Глава четвертая Финансовые инструменты и институты
БАНКИ
Банк —это один из видов кредитных организаций, который ведет свою деятельность на основании лицензии Центрального Банка РФ. Банки оказывают довольно большое количество услуг. Мы рассмотрим те, которые интересны нам именно для удобства реализации личного финансового плана.
Банковский депозит — это наиболее распространенный и известный способ получения гарантированного дохода. Правда, доход по банковскому депозиту невысокий и в большинстве случаев находится на уровне инфляции потребительской корзины.
Но несмотря на это, мы с вами будем применять банковские депозиты для определенных целей. Во-первых, банковские счета в надежных банках удобно использовать для части консервативных инвестиций в виде ликвидного резерва. Снять деньги с депозита можно довольно быстро, независимо от того, какой вид депозита вы выбрали. В соответствии с Гражданским кодексом, статья 837, по договору банковского вклада любого вида банк обязан выдать сумму вклада или ее часть по первому требованию вкладчика...
Во-вторых, на банковском депозите мы буд
ел совершать первичное накопление, а также накопление на цели, которые необходимо осуществить в течение года.
В-третьих, мы будем использовать банки дл
я осуществления переводов и различных платежей.
Как банки зарабатывают деньги? По сути, банк — это посредник. Он берет деньги под проценты у тех, у кого в данный момент есть лишние деньги, и дает под больший процент тем, кому они нужны.
Таким образом, банк привлекает деньги организаций и частных лиц в виде депозитов, а также находящиеся на остатках счетов. И в это же время он выдает кредиты частным лицам и организациям и размещает средства в ценные бумаги.
На финансовых отчетах перемещение капитала и финансовый поток выглядят следующим образом:
По сути дела, те, у кого есть излишки, передают деньги в пользование тем, у кого есть необходимость в дополнительных деньгах. Но делают это не самостоятельно, а через посредника — БАНК. Для большого количества людей и организаций пе-
„едача денег через посредника намного проще и
наДежнее.
Также банки зарабатывают деньги в виде комиссионных за различные услуги (ведение счетов, перечисление, получение денежных средств, обслужи
вание карт, Интернет-банк, и т. д.).
Банковские депозиты, в основном, подразделяются на три вида:
1. Депозиты до востребования не имеют срока хранения и возвращаются по первому требованию вкладчика.
2. Срочные депозиты заключаются на определенный срок и изымаются полностью после окончания срока.
3. Депозиты с особыми условиями являются производными срочного депозита. Они заключаются на определенный сроки имеют дополнительные опции:
— автоматическая пролонгация (продление) договора;
— возможность дополнительного пополнения и частичного снятия денег;
— открытие счета в нескольких валютах, как правило, рубль, доллар, евро.
Для своих целей мы, как правило, используем депозиты с особыми условиями, так как они наилучшим образом удовлетворяют нашим требованиям.
Налоги по доходам от банковских депозитов взимаются в случае, если процентная ставка превышает ставку рефинансирования
13 ЦБ России по рублевому
СТавка рефинансирования устанавливается Центральным Банком России в процентах годовых. В федеральном законе определено, что под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций. Ставка рефинансирования — это ставка, сформированная рынком по некоторым наиболее активным операциям Центрального Банка, применяющаяся для взаимодействия с коммерческими банками.
вкладу и ставку 9% годовых по валютному вкладу В этом случае разница между ставкой рублевого вклада и ставкой рефинансирования, а также между ставкой валютного вклада и 9% годовых является материальной выгодой. В этом случае резидентьщ РФ платят налог — 35% от материальной выгоды, нерезиденты — 30% от материальной выгоды.
Банковские депозиты по праву считаются консервативным средством накопления: риски минимальны, через определенный срок вы получаете свои деньги плюс необходимые проценты.
Важно для нас, что вступил в силу Федеральный закон Российской Федерации от 23 декабря 2003 г. № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации». Вот выдержки из него.
Глава 1. Общие положения
Статья 1. Цели настоящего Федерального закона и отношения, им регулируемые.
Целями настоящего Федерального закона являются защита прав и законных интересов вкладчиков банков Российской Федерации, укрепление доверия к банковской системе Российской Федерации и стимулирование привлечения сбережений населения в банковскую систему Российской Федерации.
Статья 8. Страховой случай.
Для целей настоящего Федерального закона страховым случаем признается одно из следующих обстоятельств:
1) отзыв (аннулирование) у банка лицензии Банка России на осуществление банковских операций (далее — лицензия Бон -
Согласно ст. 11 НК РФ, налоговые резиденты РФ — это физические лица, фактически находящиеся на территории Российской Федерации не менее 183 дней в календарном году.
0России) в соответствии с Федеральным законом «О банках и банковской деятельности»;
2) введение Банком России в соответствии с законодательством Российской Федерации моратория на удовлетворение требований кредиторов банка.
Статья 11. Размер возмещения по вкладам.
2. Возмещение по вкладам выплачивается вкладчику в размере 100процентов суммы вкладов в банке, в отношении которого наступил страховой случай, но не более 100 000рублей.
3. Если вкладчик имеет несколько вкладов в одном банке, суммарный размер обязательств которого по этим вкладам перед вкладчиком превышает 100 000рублей, возмещение выплачивается по каждому из вкладов пропорционально их размерам.
4. Если страховой случай наступил в отношении нескольких банков, в которых вкладчик имеет вклады, размер страхового возмещения исчисляется в отношении каждого банка отдельно.
Позже были сделаны поправки к статье 11:
2. Возмещение по вкладам в банке, в отношении которого наступил страховой случай, выплачивается вкладчику в размере 100 процентов суммы вкладов в банке, не превышающей 100 000 Рублей, плюс 90процентов суммы вкладов в банке, превышающей 100 000рублей, но в совокупности не более 190 000рублей.
3. Если вкладчик имеет несколько вкладов в одном банке, суммарный размер обязательств которого по этим вкладам перед вкладчиком превышает 190 000рублей, возмещение выплачивается по каждому из вкладов пропорционально их размерам.
В 2007 году вышел очередной Федеральный закон Российской Федерации от 13 марта 2007 г. № 34-ФЗ
«О внесении изменений в статью 11 Федерального закона "О страховании вкладов физических лиц
в банках Российской Федерации"», и были сделаны следующие поправки:
Статья 11.
Внести в статью 11 Федерального закона от 23 декабря 2003 года следующие изменения:
1) в части 2 слова «190 000рублей» заменить словами «400 000рублей»;
2) в части 3 слова «190 000рублей» заменить словами «100 000рублей».
Теперь в случае банкротства банка вкладчик вправе рассчитывать на дополнительные степени защиты. Вводится специальная шкала выплат: в пределах ста тысяч рублей выплачивается полное возмещение, а максимальная сумма страхового возмещения увеличивается со 100 до 400 тысяч рублей.
Кто выплачивает деньги вкладчикам? Государственная корпорация «Агентство по страхованию вкладов». В ней формируется специальный Фонд. Сейчас российскими банками привлечено несколько триллионов рублей денежных средств населения. Это не означает, что в этом Фонде должна быть именно эта сумма. Актуарные расчеты
15 позволяют выйти на величину, которая в этом Фонде должна быть аккумулирована. Этого достаточно, чтобы рас-
Актуарный расчет — это расчет страхового тарифа на основе данных статистики. Актуарные расчеты представляют собой специфический род деятельности, предметом которой являются финансовые схемы, порождающие те или иные обязательства неопределенного будущего объема. В частности, это страховые и пенсионные обязательства.
сЧитаться с вкладчиками более 100 мелких и средних банков, если они вдруг сразу обанкротятся. Правда, для такого сценария нет оснований.
