Томас Оберлехнер - Тенденция Статус-Кво
Часто участники валютного рынка решают действовать определенным образом и потом уже не хотят изме нить свою точку зрения, несмотря на то, что новые данные показывают, что избранная стратегия не оптимальна. Они считают: пустъ выбор Не очень удачен, но изменение стратегии будет означать принципиальный отказ от статус-кво.
Тенденция статус-кво может привести к тому, что трейдеры всегда будут действовать, руководствуясь убыточной стратегией, даже если она уже долгое время была проигрышной. Они эмоционально привязываются к определенной рыночной позиции и к определенному взгляду на рынок настолько, что это метафорически напоминает брачный союз с позицией.
Помимо влияния тенденции сга-тускво на единичные торговые решения, ее можно обнаружить в общем стиле заключения сделок и в предпочтениях. Несмотря на чрезвычайное разнообразие стилей и предпочтений, трейдеры валютного рынка обычно основывают свой подход на опыте заключения сделок, который они получили в начале своей карьеры. И впоследствии не склонны его менять.
Влияние личного стиля эаклю-чения сделок и предпочтений мо жет впоследствии сработать независимо от текущих условий рынка и имеющейся информации, порой вступая в противоречие с ними. Как здраво отметил один трейдер: «Есть быки, а есть медведи. Кто-то всегда будет покупать, а кто-то - продавать. Те, кто покупает, это не те, кто продавал два дня назад, это те, что всегда покупают».
Эскалация решении
Особенно сильной формой тенденции статус-кво является эскалация в торговых решениях. Аффект заставляет трейдеров не только удерживать, но и расширять убыточную позицию. Другими словами, трейдеры не только отказываются пересмотреть свою стратегию и закрыть убыточную позицию, запущенную плохим торговым решением, но и активно усиливают ее. Яркий пример - трейдер громогласно заявляет: «Доллар идет вниз, нужно снова и снова покупать, просто чтобы показать людям: «Я уверен, я прав!»
Тенденция статус-кво иррациональна и приводит к явно предвзятым решениям. Правильные торговые решения основываются только на будущих перспективах и объективных нормах прибыли, а не на приверженности стратегии, изначально избранной по субъективным причинам. Однако эмоциональная и психологическая динамика могут объяснить это явление.
Приверженность принятым решениям часто основывается на эмоциональных обязательствах. Когда люди эмоционально выкладываются в своих убеждениях, им становится очень сложно и порой даже невозможно изменить их при поступлении новой информации или перемене рыночной ситуации. Две другие важные эмоциональные составляющие, лежащие в основе тенденции статус-кво, - это предчувствуемое сожаление и потребность сократить диссонанс сознания.
Теория сожалений
Теория сожалений постулирует, что люди основывают свои решения на том, придется им сожалеть впоследствии или нет. Понятно, что никому не нравится сожалеть о сделанном. И человек пытается предугадать величину возможного сожаления в каждом альтернативном случае. А затем принять решение в пользу того варианта, который поможет до минимума сократить неприятное чувство.
Эта теория легко переводится на опыт трейдеров, которые уступают тенденции статус-кво и продолжают удерживать убыточную торговую позицию. Диссонанс сознания часто проявляется после того, как приняты торговые решения.
крыть позицию и осознание получающегося в результате убытка ведут к высокой степени предчувствуемого сожаления. Особенно если рассмотреть вероятность, что рынок может пойти в обратную сторону, Если трейдер не закрыва ет убыточную позицию немедленно, вместе с риском получить в будущем еще большие убытки к нему приходят дополнительные со-жаления.
Ошибки бездействия зачастую переживаются как вызывающие меньше сожалений, чем ошибки совершения каких-либо действий. Возьмем, к примеру, трейдера на валютном рынке, который удерживает торговую позицию, которая уже принесла ему некоторый убыток. Если убытки вырастут, трейдер допустил только ошибку бездействия и, скорее всего, испытает меньше сожалений, чем трейдер, который совершил неправильное действие, закрыв торговую позицию, которая затем начинает приносить прибыль.
Диссонанс сознания
Другое психологическое объяснение тенденции статус-кво — ли мотивация людей сокращать то, что психолог Леон Фе стингер (Leon Festinger) назвал диссонансом сознания. Диссонанс сознания появляется всегда, когда лица, принимающие решения, придерживаются противоречивых восприятий или противоречиво относятся ¦; какому-либо объекту.Например, курящие знают, что табак может вызвать рак, следовательно, они испытывают диссонанс. В этом примере объектом выступает курение, а положительное отношение к курению («мне нравится курить») противоречит негативной оценке («курение вредно для моего здоровья»). Поскольку диссонанс сознания причиняет неудобство, люди пытаются его сократить или даже полностью от него избавиться и пытаются бросить курить.
Другой стратегией, которая помогает курильщикам сократить свой диссонанс сознания, является изменение противоречащих друг другу восприятий и отношений. Так, курильщики могут убедить себя, что на самом деле им не нравится курить, или что курение, возможно, не так уж опасно. Таким образом, неприятный диссонанс сознания может быть сокращен с помощью изменения поведения или изменения отно-шения,
На валютном рынке диссонанс сознания часто проявляется после того, как приняты торговые решения. У людей очень разные взгляды на рынок, когда у них нет позиции и когда она есть. Убеждение, что доллар вырастет, может быть очень сильным до того, как кто-то купил доллары. А после того, как он сам их купил, трейдер может очень быстро усомниться в своем решении.
Подобно курильщикам в предыдущем примере, трейдеры, которые испытывают диссонанс после входа в торговую позицию, пытаются его сократить. Один из самых простых способов это сделать - оценить рынок в целом, фокусируясь на информации, совместимой с новой позицией. Это, в свою очередь, делает трейдеров уязвимыми для тенденции статус-кво. «Ты забываешь свои собственные правила настолько, что закрываешь позицию с определенными потерями», - так один трейдер переводит эту ситуацию на валютный рынок.
Сходные сокращения диссонанса, возникающие после того, как решения сформированы, наблюдаются среди людей, заключающих пари на спортивных мероприятиях. Те, кто только что заключил пари на ипподроме, считают, что их шанс выиграть больше, в отличие от тех, которые только собираются сделать ставку.
Упрямые люди часто теряют деньги
В торговых решениях тенденция статус-кво может быть объяснена эмоциональными динамиками. Обычно эскалации торговых решений наблюдаются, когда участники рынка уже осуществили значительные вложения денег в определенную торговую стратегию. Хотя объективная оценка может явно выявить бесполезность стратегии, трейдеры чувствуют себя психологически связанными с усилиями и деньгами, которые они уже инвес-тировали.Подобные динамики можно было наблюдать во время разработки знаменитого сверхзвукового самолета «Конкорд», чей последний полет был осуществлен в 2004 г. На ранних этапах сооружения, когда была потрачена только часть бюджета, выделенного на разработку, стало ясно, что эксплуатация «Конкорда» никогда не станет прибыльной.
Однако к тому времени правительства Великобритании и Франции чувствовали себя слишком преданными проекту и не хотели терять деньги, которые уже были в него вложены. А было бы гораздо экономнее завершить весь этот проект до того, как был закручен последний (юлт.
Подводя итог, скажем, что тенденция статус-кво объясняет психологическую склонность участников рынка отстаивать и даже укреплять изначальную стратегию заключения сделок вместо того, чтобы изменять ее в свете новой информации. При заключении сделок на валютном рынке зависимость трейдера от этой тенденции может дорого ему обойтись. Ведь упрямые люди часто теряют деньги.