем отображаются 10 цен на покупку и 10 цен на продажу. Это не значит, что за пределами этих цен заявок нет. Просто введено ограничение и они не отображаются.

Немного определений. Заявка на продажу на сленге трейдеров называется аск (от англ. ask), заявка на покупку бид (от англ. bid). Иногда можно услышать такое выражение: «Начали заливать биды...». Оно означает, что продавцы активизировались и уже не выставляют свои цены, а активно продают по ценам, которые предлагают покупатели (нехорошая ситуация для быков). Разница между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи называется спред (от англ. spread).

Важно, чтобы Вы поняли: на бирже заявки исполняются в порядке очередности: сперва очередность по цене, если цена одна и та же очередность по времени выставления заявки.



Приказы.



Существует 4 вида приказов: рыночный, лимитный, «стоп» приказ, «стоп-лимит» приказ.

Например, когда Вы отдаете рыночный приказ на покупку 500 000 акций РАО ЕЭС, Вы задаете количество акций, а вот цену не задаете. Фактически, Вы соглашаетесь купить акции по цене, которую предлагает продавец. В этом весь смысл рыночного приказа Ваша заявка будет мгновенно исполнена (это, конечно, несомненный плюс), но вот цену, по которой она исполнится, Вы узнаете уже после того, как сделка будет завершена.

Плюс рыночного приказа заявка исполняется моментально и гарантировано. Минус цена не оговаривается, и есть определенный риск. Поэтому иногда лучше отдавать лимитный приказ заявку, в которой оговаривается конкретная цена сделки. Плюс лимитированных заявок в том, что Вы можете контролировать цену исполнения заявки. Минус то, что Ваша заявка может вообще не исполнится или же исполнится лишь частично. Но если Вам действительно так не терпится вступить в сделку просто поставьте цену Вашей заявки фиксированную, но так, чтобы захватить противоположные приказы. Например, Вы хотите купить. Лучшая цена на продажу 8,520 руб. Выставляя заявку, поставьте цену покупки 8,560. Не волнуйтесь, купите Вы все равно по лучшей цене на продажу (т.е. сперва по цене 8,520). Но это защитит Вас от непредсказуемых последствий и в то же время почти гарантировано исполнит заявку. Какой величины брать запас это необходимо рассматривать в каждом отдельном случае. Дать рекомендации в числовом выражении у меня не получится, поскольку даже для одной и той же бумаги на одних и тех же ценовых уровнях для исполнения заявки может потребоваться запас как всего лишь на доли процента, так и на несколько процентов.

«Стоп» приказ это приказ закрыть позицию по рыночной цене. «Стоп-лимит» приказ это тот же «стоп» приказ, только с фиксированной ценой.

Очень важный момент: при открытии позиции рыночный приказ лучше отложить в сторону, конечно, при этом Вы рискуете вообще не открыть позицию или открыть всего лишь частично, но согласитесь, с упущенной возможностью Вы можете торговать и дальше. При закрытии позиции лучше воспользоваться рыночным приказом (и быть уверенным, что позиция Ваша закроется), иначе может так случится, что в обнимку с не вовремя закрытой позицией Вы распрощаетесь с рынком навсегда.





Владимир Слющенко - Стакан для трейдера


Первое, что бросается в глаза на рисунке слева это явное превосходство покупателей. Соотношение видимых заявок (не забыли? В стакане отображаются далеко не все выставленные в систему заявки) на покупку и продажу почти 2:1. Сам по себе этот факт, конечно, в пользу быков, но он не гарантирует уверенного похода наверх. Очень важно как появились крупные заявки. Ведь это может быть и несколько мелких заявок в одной куче.

Лично у меня есть свое мнение по поводу того, что считать крупной заявкой по каждому эмитенту. Все зависит от ситуации на рынке и твердых цифр нет, но для ориентира: по РАО ЕЭС я считаю заявку крупной от 20 млн. рублей и выше; Сбербанк, Ростелеком, ЛУКОЙЛ, ЮКОС: от 3 млн. рублей; Мосэнерго, ГМКНорильскийНикель, Сургутнефтегаз: от 2 млн. рублей; Сибнефть, Татнефть: от 1,5 млн. рублей. Чем «легче» по обороту компания, тем ниже планка для крупной заявки.