Сейчас в России средний размер вклада составляет 20 000 рублей. Сумма 100 000 рублей — сумма страхового возмещения — покрывала 98% всех вкладов российских банков. Сумма в 190 000 рублей покрывала 99,4%, а сумма в 400 000 рублей покрывает еше больший процент вкладов. Но на оставшиеся мизерные проценты приходится более 50% всех сбережений. И об этой категории населения тоже должны позаботиться. Поэтому тенденция увеличения суммы страхового возмещения будет иметь место.
Сейчас максимальная сумма выплаты страхового возмещения увеличилась до 400 тысяч рублей. Этот порог действительно будет увеличиваться в зависимости от уровня развития экономики, от уровня доходов граждан и от того, как будет формироваться Фонд страхования вкладов.
Если вкладчик имеет вклад больше, чем эта сумма, это не означает, что он теряет оставшиеся деньги, он, безусловно, сохраняет права требования, и выплата оставшихся средств производится также в рамках конкурсного производства.
Как происходит выплата денег в случае банкротства банка и как потом эти средства возвращаются в Фонд?
После отзыва лицензии Агентство сообщает вкладчикам банка, куда нужно обратиться за своими средствами. Эти средства выплачиваются через банки-агенты, которые аккредитованы при агентстве. Сейчас такие банки с филиальной сетью охватывают практически всю Россию. Вкладчик получает сообщение — оно публикуется в средствах массовой
информации, а также направляется каждому вклад, чику персонально по почте. Вкладчик пишет заявление и с этим заявлением обращается в банк-агент предъявляя документ, удостоверяющий личность. Вот все, что требуется от вкладчика.
В ходе конкурсного производства, когда реализуются активы банка, агентство само становится одним из кредиторов этого банка и получает возмещение.
Очень важно помнить следующие характеристики банковского депозита — вклада. Вот что должно быть:
1) вклад в банке застрахован — ищите знак «Вклады застрахованы»;
2) вклад пополняемый;
3) возможность частичного пополнения и снятия — при накоплении необходимой суммы;
4) банковский процент — высокий;
5) ежемесячная капитализация или плавающая ставка.
Что означает «вклад с плавающей ставкой» ? Вклад может пополняться или, напротив, по мере необходимости с него можно частично снимать деньги, не нарушая срока действия договора. При этом на сумму, пролежавшую полный срок, процентный доход начисляется по максимальной ставке вклада, а на добавленные или снятые деньги — по плавающей ставке.
Интернет-банкинг
Мы с улыбкой вспоминаем, когда приходилось ходить в банк, и даже те времена, когда стояли в
очереди в Сбербанке. Вот уж действительно, ничто не экономит время так, как грамотное использование новых технологий.
Мыс удовольствием поделимся с вами достижениями банков, которые очень удобны не только для частных лиц и личного капитала, но также и для компаний. Больше нет необходимости ездить в банк и стоять в очередях!
В России за несколько лет резко увеличилось количество банков, предоставляющих услугу дистанционного обслуживания счета через интернет.
В 2004 году каждый третий банк поддерживал интернет-банкинг. В 2005 году системы дистанционного банковского обслуживания (ДБО) установили более половины всех российских банков. В 2007 году без подобных систем останутся лишь единицы.
Система предоставляет вам возможность распоряжаться своими банковскими счетами круглосуточно, семь дней в неделю, используя для этого интернет, WAP, телефон в тональном наборе или SMS-co-общения.
Используя Систему, можно в режиме on-line покупать и продавать валюту, совершать переводы в рублях и валюте, размещать депозиты, пополнять пластиковые карты, оплачивать коммунальные услуги, сотовую связь, доступ в интернет, междугородные и международные переговоры и многое другое.
Система позволяет узнавать остатки и получать выписки по счетам, в том числе по счетам пластиковых карт, за любой период, дает возможность существенно сэкономить время, автоматически проводя по поручению пользователя регулярные платежи, например, за коммунальные услуги, по определенному графику. Возможно проведение операции в режиме
«отложенного платежа», когда система выполняет поручение по мере поступления средств на счет клиента в системе.
Система оповещений оперативно извещает клиента о поступлениях на счет, об исполнении распоряжений и многом другом путем отсылки сообщений на электронную почту, пейджер, SMS-co-общений. Удобный и простой интерактивный сервис сочетается с обслуживанием в офисах банка и через колл-центр — к вашим услугам телефонная операторская служба и сеть дополнительных офисов банка.
Система ДБО поддерживает не только стандартные операции со счетом, но и такие специфичные для российского интернет-банкинга сервисы, как открытие новых пластиковых карт или оформление кредита.
В настоящее время более 90% всех российских банков используют системы типа «Банк-клиент». Учитывая, что системы «Интернет-банк-клиент» предоставляют несравненно большие функциональные возможности, а также не требуют установки программного обеспечения на стороне клиента, можно говорить об огромном потенциале рынка подобных систем.
Современные интернет-технологии позволяют банкам существенно ускорить и упростить документооборот, сократив объем бумажной работы. Управление счетом через интернет позволяет не только экономить время, но и приносит заметную выгоду. Так, некоторые банки снижают тарифы на операции через интернет, другие вводят фиксированную ставку за операцию, а третьи — единую плату за любое число платежных поручений.
ЦЕННЫЕ БУМАГИ
Что это за бумаги и откуда они взялись?
Ценные бумаги — это сложное экономическое явление. Одни из них появились очень давно, например, векселя, а другие совсем недавно: депозитные и сберегательные сертификаты банка. Суть и даже «внешняя» форма ценных бумаг разных видов различаются. Более того, с появлением компьютерных технологий многие ценные бумаги перестали иметь «бумажную» форму.
В соответствии с российским законодательством, к ценным бумагам относятся:
• государственные и муниципальные ценные бумаги;
• облигация;
• вексель;
• чек;
• депозитный и сберегательный сертификаты;
• банковская сберегательная книжка на предъявителя;
• акция;
• приватизационные ценные бумаги;
• складское свидетельство;
• инвестиционный пай;
• закладная.
" I Если окунуться в историю, то самой первой ценной бумагой был вексель. Вексель появился в Италии еще в XII веке. В это время Италия являлась центром торговли между Европой и Востоком. Сюда со всей
Европы стекались огромные суммы от папской десятины. В то
время путешествия между городами были очень опасны из-за нападения разбойников. Также существовала еще одна проблема —
отдельные города чеканили свои монеты. Эти проблемы нуж
ш было как-то решать, и появился клан людей — менялы.
Менялы разменивали монеты и постепенно стали совмещать это с переводом денег в другие города. Клиент приносил меняле деньги в одной валюте, а через некоторое время мог получить эту сумму в другом месте в другой валюте. Оформлялась такая сделка записью в книге менялы и на отдельном листе бумаги. Эта бумага и являлась первоначальным вариантом векселя. Размен монет менялы осуществляли на скамье *. Записи в книгах менял приравнивались к нотариальным документам.
Таким образом, с помощью векселей оформлялись сделки размена монет с переводом денег в другой город.
Первые большие акционерные общества возникли для совершения крупных торговых операций и торговых морских перево -зок. Одним из таких обществ была акционерная компания Южных морей, созданная в Великобритании в 1711 году с целью перевозки и продажи черных рабов в колонии Южной Америки.
В XVIIIи XIXвеках на смену феодализму пришел капитализм, основанный на личной и экономической свободе работ -ников. Средневековые ремесленные цеха выросли сначала в простую мануфактуру, а потом в капиталистическую фабрику, основанную на машинном производстве. В начале XIXвека появились первые механические молоты, прессы, металлообрабатывающие станки. Стала развиваться металлургическая промышленность, произошел полный переворот в средствах транспорта и связи. Появились железные дороги, речные и океанские пароходы, телеграф.
Для создания крупных и технически оснащенных предприятий были необходимы огромные финансовые вложения, намного превосходившие средства отдельных лиц. Где взять денег для
Скамья, на которой менялы осуществляли размен монет, по-итальянски называется «banca». Отсюда ведет свое происхождение термин «банк».
