Джефф Купер - Уроки Профессиональных Трейдеров 2
Джефф Купер, профессиональный краткосрочный трейдер акций, который ведет в Tradin разделы "Momentum Stocks Insight" и "Weekend Stock Market Outlook", имеет более, чеі рыночного опыта - как хорошего, так и плохого. Семья Джеффа была разорена из-за проигры на фондовом рынке в в начале 60-х. Можно было бы ожидать, что Джефф чему-то нау ошибках, но так не произошло, пока он не переломил себя многими годами позже и не нача строгий план управления капиталом.
Большинство трейдеров смотрит на управление капиталом как на нечто второстепенное и доб своей методике в последнюю очередь. Джефф, напротив, не различает управление капит стратегию - они неразрывно связаны. Кроме того, он признает, что рынки меняются, корректирует свой стиль управления капиталом.
Dave Landry (DL): Возможно, мы должны просветить читателей о некоторых дета истории. В вашей первой книге, "Hit and run Trading" Вы пишете, что, ваш отец осно продал очень успешный текстильный бизнес и вышел на пенсию в Беверли Хиллс. С на рекомендациях своих брокеров, он начал вкладывать капитал в акции. Они посвятили его в заклинание "buy and hold" (купи и держи), но также научили покуп марже, чтобы увеличить его благосостояние через левередж.
К сожалению, первое же медвежье колебание рынка обнулило счет Вашего от издеваясь, те самые брокеры, которые вначале так убедительно советовали ва рискнуть его деньгами, теперь отобрали у него и те средства, что были отложены н от рака для Вашей матери. Обанкротившись, вашей семье не оставалось ничего дру как двигаться обратно на восток. Но на этом беды не закончились, в пути трейлер лишив вас и того немногого имущества, которое еще оставалось.
Ваш отец на пустом месте все же начал новый текстильный бизнес и через пять лет за миллионы. Вместо наслаждения хорошей жизнью он решил еще раз вернуться к этот раз, по-видимому, настало его время. Сн начал вкладывать капитал в краткосрочной основе. Сн не только вернул назад всю свою первоначальную с сделал на этом миллионы.
Вы автоматически стали краткосрочным и не расположенным к риску трейдером, о на болезненном опыте вашей семьи с "buy and hold"?
Jeff Cooper (JC): Нет. Я не вынес уроков из трагедии моего отца. Я был почти банкротом е сделав те же самые ошибки, которые он сделал больше, чем 20 годами ранее.DL: Почему же Вы ничему не научились на опыте Вашего отца?
JC: Мне кажется, это в характере семейства Куперов. Мы изворотливы. Посмотрите на моего разорения на рынке, он запустил новый текстильный бизнес на пустом месте и сделал доста чтобы уволиться. Вместо хорошей жизни в отставке, он вернулся к рынкам. С такой генетиі должен был пройти свой собственный путь. Как и другим людям, мне не достаточно пр отцовскую боль. Вы должны испытать ее сами.Уроки, что грабли. На них наступают снова и снова. Это путь большинства из нас. Bernard Ba крупных трейдеров-инвесторов, разорялся пять или шесть раз. "Я верю", обращался он к свс семейными средствами. В какой-то момент ему было сказано, что это последние деньги. способен сделать из этой ставки состояние.
Bernard Baruch был унижен рынком прежде, чем овладел им. И я должен сказать, что это - о который проходит почти каждый серъезный трейдер, с которыми я когда-либо встречался. С побиты рынком в начале своей карьеры. Это создает определенное уважение к Его Велич Такое отношение должно быть выбито золотыми буквами в скрижалях каждого участника подразумевает управление капиталом и жесточайшую дисциплину.
DL: Так что Вы торговали на долговременной основе и принимали чрезмерный риск? JC: Да.
DL: Почему?
JC: Рынок имеет характер коммивояжера, предлагающего "за бесценок" продать Вам счасть Чем больше Вы ему верите, чем дольше Вы держите в руках его товар, тем больше его нужі Привет! (Это к массам, которые в настоящее время погружаются в рынок) Именно поэтомскорее дэйтрейдером, чем позиционным трейдером?
DL: Как Вы думаете, почему люди держатся за акции и отказываются их продавать?
JC: Очень просто купить акции компании, историю которой Вы услышали на вечеринке. Кроме людям платят, чтобы они рекламировали акции. Да и вообще, люди по природе своей -мечтатели.DL: Недавно на вечеринке я встретил старого приятеля. Парень - блестящий хим вероятно, наиболее интеллектуальный человек, которого я знаю. Он набрал ку просил у меня советов по торговле. На многих позициях была одна и та же историі свои деньги на ней, но сейчас она падает. Я пока еще в прибыли 50 %, но она понижаться." Тогда я спрашиваю, почему он не берет прибыль 50 %? Его ответом б не может сделать это, потому что чуть раньше он был вверху на 100 %. Он чувс неудачником. Да-да, именно тот человек, который сделал на рынке хорошую приб которой можно позавидовать.
JC: Многие думают, что цель должна быть близко к вершине. Они покупают Amazon по 150, о 280 пунктов. Затем он падает до 240, и люди считают, что приняли плохое решение. Они з реальная цель - делать деньги.
