Борис Шлоссберг - Капризы рынка
Борис Шлоссберг является валютным стратегом крупнейшего в мире розничного маркет-мейкера рынка Форекс "Forex Capital Markets" в Нью-Йорке. Его статьи по надлежащему управлению риском, психологии трейдера и рыночной динамике ежемесячно публикуются в журнале "SFO". Борис Шлоссберг является независимым трейдером с 1999г. на рынке акций, опционов, фьючерсов и валюты.
На днях я сделал очень простую табличку в Excel. Я разгрузил данные по ценам закрытия месяца за последние десять лет по евро и вывел простое правило - покупать, когда было три месяца последовательных снижений и продавать, когда было три месяца последовательных повышений.
Учитывая, что евро, по существу, является колеблющимся активом (в отличие от акций или сырья), цены на который не могут постоянно повышаться, мы можем предположить, что этот простой алгоритм возврата к среднему значению будет работать. Удивительно, но результаты оказались отрицательными. Стратегия потеряла больше 1500 пунктов за прошлые 10 лет, поскольку максимумы продолжали становиться выше, а минимумы ниже.
Единственный период, когда эта стратегия работала хорошо, были прошлые три года, когда мы имели рекордно низкую изменчивость и, соответственно, продажа от максимумов и покупка от минимумов была рецептом для извлечения прибыли. Как ни парадоксально это звучит, но следование за импульсом является более эффективным способом торговли на рынке форекс в долгосрочной перспективе, даже при том, что в существующей рыночной среде это может быть достаточно рискованно.
Но на самом деле, я хотел обсудить с вами в данной статье не конкретную стратегию, а наше поведение. Есть только два способа торговать на рынке - следование за импульсом, либо возвращение к среднему значению, и, как это ни странно прозвучит, в действительности не имеет значения, какую стратегию вы выбираете. Лучшая стратегия торговли на импульсе потерпит фиаско в диапазоне, а лучший метод на основе возвращения к среднему уничтожит ваш торговый счет во время сильного тренда.
Ключ к успеху - регулирование и адаптация. Нет ни одной стратегии, которая будет последовательно работать все время. Некоторые из самых выдающихся трейдеров мира часто совершают ошибку, предположив, что разгадали рынки, когда в действительности они просто использовали стратегию, которая в тот момент была в синхронизации с рынком. Примеры Джона Полсона, Билла Миллера или фонда "Long Term Capital Management" и многих других "инвестиционных гениев", которые разорились после изменения рынка, тому подтверждение.
Возможно, я также подвержен этому недостатку, но я стараюсь снизить его последствия. Последний квартал показал рекордно низкую доходность за всю мою карьеру. Однако, вместо того, чтобы повторять те же самые ошибки, я вносил изменения - конечно, если честно, я должен был сделать изменения намного быстрее, но ничто человеческое мне не чуждо, и гордыня является постоянным врагом трейдера.
В любом случае, самое интересное заключается в том, что я не изменял свой стиль, чтобы следовать последним капризам рынка. Я оставался импульсным трейдером, но внес несколько ключевых корректировок, чтобы приспособиться к текущей низкой изменчивости. В итоге, чистый результат составил дополнительные 1300 пунктов, еще раз доказывая, что в торговле ключом к успеху является не стратегия, а вы.