строительства таких предприятий ?Банковский кредит эту проблему решить не может. Банк предоставляет кредит в ограниченных размерах, не превышающих собственное имущество заемщика, так как в противном случае возврат ему не
гарантирован.
Нужны были какие-то другие формы финансирования производства. Такой формой стали акционерные общества. Именно с начала XIXвека сначала в Англии, а затем и в других странах быстро разворачивается создание акционерных компаний. Большой круг граждан становится владельцами акций и облигаций.
Как вы уже поняли, ценных бумаг существует довольно много. Рассмотрим основные. Именно с этими бумагами связана большая часть работы инвесторов, трейдеров и управляющих.
Итак, акции и облигации. Фондовый рынок — это синоним рынка ценных бумаг. В дореволюционной России «фондами» называли разнообразные ценные бумаги, в основном, акции. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — это сложная, созданная человеком социально-экономическая система, в которой происходят операции с ценными бумагами.
Облигации
Если вам нужны деньги, где вы их берете? Правильно, зарабатываете или берете в долг. Но вы не один, кому нужны деньги! Точно так же деньги бывают нужны стране, городу, компаниям. Облигация — это одна из форм привлечения денег в долг-под проценты.
Облигация — это ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента обли-
гации в предусмотренный ею срок номинально
л стоимости облигации и процента от нее. Эмитент ~
Л это тот, кто облигацию выпускает.
Облигация — одна из самых распространенных ценных бумаг. Эмитентами облигаций могут быть как юридические лица — предприятия, фирмы, банки, учрежденные в любой организационно-правовой форме (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью, даже в определенных законом случаях — некоммерческие организации), так и государство в лице органов государственной власти и управления разного уровня.
Поскольку облигация является долговой ценной бумагой, то обязательства по ней выполняются в первую очередь. Сначала выплачиваются проценты по облигациям, и происходит их погашение, потом производятся выплаты по привилегированным и обыкновенным акциям. Облигации не наделяют держателя правом участия в управлении компании или другого эмитента.
Облигации имеют номинальную стоимость и срок погашения. Это значит, что если вы приобретаете облигацию, то заранее знаете, какой процент вы получите и когда. А также знаете, когда закончится срок действия облигации.
Облигации бывают купонные и бескупонные. По купонным облигациям доход может выплачиваться несколько раз в год, и это входит в условия выпуска данной облигации. Размер выплат может быть фиксированным или плавающим.
Соответственно, по бескупонным облигациям не производится никаких выплат. Они продаются по одной цене и погашаются по другой. Цена погашения — это номинал. Цена приобретения — это раз-
йЛца между номиналом и дисконтом. Дисконт -
прибыль инвестора.
Во всем мире существует множество вариантов
т0Го, каким образом покрываются долговые обязательства по облигациям. В соответствии с российским законом, акционерное общество может
выпускать облигации, как обеспеченные, так и нет. Обеспечением может быть определенное имущество общества либо имущество третьих лиц (гарантов). Выпускать облигации без обеспечения разрешается после двух лет работы общества и при наличии утвержденных двух годовых балансов.
При выпуске обеспеченных облигаций залогом может быть движимое и недвижимое имущество: земля, оборудование, транспортные средства, ценные бумаги, здания. Такие облигации считаются наиболее надежными. Если эмитент не может выполнить свои обязательства и погасить облигации либо выплатить доход, то имущество, находящееся в залоге, продается на открытом конкурсе. Вырученными средствами погашаются в первую очередь обеспеченные облигации.
При выпуске необеспеченных облигаций общество просто берет на себя обязанности погасить их в определенный срок и выплатить обещанный доход. Облигации могут выпускаться под реализацию конкретного проекта. Среди необеспеченных облигаций существуют так называемые «мусорные», или бросовые, облигации. Это одни из облигаций с существенным риском. Но как правило, при выпуске таких облигаций эмитент привлекает инвестора высокими процентами.
Такие облигации выпускают компании, которые находятся в сложном финансовом положении, но
пытаются прорваться и выжить. Конечно, некоторы
е из них могут разориться, и риск вложения средств в облигации одного эмитента очень велик. Но при ф
0 р. мировании приличного портфеля из таких облигаций он может давать довольно высокую доходность.
Некоторые взаимные фонды в Америке, работающие с бросовыми облигациями, показывают приличный прирост стоимости чистых активов.
По российскому закону, облигации также могут выпускать государство и муниципалитеты. Государственные облигации могут выпускаться как для внутреннего, так и для внешнего рынка и приобретаться в рублях и в валюте. Муниципальные — только внутри страны и только в рублях.
Наиболее надежными облигациями в развитых странах считаются государственные, далее — муниципальные и корпоративные. Соответственно, доходность по облигациям тем ниже, чем ниже риск. Но в российской истории известен случай, когда государство не смогло рассчитаться по своим обязательствам. Вы наверняка помните дефолт? Но в это же время такие города, как Москва и Санкт-Петербург, успешно рассчитались по своим обязательствам.
Несмотря на то, что облигации считаются довольно надежными ценными бумагами, доходы по которым гарантируются, многое зависит от того, кто гарантирует эти доходы и выполнение обязательств.
Акции
Акция — это очень интересная бумага. Если с облигацией все ясно — сроки погашения, доходность, — то с акцией все совсем не так.
Давайте прямо сейчас создадим с вами Акционерное общество и все увидим на деле (то есть на примере).
Кирилл и Дмитрий, то есть мы, вместе с вами решили создать компанию. Чем будем заниматься? Производить мороженое или ноутбуки? Продавать сотовые телефоны
или хот-доги? Что вам больше нравится?
Хорошо, давайте откроем ресторан «Астроном». Идея ресторана в том, что он построен в виде большой летающей тарелки. У него будет две части: закрытая и открытая. Верхняя полусфера — потолок — прозрачная с возможностью затенения. На открытой части по всему кольцу «летающей тарелки» будут стоять столики с телескопами, чтобы ужиная, вы могли наблюдать за звездами. Вам предложат различные экзотические блюда в марсианском, лунном, солнечном стиле, кислородные коктейли с разными оттенками вкусов. В ресторане будут транслироваться различные фильмы на космическую тематику: научно-познавательные, фантастические. Обслуживают там пришельцы из космоса. Смысл ресторана — на время оторвать человека от Земли и от земных проблем. Возможно, даже виртуально перенести на другую планету или в другую галактику...
Это интересно, это необычно, людям должно понравиться. Мы с вами все просчитали и пришли к выводу, что нам необходимо $1 000 000 (один миллион долларов).
Допустим, у Кирилла есть $250 000, у Дмитрия есть $250 000. у вас есть $250 000. Нам не хватает еще $250 000. Что будем делать?
Можем взять в долг у друзей. Можем взять кредит в банке. Можем выпустить облигации (взять кредит у Частных лиц или компаний). У каждого из этих вариантов
есть свои плюсы и минусы. А еще можем пригласить других людей вступить с нами в долю и вложить деньги в бизнес!
Кто это может быть? Кто угодно! Один человек или несколько, а возможно, и какая-нибудь компания. Главное, чтобы им был интересен наш проект.
Итак, мы создали с вами акционерное общество. Выпустили 1 000 000 (миллион) акций номиналом $ 1. Что получается? 250 000 акций получил Кирилл, 250 000 акций получил Дмитрий и 250 000 акций получили вы. Остальные 250 000 акций мы выставляем на продажу!!!
Все прошло отлично. Люди, которые искали, куда вложить деньги, обратили внимание на нашу компанию. Изучили документы, вид деятельности, а кто-то просто рискнул, и все акции были проданы по номиналу. Это значит, что у нас теперь есть $1 000 000. Как раз то, что нам нужно.