Самое трудное в торговле, будь то вложение капитала или краткосрочный трейдинг, это научи выходить, как в прибыли, так и в убытке.
DL: Да. Ведь на исторических данных любой акции Вы сможете найти для аргументов, почему она должна возвратиться.
JC: Человеку по природе свойственно быть оптимистом. Любой дурак может войти, однако, чт< с прибылью на постоянной основе, требуется талант.DL: В чем секрет вашего успеха?
JC: Я зарабатываю деньги на рынке, чтобы создать себе постоянный доход и богатство. я отслеживая быстрые краткосрочные движения, а не длительные ралли. Я никогда не пыта большой ход, и не собираюсь этого делать.DL: Как Вы видите управление капиталом?
JC: Независимо от того, что мы думаем, что знаем, что должно произойти, действительность с что многие действия акции являются случайными. Поэтому, управление капиталом - обязател хотите быть успешными, как трейдер. По мне, это - краеугольный камень выживания е формирования богатства.DL: Каким процентом от капитала Вы обычно рискуете в одной сделке?
JC: Я рискую очень немного. На самом деле я не считаю риск в процентах. Я, вероятно, риску чем 1-5 % на сделку. Кроме того, за годы я не изменил размер позиции. Поэтому, сохра позиций относительно маленькими, мой риск продолжает уменьшаться, поскольку мой капиталDL: Почему бы не удерживать ваш риск постоянным по отношению к сумме ваш чтобы добиваться большей отдачи?
JC: Я вижу вещи в денежном представлении. Например, я считаю, $1,000-$2,000 - это сли чтобы потерять в отдельной сделке. Подумайте об этом. Не многие люди делают $ 1,000 за чаі дэйтрейдер может проиграть эти деньги за несколько минут.Возможно, когда-нибудь я стану управляющим фонда. Тогда я буду вынужден соотносить рис Однако, пока счет мой собственный, мне комфортно сознавать, что, поскольку мои активы продолжает уменьшаться.
DL: Вы поделитесь с нами своими методами управления капиталом и контроля риска?
JC: Конечно. В зависимости от ситуации, я использую ценовые стопы, временные стопы, стопы и размерные стопы.DL: Из этих четырех, ценовые стопы, очевидно - это сколькими пунктами Вы рискуете
JC: Да. Как правило большого пальца, я никогда не разрешаю акции уйти больше, чем на против меня. Я научился, что первая потеря - лучшая потеря, и дальше будет только хуж большие потери начинаются с маленьких.DL: Является ли ваше правило одного пункта незыблемым?
JC: Нет. Рынки постоянно меняются. Также, очевидно, при торговле овернайт, невозможно за от гэпов. Однако, я обычно не оставляю позицию на ночь.DL: Как насчет переоцененных или волатильных акций?
JC: На них я обычно стараюсь взять пункт или около того. Однако, я соответственно коррект позиции.DL: Что такое разворотные стопы?
JC: Когда я вижу, что акция вырывается из внутридневной зоны консолидации, то, как игрое жду немедленного продолжения. Это - нормальное математическое ожидание. Многие гс сделали меня циником: акции не двигаются, их двигают. Часто акции не идут вверх, а и; Поэтому обычно я поставлю стоп сразу под консолидацией. Если акция просто запнется после есть приподнимется за три свечи (на 5-минутном графике), а затем произойдет небольшой OK. Однако, если акция уходит ниже точки прорыва, я обычно ухожу. Большинство трейдеров основания. Я не буду долго ждать этого. Если акция подтвердит ход, я войду повторно. Эт которым мне нравится торговать.DL: Что такое временные стопы?
JC: Как у краткосрочного/импульсного игрока, у меня есть "цена шанса", чтобы быть в игре сегодняшней волатильностью.DL: Когда вы в позиции, Вас не беспокоит потеря возможностей на других акциях?
JC: Да. В зависимости от акции, бывает трудновато справляться одновременно с пятью-шесты а говорить об интернет-акциях, то управлять больше чем двумя-тремя внутри дня - настоящий что, если я вхожу, основываясь на импульсе, я жду продолжения хода. Если же акция прито просто закрыть сделку и искать более хлебные места.DL: А размерные стопы?
JC: ІЯ использую размерные стопы в соответствии с моей методикой Stepping In Front of Size ( методика SIFOS по существу состоит из покупки акции по рынку, когда крупный маркет-мейк предлагает биды. Вы "встаете перед сайзом" Таким образом, я покупаю "с рынка" и мой стоп с ниже большого бида. Часто такая покупка получается почти на пункт лучше рынка.DL: А выходы?
JC: Это все зависит от рынка. Я признаю, что рынки постоянно меняются и в разное время тр< подходов. Хотя это может выглядеть очевидным, это настоящий ключ к моему потенциалу прибыли.Скажем, весь рынок или сектор находится в уверенном движении. Тогда мне подходит п| одного пункта. Также я тогда склонен немного подержать позу. Когда рынки изменчи благодушен, как в стопах, так и во взятии прибыли. Я стараюсь взять часть прибыли как мо как только акция сделает пункт или около и перенести мой стоп в точку безубыточности дл части позиции. Я не засиживаюсь надолго в изменчивом рынке.