Погоду на фондовом рынке делают крупные трейдеры-профессионалы это аксиома. У них и доступной информации, и опыта работы, да и возможностей побольше. Акулы, что тут говорить (так я и буду их называть). Так вот задача мелких инвесторов вовремя сориентироваться и работать не против таких громадин, а в одном направлении с ними. Поэтому как только Вы почувствовали присутствие на рынке Акулы (а только такой игрок способен выставить крупную заявку), внимательно наблюдайте и попытайтесь понять: чего она хочет? Сможете это сделать станете богаче, нет Вас съедят.

Для начала давайте определимся: чего же может хотеть Акула? В самом простом понимании, естественно, она хочет получить прибыль. Вот чего она не станет делать на фондовом рынке так это искать приключений, поэтому любая выставленная крупная заявка это серьезно. Теперь неплохо бы разобраться, как она планирует получить свою прибыль и тогда останется лишь присоединиться к ее трапезе, но уже не в качестве закуски.

Посмотрите еще раз внимательно на заявку на продажу по цене 8,990 (рисунок выше). Объем к продаже стоит достаточно серьезный 20 605 лот (в денежном выражении почти 18,5 млн. рублей). Сделаем предположение, что это Акула. Хотя, конечно, чтобы быть уверенным, надо было увидеть собственными глазами, по частям она накапливалась или же была выставлена одной заявкой. Как Вы думаете, что задумал трейдер, который выставил это все на продажу? Первое предположение, которое, наверняка, пришло Вам в голову: он купил где-то ниже и теперь хочет зафиксировать прибыль. То есть он хочет просто закрыть позицию, так? Может быть и так, но...

Крупные трейдеры, имеющие доступ к солидным деньгам, люди далеко неглупые. В большинстве случаев они не действуют напрямую, а работают скрытно и гораздо более изящно. Акулы редко сталкиваются лбами. Почти всегда мясо это мелкие трейдеры. А чьи деньги соберет крупный игрок, если выставит напоказ свое желание заработать на повышении? Все просто присоединятся к нему, и желающих продавать не будет. Поэтому Акула постарается сделать все возможное, чтобы держать свой замысел в секрете. Более того, она пойдет на всевозможные уловки, чтобы осуществить задуманное.

Поэтому в нашем случае можно предположить и такой вариант развития событий. Акула не закрывает (как мы предположили вначале), а открывает позицию. Кому не понятно объясняю.

Естественно, что лучше всего купить по одной и той же цене или недалеко от нее. К примеру, у Акулы есть желание приобрести 100 000 лот в районе 8,960 8,980. Выше приобретать ей уже нежелательно. Как только начинает прикупать по цене 8,960 она оказывает серьезную поддержку рынку и цена начинает потихоньку расти. Для того, чтобы цена не вышла из приемлемого диапазона для покупки раньше, чем сформирован пакет акций, Акула начинает «давить» рынок. Она выставляет на продажу солидный пакет (в нашем случае 20 000 можно лишь с натяжкой назвать «солидным», но главное, чтобы Вы поняли сам принцип), тем самым имитируя активность в рядах медведей и поддерживая их морально. Когда набрано необходимое количество акций, здесь уже снимается давление и начинается поддержка быков. Когда противостояние быков и медведей становится критическим Акула своим вмешательством (если это потребуется) может окончательно сломить сопротивление медведей и спокойно собрать прибыль, когда цена выйдет на желаемый уровень. Вот так. То, что я Вам рассказал это идеальная картинка без учета возможного вмешательства со стороны другой Акулы, но с противоположными намерениями (наихудшая ситуация, в такую драку лучше не соваться). К тому же может сложиться так, что Акула неправильно рассчитает свои силы. Много чего может произойти. Но на то она и Акула, чтобы в большинстве случаев одерживать победу.