Вообще, создание акционерного общества «с нуля» характерно для Америки. Американцы подвижны и готовы рисковать. При этом они настроены позитивно. Они довольно легко откликаются на участие в акционерных компаниях.
— Давайте будем производить сотовые телефоны! Давайте будем производить детское питание! Давайте организуем космические путешествия! Давайте построим ресторан!
— Давайте!!!
— Внесите свою долю!
— О'кей, без проблем!Сколько стоит акция?
— Доллар!
— Хорошо, беру 100 000акций. Давайте, ребята, я верю в вас!..
В России ситуация несколько другая. Многие «наелись» различных «МММ», «Властилин» и больше ни во что не верят-у России и Америки разные судьбы;разные правители, разные люди влияли на формирование общества, социального климата и психологию людей...
Итак, мы распределили 1 000 000 акций. Теперь у нас есть 100% необходимого капитала. Что означает в этом случае одна акция?
Акция — это титул собственности, то есть держатель акции является совладельцем акционерного общества. Он имеет право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция не имеет срока существования, то есть права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество; для нее характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества.
Акции бывают обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные дают право голоса на общем собрании акционеров, но дивиденды по ним могут и не выплачиваться. Привилегированные не дают права голоса, но дивиденды по ним выплачиваются, и их размер заранее известен.
Дивиденд — это часть чистой прибыли компании, распределяемой среди акционеров.
Мы с вами выпустили 100% обыкновенных акций.
Отлично, мы открыли ресторан, и дела у нас идут в гору. Есть повод радоваться. Через год чистая прибыль составила $800 000. На собрании акционеров некоторые молодые акционеры предложили пустить ее на дивиденды. Другие
предложили вложить еще в один ресторан. Но большинством голосов мы приняли следующее решение:
1. Часть средств пустить на создание резервного фонда,
2. Часть средств реинвестировать в бизнес.
3. Часть средств пустить на выплату дивидендов.
Зачем люди покупают акции?
Одни это делают для получения дивидендов — этих людей называют инвесторами. Другие стремятся купить дешевле и продать дороже — это спекулянты.
В России слово «спекулянт» имеет негативную эмоциональную окраску с оттенком порицания. На самом же деле «спекулянт» — это экономический термин, отражающий определенную операцию на рынке. Не более. Многие люди дополнительно вкладывают в слово «спекулянт» свои мысли и эмоции, что и сделало его негативно окрашенным. Сейчас инвесторы и спекулянты называют себя, как хотят. Инвесторы — спекулянтами, спекулянты — инвесторами. Но так или иначе, каждый из них стремится вложить средства с целью получения больших средств. В этом и есть суть инвестирования.
Итак, наш ресторан работает уже второй год. После закупки дополнительного оборудования и оценки нашего предприятия его стоимость составила $1 200 000. Следовательно, балансовая стоимость акции теперь составит:
$1 200 000 (стоимость предприятия) / 1 000 000 (количе- . ство выпущенных акций) = $1,2
$1,2 — это балансовая стоимость акции.
Одному из наших акционеров понадобились деньги, и он решил продать свои акции (свою долю компании). После подачи объявления выяснилось, что люди наслышаны о нашем ресторане и желающих купить выставленные на продажу акции довольно много. В результате переговоров один из желающих предложил купить акции по $2, чтобы все акции достались именно ему.
Так образуется «вторичный рынок», на котором акции начинают жить уже своей, отдельной жизнью. Если спрос на акции большой, то цена в этот момент может взлететь вверх. Если спрос маленький, то может опуститься ниже номинала, в нашем случае ниже $1. Такое может случиться, к примеру, если пройдет слух о том, что на месте нашего ресторана будет построена новая станция метро. Тогда большинство инвесторов, вложивших деньги в акции нашей компании, будут их продавать. Желающих купить может не оказаться вообще.
Таким образом, стоимость акций на рынке будет определяться: ожиданиями инвесторов, наличием свободных денег, успешностью деятельности предприятия, обстановкой вокруг него, информацией, проскакивающей в СМИ, общей политической обстановкой и т. д. Факторов много!
С одной стороны, ничего сложного. С другой стороны, за этой простотой скрываются и сложность и глубина. Ответить на вопрос, сколько будет стоить акция через год или два, очень сложно. Курс акций испытывает постоянные колебания. Все решают спрос и предложение.
При создании предприятия, таким образом, выигрывают все:
- мы получаем необходимые деньги для компании;
— инвесторы или акционеры покупают возможность получить дополнительный доход от дивидендов и продажи акций в будущем, если их стоимость возрастет.
Акционерные общества создаются для централизации капитала. Централизация капитала — это объединение двух или более индивидуальных капиталов в один общий капитал.
При этом инвесторам не нужно трудиться, им надо просто вложить деньги. Но в случае приобретения акций деньги инвесторов подвержены рыночному риску. Те, кто покупают акции, прекрасно это понимают и сознательно идут на риск, ожидая возможной хорошей прибыли.
Каждый акционер, в том числе и учредитель, несет ограниченную ответственность за деятельность компании. Ограниченная ответственность означает, что акционер не может потерять больше, чем вложил в покупку акции. Если общество обанкротится, акционер не будет отвечать по обязательствам банкрота. Таким образом, ограниченная ответственность означает ограничение рисков акционеров.
Форма акционерного общества защищает и само предприятие. Если акционер хочет выйти из акционерного общества, он не может изъять свой вклад из уставного капитала. Акционер может только продать свои акции. В этом случае состав акционеров меняется, но в самом акционерном капитале ничего не изменяется.
Для сравнения: в обществе с ограниченной ответственностью, если участник захочет из него
рЬ1Йти, он имеет право изъять свой вклад, вложений капитал. Если этот вклад существенный, пред-'
приятие может просто прекратить свое существо
вание. Именно по этим причинам акционерная форма собственности стала ведущей в мире. В США, например, на долю акционерных обществ приходится производство около 90% валового внутреннего продукта.
Именно акционерное общество создает возможность более высокой концентрации капитала и, как следствие, расширения производства. Связано это с тем, что рядовые акционеры рассчитывают получить от своих вложений в акции доходность, примерно равную среднерыночному проценту, то есть они не претендуют на получение сверхприбылей. Если акционерное общество обеспечивает такую доходность, оно может функционировать, а избыток прибыли направлять в развитие производства.
Первая специализированная фондовая биржа появилась
в Великобритании. В 1773 году лондонские брокеры, _' заключавшие сделки с ценными бумагами в кофейне
Джонатана в Сити, в районе Королевской биржи, арендовали для своих встреч специальное помещение, впервые названное фондовой биржей (Stock Exchange)
17. К слову сказать, независимые британцы не приняли термин bursa и до настоящего времени используют для обозначения биржи термин
Брокер — юридическое или физическое лицо, выполняющее Посреднические функции между продавцом и покупателем, меж-Ау страховщиком и страхователем, между судовладельцем и фрахтователем. Финансовый брокер — юридическое лицо, выполняющее посреднические функции при купле-продаже ценных бумаг За счет и по поручению клиента на основании договора комис
сии или поручения.
exchange. В то время любой желающий мог принять учасщц
е
в Лондонской фондовой бирже, заплатив за ото 6 пенсов
в день.
Крупнейшая фондовая биржа мира — Нью-Йоркская фон. довая биржа — отсчитывает свою историю с 1792 года Именно тогда 24 нью-йоркских брокера, заключавшие сделки с ценными бумагами, как и их лондонские коллеги, в кофейнях в южной части Манхэттена, собрались под большим платаном на Уолл-Стрит и подписали соглашение о создании фондовой биржи. До революции 1917 года на ней обращались и российские ценные бумаги. В 1903 году Николай И даже подарил этой бирже мраморную вазу работы Фаберже в знак благодарности за продажу облигаций Великой Сибирской магистрали. Впервые после 1917 года российские акции — акции АО «Вымпелком¦> — появились там в 1996 году.