DL: Случается ли, что Вы берете большие позиции или пирамиду?
Вы можете взять двух человек и посадить их за стол блэк-джека в Лас Вегасе. Карты приход; образом, но тот игрок, который должным образом делает ставки, использует дисциплинирова знает, как определить полосу удачи и войти в нее, выживет, и будет играть и на следующий деРынок очень похож. Случается несколько раз, когда рынок имеет сильное направленное дви: хочется сделать так же и с вашими позициями. Это может случаться как несколько раз в несколько раз в год. Ключ здесь - увидеть, когда это случится, подправить ваши правил
поднажать.
DL: Что-нибудь в завершение?
JC: Да. Многие считают, что им нужно совершенствоваться в какой-то одной специфич торговли. Для меня это дэйтрейдинг и краткосрочная импульсная торговля. Я не хочу сказать, каждого. Все зависит от вашей структуры. Я восхищаюсь трейдерами подобно Mark Bouc иногда ловят намного большие ходы. Кроме того, Вы должны хотеть измениться. В некот времени, я, возможно, помещу маленькую часть своего капитала в торговлю таким стилем. Од знаю свою нишу и придерживаюсь ее.Kevin Haggerty
Долгая карьера Кевина Хаггерти на корпоративной стороне торгового бизнеса дала ему перспективу для краткосрочной торговли акциями. Если вы читали "View's From The Commentary" Кевина, Вы знаете, что он держит риск на коротком поводке.DL: Вы всегда ждете срабатывания стопа, или выйдете из сделки по другим причинам
KH: Когда Вы входите в позицию, считайте, что Вы ошибаетесь, пока рынок не докажет вашу не должны ждать, пока сработает ваш стоп, чтобы выйти. Если динамика вашей сделки помен выйдите, и Вы сохраните деньги, которые можно применить в других позициях. Вы всегда м повторно, если это нужно.DL: Насколько близко Вы держите стопы?
KH: Внутридневная торговля требует близких стопов. Вы ограничены временем и ежедневны! вашей выбранной акции. Помните, настоящий дэйтрейдер идет домой вечером без хвостов.С близкими стопами от 1/4 до 3/8 пункта и точностью 50 %, трейдер, который может по сделать 1/2, может быть очень успешен. С более близким стопом точность ниже, так чтс учиться регулировать сделки, чтобы сделать многопунктовую прибыль.
Например, на позиции в 1,000 акций, дэйтрейдер не собирается рисковать больше чем 1/4 включая комиссионные.
С близким стопом, до 3/8, Вы часто выбиваетесь нормальным рыночным шумом, типа реклам программ. Вы не можете позволить себе беспокоиться по этому поводу. Каждая ваша сделка -скоро поймаете многопунктовый ход. Однако, Вы не можете сделать многопунктовый лосс.
Другая ключевая точка в том, что начинающим лучше торговать меньшими лотами с более шир особенно, если они не имеют прямого доступа на рынок и должны полагаться на стандартной INTERNET, а может даже и на телефонные звонки брокеру. Я настоятельно рекомендую Вам торговать внутри дня, если Вам не предоставлена прямая связь.
Я видел трейдеровв, выигрывавших только 40 % своих сделок и тем не менее высоко прибыл что они превосходно управляли сделками и были непреклонны относительно взятия лиш лоссов.
DL: Вы можете показать это на практике?
KH: Рассмотрите погоню за ходом в один пункт. Предположим, ваши комиссионные - $ 25 и 1,000 акций. Если Вы теряете четверть пункта плюс комиссионные (-$250 - $ 25 = -$275) три (-$275*3 = -$825), то делайте 1 пункт ($ 1,000 - $ 25 = $ 975), ваш чистый результат - пр даже при том, что Вы ошибались 75 % времени - потому что Вы управляли выигрышем должныНо трейдеры, которые теряют 1 и берут прибыль 1, да еще платят комиссионные, выходят Учитесь управлять вашими выигрышами и держите близкие стопы. Пирамида же на позиции торговле - дело трудное и не должно быть рекомендовано новичкам.
Резюме
В первой части серии об управлении капиталом мы рассмотрели просадки и их важность. Мы і процент прибыли, необходимый для покрытия просадки, растет в геометрической прог увеличением. Например, потеря 60 % капитала требует возвращения 150 % от оставшейся 1 чтобы вернуться к безубыточности; потеря 70 % требует возврата 233 %, и т.д.Во второй части серии мы узнали 17 общих рекомендаций, которые должны помочь защити гарантировать трейдеру прибыль. Эти методы контроля риска типа использования стопов просадкой, портфельной корреляции, отношение риск/прибыль, неустойчивость рынков инструментов, которым торгуете (то есть производных), процент риска в сделке и полный риск.
Мы изучили методы, гарантирующие долгосрочное выживание, типа соответствующей капитал менеджмент "2-к-1" и взятие прибыли. И наконец, мы коснулись психологического воздействи;