Джон Джефри - Остановка по требованию
Любой трейдер знает, что необходимо использовать стоп-ордера для каждой торговой позиции. Причинами, на которые обычно ссылаются, является уменьшение риска без необходимости постоянного наблюдения за рынком, и даже психологическое влияние последовательного планирования торговли. Однако, независимо от причин, большинство профессионалов сходятся во мнение, что применение стоп-ордеров является существенно-важным аспектом торговли.
Существует несколько различных способов установить стоп-ордера, и методология будет зависеть от индивидуального уровня терпимости риска и временного формата. Для инвесторов, закрытие позиции зависит от фундаментальных факторов, а не от величины падения цен. Например, цена акции может снизиться на 20%, но пока по ней выплачиваются дивиденды, акция будет оставаться в инвестиционном портфеле. Если же она повышается на 20%, но компания больше не может обеспечить выплаты дивидендов на приемлемом уровне, то эта позиция будет закрыта. Однако, для большинства более краткосрочных трейдеров цена является самым важным критерием закрытия торговой позиции как при первоначальной установке, так и при любом последующем перемещении стоп-ордера.
Первоначальный стоп-ордер является жизненно-важным для определения величины риска и вычисления размера торговой позиции, который должен быть функцией от торгового капитала (обычно процент от полного счета). Он относительно легко вычисляется как:
Торговый капитал/(цена входа - первоначальный стоп-ордер) = число акций/лотов/контрактов и т.д.
Большинство трейдеров обычно размещают первоначальные стоп-ордера, используя "технические" ориентиры. Они берут за основу технический анализ, опираясь на те или иные графические модели. Например, на представленном ниже графике трейдер мог взять за основу модель Волн Эллиотта, разместив стоп-ордер ниже Волны 4. С технической точки зрения - это хорошая позиция, потому что использует в своих интересах ценовую поддержку, обеспе
чивая торговлю в направлении общего рыночного тренда. В данном случае, восходящий тренд характеризуется серией более высоких максимумов и более высоких минимумов, а коррекция цены ниже минимума Волны 4 означало бы формирование более низкого минимума, а следовательно - нарушение тренда.
Технический стоп-ордер также может использоваться прогрессивным образом, перемещаясь и захватывая прибыль вслед за движением цены. Ганн использовал один из таких методов в своей первоначальной механической системе торговли, прогрессивно перемещая стоп-ордера вверх за каждым новым минимумом колебания (для торговли в длинную сторону).
Трейдеры также часто используют модели волатильности при перемещении стоп-ордеров. Хотя, это может зву-
чать сложно на первый взгляд, фактически является весьма простой стратегией. Преимущество стоп-ордеров на основе изменчивости заключается в том, что есть определенная взаимосвязь между рыночным действием и расстоянием между стоп-ордером и текущей ценой. Если торговый инструмент является чрезвычайно изменчивым, то стоп-ордер будет находиться далеко от цены. При уменьшении же изменчивости, стоп-ордер будет ближе, что позволяет трейдеру удерживать позицию как можно дольше.
Средний истинный диапазон, разработанный Велесом Вайлдером, вычисляется по следующим простым формулам, рассчитывающим истинный диапазон и затем среднее значение этого Истинного диапазона за множество периодов. Истинный диапазон равен наибольшему значению из следующих:
Максимум текущего интервала - минимум текущего интервала
илиРазница между закрытием предыдущего интервала и максимумом текущего интервала
илиРазница между закрытием предыдущего интервала и минимумом текущего интервала
Когда Истинный диапазон определен для каждого интервала, затем происходит усреднение, чтобы найти среднее значение:Средний истинный диапазон (ATR) = Сумма значений Истинных диапазонов/количество диапазонов
С помощью встроенной функции мы можем увидеть, что в нашем примере в день входа в рынок ATR приблизительно равен 27 центов:
Как правило, трейдеры используют кратное значение ATR для перемещения своих стоп-ордеров, основываясь на оптимизации с помощью тестирования на исторических данных. В нашем примере эффективным может быть применение 2-кратного значения ATR. Конечно, это значение необходимо преобразовать в количество рыночных пунктов. Для этого необходимо просто взять значение ATR умноженное на 2 и вычесть его от дневного минимума (но только в день роста рынка).
В нашем примере это выглядело бы следующим образом:
вход осуществлен 11 мая по цене 5.37$, с первоначальным стоп-ордером ниже минимума Волны 4 (4.86$).
После повышения рынка 12 мая (минимум дня равен 5.50$) стоп-ордер перемещается на величину 2*ATR от минимума, что соответствует уровню 4.96$ (5.30$ - 0.54$).
Стоп-ордер постоянно перемещается вплоть до достижения цели по прибыли, или же пока позиция не будет закрыта по стоп-ордеру в результате разворота рынка. На графике ниже показано, каким образом перемещался стоп-ордер, пока рынок не совершил коррекцию, приводя к срабатыванию стоп-ордера 24 апреля.
Некоторые торговые платформы имеют встроенный индикатор "Trailing stop", который позволяет вам делать это автоматически. На графике выше автоматически-рассчи-танные уровни стоп-ордеров показаны фиолетовыми точками, ежедневно рассчитываемыми программой.