Как мы уже сказали выше, торги акциями происходят на бирже. Две основные биржи в России — ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа) и РТС (Российская торговая система).
ММВБ находится в Москве, РТС — в Санкт-Петербурге. Основная торговля частных трейдеров происходит на площадке ММВБ.
Сейчас для покупки и продажи ценных бумаг нет необходимости находиться непосредственно на бирже. И даже телефон необязателен. Достаточно иметь компьютер, подключенный к сети Интернет, открыть счет у брокера и установить у себя специальную программу. Далее — дело техники. Одним нажатием мыши купил акции одной компании. Еще раз щелкнул — продал! Щелкнул в третий раз — купил акции другой компании и т. д. Вы можете находиться хоть на Камчатке, хоть в Индии, хоть в Японии-Доступ к сети и открытый счет у брокера — все!
К примеру, за час до написания этой строчки Кирилл нажал кнопку мыши и продал акции «Татнефти» — закрылся по СТОПУ. После вчерашнего роста на 3,5% сегодня рынок открылся с отрицательным гэпом
18 и стал сползать вниз.
![](i16/10.jpg)
Бумага делает отход после того, как первый раз попыталась пробить линию сопротивления (о линии сопротивления мы говорили в начале книги) на локальном максимуме в области 122 рублей. Сейчас за этой бумагой стоит понаблюдать, потому что при пробое линии сопротивления на объемах она может показать неплохой рост. Но на рынке важно понимать: никаких иллюзий быть не должно. Надежда, что рынок «отрастет», может стоить хороших
'' ІЪи, или ген (англ, gap — •разрыв•), — это разрыв в котировках, возникающий, когда происходит их резкое изменение в сторону повышения или понижения.
История
Дмитрия
денег! Это касается краткосрочной и среднесрочной стратегии. Долгосрочная стратегия имеет несколько другой подход.
Первое мое знакомство с фондовым рынком произошло очень интересно! На несколько дней у меня остановился мой приятель и, поскольку он плотно занимается дневной торговлей, попросил меня установить специальные программы на моем компьютере. То есть чтобы все было под контролем.
Когда он ко мне приехал, я действительно понял, насколько серьезное это дело — торговля акциями. Это как обычная работа с 10:30 до 18:45 —если ты хочешь достичь хороших результатов — все должно быть под контролем в течение всего дня. За эти несколько дней я понял, что в течение дня можно ничего не заработать, можно хорошо приумножить свой капитал, а можно и потерять. Словами невозможно передать те ощущения, которые ты испытываешь, когда твой капитал вырастает на 11 % за два часа или, наоборот, тает на глазах!!!
Так вот, далее мой приятель полетел в Европу, дав мне основные рекомендации и установки, что с его капиталом делать в его отсутствие, потому что заниматься торговлей, будучи в Европе, у него возможности не было.
В первый же день после отъезда моего учителя фондового рынка —так я его стал называть — я открыл все программы, посмотрел, что все в порядке и, поскольку выполнил все возложенные на меня обязательства на этот день, решил заняться делом!
На остатках на счетах я обнаружил 300 000 рублей и, как «опытный» трейдер, решил, что нечего добру пропадать, надо с этими деньгами поработать.
День первый.
Без всякого анализа я посмотрел на график Сбербанка— привилегированные акции, и принял решение о покупке акций.
10:31:07. Покупка 300 акций по 764 руб. = 229 200 руб. — в ту секунду я подумал, что очень выгодно купил, но уже через десять минут понял, что немного ошибся.
10:42:39. Через десять минут акции уже стоили 755 руб., то есть упали на 1,178%. Я быстро подсчитал, что 300 х 755 руб. = 226 500 руб., то есть я теряю 2700 рублей чужих денег. То ли новичкам везет, то ли я послушал свою интуицию, но взял да и купил еще 60 акций по 755 руб. = 45 300 руб.
11:34:53. Через час я уже чувствовал себя настоящим «трейдером», так как не переставал себя хвалить за то, насколько грамотно я все просчитал — через час акции стоили уже 777 руб., то есть выросли на 2,9%. Переполненный счастьем и восторгом, что, когда приедет мой учитель, я ему доложу о своих результатах, я решил продать часть акций и зафиксировать прибыль: 300 акций х 777 руб. = 233 100 руб. А остальные 60 акций я решил придержать, так как был уверен, что к концу дня, раз дело пошло, я еще подзаработаю.
Уехав по своим делам и вернувшись уже к закрытию рынка, я с огромным удивлением узнал, что цена акции осталась на прежнем уровне, и более того, она снова начала падать.
18:06:54. Я принял решение не рисковать, продал 60 акций по 773 руб. = 46 380 руб., с облегчением вздохнул и занялся подсчетом прибыли.
Сделав несколько математических вычислений, я выяснил: вложил 274 500 руб., к концу дня имею 279 480 руб.
ИТОГО +4980 руб., или +1,8% —позже я узнал, что это очень хороший результат для опытного трейдера! Затрачено времени 1 час 7 минут.
День второй.
Войдя в азарт, я решил на достигнутом не останавливаться и заняться более серьезным анализом. Встал утром пораньше и до открытия торговли проанализировал ситуацию на рынке, сделал умный вид и сказал рынку: «Я готов к торговле!!!»
Второй день я также торговал только акциями Сбербанка. Капитал вырос до 281 475 руб.
ИТОГО +1995 руб., или +0,7%. Затрачено времени 5 часов 7 минут.
День третий.
В третий день я сделал более глубокий анализ, при этом учтя весь опыт, полученный в первые два дня. Успешно начав торговлю в 10:59:29, я закончил ее в этот раз только в 18:30:40. Также я задействовал в третий день торговлю акции Газпрома.
КАКОВ, ВЫ ДУМАЕТЕ, РЕЗУЛЬТАТ?
ИТОГО +1184 руб., или +0,4%. Затрачено времени 7 часов 30 минут.
По истечении трех дней вырисовывалась какая-то странная тенденция: чем больше я начинал умничать, более подробно разбираться самостоятельно в торговле и при этом затрачивать больше времени, тем меньше я зарабатывал!
В итоге за три дня я заработал чуть более 8000 рублей, 5000 рублей из которых были получены за два часа!!
Конечно же, мой приятель меня за такие дела не похвалил, так как я подверг его деньги очень высокому риску, но в то же время он был рад за меня, а также тому, что я ему заплатил 8000 рублей за преподанный урок.
Выводы следующие:
1. Без профессионального обучения ни в коем случае торговлей заниматься нельзя!
2. Торгуя на фондовом рынке, нужно быть готовым ко всему — в равной степени как к быстрому обогащению, так и к быстрому разорению!
3. Посвящая много времени торговле, вы абсолютно не обязательно заработаете больше!
Произошли у меня еще два курьезных случая, связанные с торговлей акциями.
Первый. После этой истории с моим приятелем я решил всерьез заняться торговлей и пройти обучение в брокерской компании. Успешно пройдя теоретическое обучение, в первый день практики произошло вот что. Мы работали на реальном рынке и с реальными деньгами — мы их сами внесли, — нас учили пользоваться Стоп-заявками. Чтобы зафиксировать прибыль или уменьшить потери, программа сама продает или покупает акции в соответствии с этими заявками.
Я не помню, какие я там заявки выставлял и снимал, но помню очень большое удивление моего учителя, которое сопровождалось фразой: «Столько у меня ученики еще не зарабатывали — это абсолютный рекорд за один день!!» Как потом выяснилось, я случайно оставил какую-то Стоп-заявку на продажу, и как раз перед закрытием рынка, когда мы уже не торговали. Заявка была исполнена компьютером по максимальной цене — вот так без моего присутствия я обогатился!!
