Фернандо Гонзалес - Давид и Голиаф
Фернандо имеет более чем 6-летний опыт профессиональной торговли, с хорошим долгосрочным показателем доходности. Он помог разработать оригинальный материал для On-line торговой академии. Он разработал и самостоятельно провел курсы по торговле для 400 студентов. Фернандо также является соавтором бестселлера "Стратегии для внутри-дневной торговли".
В популярной книге Джека Швагера "Рыночные волшебники", обычная тема, занимающая одно из центральных мест почти в каждом интервью - большая часть успешной торговли может быть приписана хорошему управлению риском. Любой, кто торговал на рынке, знает, на сколько это верно. Фактически, мы можем даже пойти дальше и сказать, что надлежащее управление рисками вносит разницу между успешной и неудачной торговлей, независимо от того, какая система или стиль используются.
Те из вас, кто выжил, много лет активно торгуя на рынках, также знает, что это верно. Наш успех или неудача как трейдеров определяются каждый день, и так как мы торгуем на рынке постоянно в движении, постоянное управляя нашим подверганием риску, который возникает с этим движением, то это, в конечном счете, и определяет наше выживание.
С течением времени, наши торговые стили и технические стратегии изменятся, поскольку это продиктовано тенденциями рынка и нашим собственным опытом, но надлежащая система управления риском должна применяться с начала и до конца.
Данная тема управления риском охватывает очень широкий спектр подразделов. Так как возможности данной статьи не позволяют нам обсудить их все, мы сосредоточимся на очень распространенной среди трейдеров "пагубной" практике управления риском - отрицательном усреднении.
Для тех, кто не знаком с этим понятием, поясню - отрицательное усреднение представляет собой добавление к существующей позиции, находящейся в отрицательной зоне. Эта практика имеет очень негативную репутацию в торговом сообществе. Это связано с тем, что отрицательное усреднение обычно происходит, когда трейдер находится в проигрышном положении. Вместо того, чтобы выйти из убыточной позиции на предопределенном уровне ограничения потерь, трейдер отвергает первоначальный план и добавляет к позиции, снижая свой средний уровень входа для длинной позиции или соответственно повышая для короткой.
Логика, лежащая в основе отрицательного усреднения достаточно проста - рынку теперь не требуется слишком далеко возвращаться, чтобы вернуть позиции трейдера на положительную территорию.
С точки зрения стороннего наблюдателя, отрицательное усреднение является достаточно рискованной практикой, потому что, в попытке добиться безубыточности, трейдер принимает больший риск, стоя против рынка, который уже сказал трейдеру, двигаясь против него, что трейдер был с самого начала неправ.
Бросать вызов рынку - это не самая лучшая затея. Рынок бесконечно больше и сильнее, чем любой из нас. Мы, как трейдеры, являемся лишь "Давидом", а рынок - "Голиафом". И, хотя история гласит, что Дэвид выиграет, я смею вас заверить, что на финансовых рынках всегда побеждает Голиаф.
Мы должны "любить и слушать" наши проигрышные позиции. Они представляют собой попытку рынка сказать нам, что мы неправы. Некоторые трейдеры слушают, но, к сожалению, большинство не будет слушать. Это происходит не потому, что людям присуще быть упрямыми, а потому что большинство из нас с детства воспитаны "никогда не отказываться". И, таким образом, когда мы входим в проигрышные позиции, наша врожденная тенденция "не отказываться" проявляется в добавлении к нашим проигрышным сделкам. Это, конечно, лишь усугубляет явную ошибку.
Но, когда вы хотите участвовать в торговле на рынках, вы должны понять, что "отказ" сам по себе представляет собой достаточно изящный ход. Фактически, это является
существенной частью игры, чем-то напоминающей покер, где "выход из игры" представляет собой часть большей, общей стратегии. Чтобы выжить на рынке, мы должны пройти через процесс уничтожения большого количества наших врожденных тенденций и думать в противоположном направлении. "Выходите", когда пришло время, вместо того, чтобы пытаться строить из себя героя. На рынках, на каждого выжившего найдется тысяча мертвых героев.
Когда мы отвергаем наш предопределенный стоп и добавляем к проигрышной позиции, мы помещаем себя в положение, чтобы сделать серию ошибок, которая может теперь стать катастрофической. Или, если не сейчас, то в будущем. Делая отрицательное усреднение, мы бросаем вызов рыночному сигналу, что мы неправы.
Скорее, мы должны слышать и приспосабливаться к этому сигналу, выходя из рынка и возвращаясь с новой стратегией. В то время как отрицательное усреднение в некоторых случаях спасет ваши позиции, этот подход, в конечном счете, уничтожает большинство трейдеров.
Фактически, трейдер, который имеет привычку положительного усреднения (добавление к выигрышной позиции), вероятно, выживет дольше, чем трейдер, который практикует отрицательное усреднение. Подумайте об этом.
"Хорошее" и "плохое" усреднение
На моих лекциях по управлению риском, часто возникают дискуссии по отрицательному усреднению. И, хотя я отговариваю своих студентов от отрицательного усреднения, я делаю различие - есть "хорошее" отрицательное усреднение и "плохое" отрицательное усреднение.
"Плохое" отрицательное усреднение в точности соответствует тому, что мы обсуждали выше. Это ситуация, когда отвергается первоначальный план закрытия неудачной сделки и, вместо этого, происходит добавление к проигрышной позиции, чтобы приблизить среднюю цену сделки к воспринимаемой "безопасной" цене.
С другой стороны, "хорошее" отрицательное усреднение происходит в том случае, когда добавляемая позиция является частью первоначального плана трейдера по распределению риска. Разделяя свой размер позиции, трейдер разрабатывает план, до заключения сделки, входить в рынок, по крайней мере, на двух различных уровнях.
Это может быть запланировано для движения рынка в любом направлении (вверх или вниз). Однако, в процессе планирования входов, трейдер определяет области, в которых он закроет свою позицию. Изменяя точки входа и выхода (и по цене и по времени), трейдер может распределить свой риск в диапазоне рыночного колебания, чтобы заработать на ожидаемом жизнеспособном тренде.
Поступая таким образом, трейдер может минимизировать риск против осуществления разового входа и, таким образом, концентрируя весь риск в одном месте. Особенно, такой подход актуален на изменчивых рынках. Таким образом, планирование различных точек входа в сделку является частью большей общей стратегии управления риском.
Отрицательное усреднение не всегда плохо. Мы только должны делать различие между "хорошим" и "плохим" отрицательным усреднением. И, разница между ними определяется тем, были ли последующие входа запланированы предварительно или нет.