У любого действия Акулы есть характерные признаки, по которым можно сделать предположения об ее истинных намерениях. Я приведу Вам некоторые свои наблюдения, а уж сработают они или нет решать Вам.



Итак:

1. Крупная заявка в «стакане» появляется далеко от рыночной цены и при приближении к ней ее снимают. Это может быть признаком «блефующей» Акулы. Акула пытается сдержать движение рынка в этом направлении. Если при такой ситуации выставляют противоположные ей крупные заявки в непосредственной близости от рыночной цены (1-2 строчки от центра «стакана») или же берут по рынку это большой плюс за то, чтобы сыграть в направлении сдерживаемого движения. Как раз такая ситуация на рисунке выше. На покупку по цене 8,981 стоит 20 000 лот, и это уже не блеф.

Если же не наблюдается противоположных крупных заявок (обычно в такой ситуации рынок приближается к выставленной крупной заявке на малом объеме), то можно предположить, что Акула сформировала свой портфель и теперь ненавязчиво пытается разогнать рынок в нужном ей направлении. Можно попытаться сыграть в этом же направлении. Но в любом случае в движении лучше всего принимать участие только тогда, когда оно подтверждается объемами.





Владимир Слющенко - Стакан для трейдера


2. Выставлены мелкие заявки подряд с минимальной разницей в цене (рисунок слева). Как вариант это могут делать игроки, которые не хотят, чтобы остальные участники рынка видели выставленную крупную заявку. Таким нехитрым образом они убирают ее из поля зрения. Посмотрите на рисунок. При такой картинке у трейдера, выставившего заявку на покупку по цене 9,020 есть шанс купить. А теперь представьте, если по цене 9,010 стоит заявка на покупку 50 000 лот и такую заявку будет видно в «стакане»? Это же отличная поддержка! А значит продавец, скорее всего, отложит свою продажу: ситуация в пользу роста, так зачем продавать? В данной ситуации я бы посоветовал не обращать внимания на подобные художества. Продолжайте торговать в рамках выбранной стратегии, как будто ничего не происходит.





Владимир Слющенко - Стакан для трейдера


3. Выставлена крупная заявка по лучшей цене. Пример рисунок справа. Здесь уже явное желание купить по цене 9,021 руб. Теперь необходимо очень внимательно следить за торгами. Если крупный игрок действительно заинтересовался данной акцией, то возможны два варианта: либо он закупает ее с целью получить прибыль (спекулятивная закупка), либо это стратегическая закупка (назовем ее так, хотя это и не совсем подходящее название).

Признаки стратегической закупки: никакой спешки заявка не убирается и не передвигается, даже если цена от нее уходит; заявка может полностью исполнится, и цена уйдет вниз на 2-3% (при этом в процессе понижения покупатель будет все также неспешно выставлять на покупку очередные заявки).

Признаки спекулятивной закупки: если заявка не исполнилась, она может сниматься и передвигаться ближе к рыночной цене; могут скупать все по рынку (собирать выставленные заявки продавцов); сам процесс носит взрывной характер (резкий толчок вверх).

Стратегические закупки нас не должны интересовать, поскольку цели этих закупок могут не иметь ничего общего со спекуляциями, соответственно, нам не по пути. Хотя и они в определенной ситуации могут оказать поддержку и спровоцировать рост. Нас же больше интересуют закупки спекулятивного характера. И тут главное не дремать. Сравнение с поездом старо как мир, но оно подходит к этой ситуации как нельзя лучше. Успеете запрыгнуть в начавший движение поезд Ваше счастье. Если видите, что поезд уже набрал обороты, лучше даже и не пытаться разобьетесь.





Владимир Слющенко - Стакан для трейдера


4. Крупных заявок нет либо силы равны. Ситуация нейтральная. Лучше всего подождать. Пример рисунок слева. Это далеко не все, что можно разглядеть в «стакане». Все примеры, которые я привел, работают одинаково в обоих направлениях. Очень полезно понаблюдать за «стаканами» различных эмитентов одновременно.

Содержание раздела