Второй. Еще один интересный случай произошел со мной на турнире по Интернет-Трейдингу. Торгов;., сессия длилась 1,5 часа —и как раз все это врем; рынок успешно катился вниз. Что самое удивительное, если бы я не совершил ни одной сделки и не заработал ни цента, то есть +$0, то я занял бы первое почетное место в турнире! Вы спросите, как тако( может быть? Может быть, когда первое место в тут нире занимают с результатом -$108!
(Здесь немного поясню. Первое место занял участник, потерявший $108, остальные потеряли больше. Поэтому если бы я не совершил никаких сделок, т( есть не покупал и не продавал бы акции, то на счет было бы $0, следовательно, я занял бы первое место.)
К сожалению, основы биржевой торговли выходят за рамки данной книги, поэтому давайте пр< сто взглянем на возможности, которые предостав! российский рынок тем, кто знает и понимает и: Рассмотрим примеры.
Пример 1. После дефолта в 1998 году фондовый рыно! России прилично упал. Стоимость акций на рынке был* почти минимальной. Обыкновенные акции Сбербанка стоили 140 рублей за штуку. В такие моменты многие не только перестают верить в светлое будущее, но и вообще пророчат конец света. Представьте, что вы, не обращая внимания на то, что творится вокруг, взяли и купили на 30 00( рублей 200 акций Сбербанка по цене 150 рублей за штуку. К результатам будем подходить постепенно.
В конце 1998 года акции Сбербанка выросли до 300 рублей. Теперь ваш капитал оценивается в 60 000 рублей.
В 1999 году акция Сбербанка возрастает до 1400 рублей. Умножим на ваше количество акций, получим 280 000 руб
леЙ' Совсем не плохо! Чувствуете, как в голове зашевелились мысли о том, что на них можно купить? Спокойно! Вы стратегический инвестор и верите в Сбербанк и в Россию. Держать, держать и еше раз держать!
Но в сентябре 1999 года стоимость акции падает до 500 рублей. В деньгах это 100 000 рублей. Неплохая просадка. «Лучше бы тогда продали», —думаете вы... Но эмоции проходят, и наступает новый этап.
2000 год. Акции стоят 1650 рублей. Ваш капитал составляет 330 000 рублей. Первоначальная сумма увеличилась в И раз! Всего за 2 года! Настроение отличное!
Но что это? К концу 2000 года акция падает до 700 рублей. Осталось 140 000 рублей. Вы начинаете чувствовать себя, как на американских горках. Однако хорошенько поразмыслив и поняв, что 140 000 —это больше, чем первоначальные 30 000, решаете придерживаться своей идеи долгосрочного вложения.
2001 год особых результатов не приносит, и вы спокойно занимаетесь своими делами, изредка поглядывая на котировки бумаги.
2002 год. Долгое ожидание часто сменяется хорошей тенденцией. И это правило подтвердилось! К концу 2002 года акция Сбербанка стоит 6000 рублей. Если продать все, то можно взять 1 200 000 рублей. Один миллион двести тысяч!!!
2003—2004 годы. После сильных колебаний акция Сбербанка добирается до цены 14 000 рублей. Теперь капитал составляет 2 800 000 тысяч рублей!
В 2005 году бумага доходит до 40 000 рублей. Это 8 000 000 рублей! Восемь миллионов!!!
В 2006 году акция Сбербанка стоит уже 92 000 рублей. Вчера, 26 февраля 2007 года, акция торговалась на уровне 99 000 тысяч. Если продать в этот момент все ваши 200 акций, то сумма составит 19 800 000 рублей. Девятнадцать миллионов восемьсот тысяч рублей!!!
Чтобы ждать 8 лет, как в приведенном примере, нужно донимать, что терпение будет вознаграждено. Этого никто гарантировать не может!
Это увеличение капитала в 660 раз за 8 лет! Среднего довая доходность — 8250%. Фантастика!
Попробуйте сравнить с вкладами в Сбербанке. Смещ
Но сравнивать? Мы согласны с вами!
Но и риски — не забывайте о них!!!
События могут развиваться и следующим образом.
Пример 2. Ниже на графике — «убитая» бумага ЮКОСа. Представьте себе покупку по самому верху — рублей по 500 на хороших новостях. Есть много людей, которые купили эти акции и поехали отдыхать. Кто-то и сейчас сидит в них на уровне 18 рублей. Грустно? Совершенно верно, ничего веселого нет! Высока вероятность, что на этом все и закончится. Все наслышаны о деле, поэтому воздержимся от комментариев.
График акций Сбербанка на ММВБ с 1999 г. по февраль 2007 г. Свечи. Месячный масштаб
Несмотря на всю привлекательность данного примера, реализовать его смогли единицы. Почему? Все хорошо и красиво, когда ты смотришь на график уже свершившихся событий. Здесь все ясно, когда цена выросла, когда развернулась, когда отошла. Но когда тебе необходимо принимать решение в реальном времени, все совсем не так! И потом, вспомните, о чем вы думали в августе 1998 года. Какие там стратегические вложения??? Все были в шоке. Все переживали дефолт в первый раз.
18 августа 1998 года на ММВБ было продано всего около 400 акций Сбербанка. В масштабах рынка это очень мало. Но с другой стороны, в это время было трудно найти надежного брокера, многие разорялись на ходу.
График акций ЮКОСа на ММВБ 2000-2006 гг.
Свечи. Месячный масштаб
Давайте рассмотрим еще один интересный пример того, как можно было грамотно распорядиться не то деньгами, не то бумагами, которые достались почти на халяву.
Пример 3. 15 июля 1992 года президент России Борц
с Ельцин подписал указ «О введении в действие системы прц„ ватизационных чеков Российской Федерации». В соответ. ствии с этим указом каждый гражданин России мог получить в кассах «Сбербанка» приватизационный чек, или ваучер, номиналом 10 000 руб.
Несмотря на неразвитость фондового рынка, в то время вложение в акции было делом оправданным, так как суммы, выданные гражданам, были незначительны. Многие обменяли ваучеры на деньги, которые с успехом проели или потратили по своему усмотрению.
Но те, кто был хоть чуть-чуть грамотен в плане финансов, мы уверены, в результате остались довольны. В 1994 году начали проводиться чековые аукционы. По плану, каждая компания обязана была выставить на ваучерный обмен не менее 29% собственных акций, еще 51% должен был распределяться среди руководства и сотрудников компаний, остальное оставляло за собой государство.
По итогам приватизации, лишь 12% населения вложили ваучеры в акции каких-либо предприятий. Согласно исследованию инвестиционной компании «Тройка Диалог», ваучер, обмененный в начале 90-х на бумаги «Норильского никеля», сегодня превратился в $650. Ваучер, вложенный в акции РАО «ЕЭС», стоит сейчас более $900. Отдача от ваучерных вложений в акции Газпрома различается по регионам (в каждом из них применялись разные коэффициенты конвертации в акции). В Москве один ваучер, вложенный в нефтегазового гиганта, принес к настоящему времени около $600. Однако в Республике Марий Эл он озолотил инвестора на астрономическую сумму — $70 000 (402 488% доходности)...
Конечно, в данный момент вы можете заниматься приобретением акций самостоятельно. Но прежде чем" начать делать это, необходимо ответить себе на вопрос: «ЗАЧЕМ?» Когда ответите, сможете выбрать и страте
гию. От выбора стратегии зависит то, как и сколько времени вы будете отдавать торговле акциями.
К примеру, если стратегия долгосрочная, то достаточно понимать основы фундаментального и технического анализа. Уметь «вычислить» бумагу (акцию) с потенциалом роста и купить ее. Периодически поглядывать и сверять со своими ожиданиями и обшей тенденцией рынка.
Для агрессивной торговли внутри дня, которой могут заниматься далеко не все, нужны совершенно другие навыки. И немаловажно, что проводить за компьютером придется достаточно приличное количество времени. Зачастую с 10.30 до 18.45 по Москве. Именно в это время работает биржа. Все выходные на бирже — как у нормальных людей: суббота, воскресенье и все красные дни календаря.
Чем интересна внутридневная торговля? Давайте посмотрим на примере.
Предположим, на счете у брокера вы имеете 600 000 рублей. Брокер на определенных условиях может предоставить вам 4 плечо (четвертое плечо, кредит 1 к 4), то есть покупать бумаги вы можете уже на сумму 600 000 х 4 = 2 400 000 рублей (два миллиона четыреста рублей).
Предположим, вы торговали внутри дня по акциям Сбербанка 22 февраля 2007 года. Купили по иене 93 000 рублей с плечом 4 на все и закрылись по цене 96 500 рублей. Поймали рост 3,7%. Далее примитивный подсчет. 3,7% от 2 400 000 - это 88 800 рублей. За день! Неплохо? Здесь необходимо учесть еще комиссию и то, что комиссия со всего объема ложится на ваши 600 000 рублей. Если захотите вывести эти деньги и использовать, то заплатите налог 13% с прибыли. Остальное — ваше! Если работаете с плечом внутри дня, и только в течение этого дня, то за кредит платить не надо.
Предостережение! Данный пример не является аіита-нией инвестирования в фондовый рынок и заработка на нем с помощью кредитов. Это очень рискованные операции, и прежде чем совершать их, необходимо научи гься работать на рынке, сначала с небольшими су ммами и без кредитов. Нужно пройти специальное обучение. Важно понимать, что при развороте рынка деньги с вашего счета будут списываться намного быстрее в случае с кредитом. При остатке на вашем счете менее 30% от ваших первоначальных денег вашу позицию закроет риск-менеджер.
Мы привели этот пример, чтобы показать возможности фондового рынка. Но на этом его возмож-мости не исчерпываются. Это как обычный автомо- | билъ. Есть на рынке еше и скоростные автомобили, под названием опционы и фьючерсы. При помоши них нарезка
19 может осуществляться еще круче. HoJ
мы их опустим. Те, кому это интересно, со временем овладеют этой информацией.
В любом случае мы не рекомендуем вам заниматься краткосрочной торговлей акциями. Обратите внимание на паевые фонды! По идее, ими управляют профессионалы. Они покупают в портфель одни акции, которые считают лучшими, и продают другие. Но на самом деле из всей массы фондов только порядка 15-20% на длительном промежутке времени дают доходность выше рынка. Что это значит? Это значит, что бессистемная акт ивная торговля акциями дает худший результат, чем растет рыночная стоимость компаний крупной капитализации.
Для тех читателей, кто хочет часть своего капитала инвестировать в акции, мы можем порекомендовать очень простую и действенную стратегию отбора акций дли своего портфеля. Этот подход относится к долгосрочной стратегии работы с акциями. Пересмотр портфеля осуществляется раз в год.
Методика эта проста до безумия, но она работает! Она показывает очень хороший результат особенно на длительных промежутках времени. В 1990 году и Америке вышла книга «Как переигрывать Доу: высокорентабельный метод инвестирования с малым риском в акиии Dow Jones Industrial
20 со стартовым капиталом всего 5 тысяч долларов».
Dow Jones Industrial (Индекс Доу-Джонса) — это индекс, вычисленный по курсам акций 30 наиболее котируемых -голубых фишек» США, осуществляющих торги на Нью-Йоркской фондовой бирже. Список компаний может изменяться, количество компаний а списке в 1896 году составляло 12, в 1916 увеличилось до 20, а с 1928 года по сегодняшний день составляет 30. Индекс называется средним (average), так как первоначально он вычислялся как среднее арифметическое котировок акций. Первое значение этою индекса 26 мая 1896 года равнялось 40.94. О «голубых фишках• можно прочитать в следующей сноске.
В этой книге Майкл О’Хиггинс и Джон До делятся очень простой методикой отбора неск ких акций. Эта методика на протяжении довольно длительного времени позволяет получать доход ность выше, чем индекс Доу.
Подход, предложенный О’Хиггинсом, доволь,.^ прост. Он предложил выбирать для портфеля акции из 30 компаний — «голубых фишек», которые входят в состав промышленного индекса Доу-Джонса.
Далее из этого списка выбираются пять акций, из которых формируется равновесный портфель. Пересмотр портфеля и подобная отборка акций производится раз в год, в одно и то же время. Вопрос лишь в том, как правильно выбрать эти пять акций.
![](i16/13.jpg)
График индекса Доу-Джонса с 1930 по 2007 годы. Линейный. Годовой масштаб
Все просто: сначала необходимо выбрать десять акций из тридцати, входящих в список Доу-Джонса, доходность по которым за последние І2 месяцев самая высокая. Далее из этих десяти акций необходимо выбрать пять акций, рыночная стоимость которых наименьшая.
Таким образом, вы выберете пять акций высокодоходных и наиболее дешевых. Как показала ис-
т0рия, если производить данные действия раз в год,
т0 результат доходности будет выше, чем доходность индекса Доу.
Эту стратегию доработали Дэвид и Том Гарднеры, которые предложили вариацию «пяти акций* и назвали ее «четверка для дураков». Дополнения, которые они внесли, заключались в том, что выбираюсь не пять акций, а четыре. Все тем же образом. но четыре из десяти они выбирали путем расчетов по следующей формуле: доходность акции за І2 месяцев (прибыль в %) делилась на квадратный корень из цены акции. Далее выбирались пять акций с наибольшим показателем, полученным в результате вычислений. Первая акция с наибольшим показателем вычеркивалась, остальные заносились в портфель.
Как применить данную стратегию на российском рынке? Аналогично.
Выбираете 8-9 акций из «голубых фишек»
21 с наибольшей доходностью за последние 12 месяцев. В выборе также участвуют привилегированные акции компаний. И либо выбираете 4-5 акций с наименьшей стоимостью, либо рассчитываете по формуле. Этими акциями наполняете свой портфель
акций и не смотрите туда целый год. Через год one рация повторяется. При этом акции, не входящц
е в новый список, продаете, и приобретаете акции из нового списка. Те акции, которые остались в списке, оставляете.
Это всего лишь одна из универсальных стратегий формирования портфеля, которая работала в Америке на протяжении длительного времени. Когда ею стали пользоваться много людей и даже взаимные фонды, она стала работать слабее. В России сейчас данная стратегия дает очень хорошие результаты.
Для самостоятельной работы на бирже и формирования своего портфеля вам понадобится брокер. Чтобы выбрать хорошего брокера, обратите внимание на национальный рейтинг брокерских компаний. Мы считаем, что он в полной мере отображает качество предоставляемых услуг.
ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ
Мнения людей как всегда разделяются минимум на две части. Одни люди стремятся все делать сами, другие считают, что каждый должен заниматься своим делом. Хлебороб — выращивать хлеб, стекольщик — стеклить окна, портной — шить одежду, ну, а управляющий капиталом — управлять капиталом.
За каждым из этих мнений стоит опыт разных людей. И первые не могут спать спокойно, когда что-то поручают другим, вторые считают, что, делая все своими руками, теряют массу времени. И для того, чтобы быть эффективнее, они то, что могут намного лучше делать специалисты, доверяют специалистам.
Действительно, иногда для того, чтобы досконально разобраться в какой-либо области, необходимы годы. А ошибки при таком подходе могут отбросить далеко назад. Зачастую бывает намного проще обратиться к профессионалу, который владеет предметом на уровне тезауруса, то есть понимает фундаментальную суть предмета. Так, к примеру, если вы придете на завод и закажете там электродвигатель, то, выяснив у вас характеристики двигателя (мощность, габариты и т. д.), хороший специалист с достаточной степенью вероятности скажет, куда именно вы хотите его установить.
Для людей, которые занимаются бизнесом и много времени уделяют своей основной деятельности, специалисты предложили удобный метод управления капиталом на фондовом рынке — доверительное управление. Почему бы не извлекать доходность из существующего фондового рынка, тем более что российский рынок последние два года показывал доходность если не огромную, то довольно высокую. И при этом можно заниматься своей основной деятельностью, как и раньше. Очень удобный подход.
Практически любая управляющая компания оказывает услуги доверительного управления. Вы приходите к тому, кто, узнав ваши пожелания, поможет «скроить» вам инвестиционную стратегию и будет управлять вашим портфелем на тех условиях, на которых вы договоритесь.
Одни управляющие предлагают стратегии уже существующие, другие создают стратегию, учитывая пожелания. Все зависит от компании и суммы вашего капитала, который вы хотите передать под Управление. Чтобы профессиональный управляющий оперировал только вашими средствами, суммы требуются весьма значительные. Иначе это и невыгодно профессиональному управляющему, и р
Ис_ кованно для вас, поскольку создать разнообразный (диверсифицированный) портфель ценных бумаг можно, только обладая солидными суммами. В большинстве компаний с клиентом будут разговаривать о доверительном управлении, если сумма превышает 5 000 000 рублей. Некоторые захотят разговаривать только в том случае, если сумма превышает 25 000 000 рублей.
Как правило, при составлении портфеля для индивидуального управления, управляющий отталкивается от нескольких составляющих портфеля.
Инвестиционная составляющая — это долгосрочное приобретение ряда пакетов акций российских компаний на основе фундаментальных оценок потенциала их доходности. Эта часть портфеля не может подвергаться проведению краткосрочных спекулятивных операций с пакетами акций.
Индексная составляющая — это приобретение только обыкновенных и привилегированных акций российских компаний, используемых при расчете индексов ММВБ, РТС, ММВБ10
22. Доходность этой
Индекс ММВБ10 — это ценовой, невзвешенный индекс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен десяти наиболее ликвидных акций, допущенных к обращению на фондовой бирже ММВБ. ММВБ10 является российским аналогом американского индекса Dow Jones. Перечень десяти акций, по которым рассчитывается индекс, определяется один раз в квартал. К примеру, в первом квартале 2007 года индекс ММВБ 10 рассчитывался по акциям следующих эмитентов: РАО ЕЭС; Газпром; Норильский никель; Лукойл; Ростелеком, привилегированные акции; Татнефть; Сбербанк; Сбербанк, привилегированные акции; Сургутнефтегаз; Уралсвязьинформ. Об индексе ММВБ можно прочитать в сноске 24.
цасти инвестиционной стратегии будет сопоставите с доходностью всего российского фондового рынка или немного превышать его.
Облигационная составляющая — это приобретение ценных бумаг с наименьшим инвестиционным риском, обеспечивающее стабильность и предсказуемость в отношении показателей доходности осуществленных клиентом инвестиций. В структуре облигационной составляющей находятся только государственные и корпоративные облигации. Их долгосрочное приобретение производится на основе фундаментальных оценок потенциала их доходности.
Спекулятивная составляющая предполагает приобретение пакетов акций и облигаций на основе краткосрочных прогнозов управляющего. Фактически речь идет о возможности ежедневных спекулятивных операций с российскими акциями и облигациями, целью которых является превышение «рыночного» уровня доходности за счет получения финансового результата от колебаний курсовой стоимости бумаг, в том числе в течение одной торговой сессии.
Это основные составляющие портфеля, которые могут быть дополнены или откорректированы при составлении стратегии.
ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ (ПИФы)
По сути, паевые инвестиционные фонды — это одна из разновидностей доверительного управления. Средства многих инвесторов объединяются вместе и становятся достаточными для приобретения множества разных ценных бумаг. Это форма доверительного управления, доступная практически
каждому. В данном разделе мы рассмотрим паевые фонды ценных бумаг. Это основной институт коллективного инвестирования в России. Существуют также паевые фонды недвижимости, о них мы поговорим чуть позже.
Паевые фонды — это одна из наименее рискованных форм работы на фондовом рынке. Существуют фонды, при инвестировании в которые вы по природе этих фондов не можете уменьшить свой капитал, и более того, он будет давать доходность больше, чем у банковского депозита.
Есть фонды, в которых существует возможность уменьшения стоимости капитала за счет уменьшения стоимости ценных бумаг, которые приобретены в портфель этого фонда. Но паевой фонд нельзя обанкротить, нельзя увезти за границу деньги пайщиков. Система, при помощи которой создаются и регулируются паевые фонды не только в России, но и в других странах, очень серьезно защищает активы вкладчиков от риска мошенничества.
При этом в сравнении с индивидуальным инвестированием на фондовом рынке паевые фонды менее рискованны.
Паевые фонды в России — это аналог взаимных фондов, которые впервые появились в 1822 іоду в Великобритании. Паевые инвестиционные фонды в России стали создаваться после того, как Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг разработала и приняла более тридцати нормативных актов. Первые ПИФы появились в ноябре 1996 года.
ФКЦБ (Федеральная комиссия по ценным бумагам) России установила государственной контроль за деятельностью паевых фондов. Для повышения интереса инвесторов изначально была разработана схема работы, исключающая злоупотребления при управлении активами фонда. Поэтому управление и хранение активов осуществляется разными компаниями. Плюс многосторонний перекрестный контроль определенных организаций, которые отвечают за деятельность ПИФов. Предъявляются очень высокие требования к раскрытию информации, необходимой инвесторам для принятия грамотного решения. Работает современная система отчетности.
Управление
активами
Благодаря изначально грамотной схеме организации индустрии с самого начала работы паевых фондов не было ни одного случая обмана инвесторов и мошенничества.
По сути, ПИФ — это денежный мешок. Это деньги различных граждан или юридических лиц, передаваемые в доверительное управление управляющей компании с целью получения прибыли. Получается что частные лица имеют возможность через ПИф получать выгоду от вложений в ценные бумаги, как и крупные институциональные инвесторы — банки компании, фонды.
Структура инвестиций ПИФов ценных бумаг
Паевой фонд не является юридическим лицом. Это сделано для того, чтобы избежать двойного налогообложения, от которого страдают чековые инвестиционные фонды и негосударственные пенсионные фонды.
Создать ПИФ и управлять им имеет право управляющая компания, которая получила лицензию на управление имуществом паевых инвестиционных фондов в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. ФКЦБ — это государственный орган, который регулирует рынок ценных бумаг в целом и ПИФы в частности, как одного из участников этого рынка.
После получения лицензии управляющая компания должна заключить договоры со специализированным депозитарием, специализированным регистратором, аудитором, независимым оценщиком.
Также управляющая компания должна зарегистрировать в ФКЦБ «Правила паевого инвестиционного фонда» и «Проспект эмиссии инвестиционных лаев». Управляющая компания может создавать дюбое количество ПИФов.
После этого не позднее чем через 180 дней можно начинать первичное размещение инвестиционных паев. В течение этого периода «открытый» ПИФ обязан собрать не менее 2,5 млн рублей, а «интервальный» ПИФ — не менее 5 млн рублей. (О том, чем отличаются открытый и интервальный ПИФы, поговорим чуть ниже.)
Если управляющая компания не смогла собрать необходимую минимальную сумму в фонд, то фонд ликвидируется. Инвесторам возвращаются их деньги. Все расходы по сбору стартового капитала фонда покрывает управляющая компания из собственных средств.
По закону, все организации, обеспечивающие деятельность ПИФа, обязаны открывать инвесторам всю необходимую информацию о себе. ПИФ не имеет ничего общего с финансовыми пирамидами. В ПИФе каждый пай и его стоимость подтверждены имуществом фонда. В то время как в пирамиде вчерашние обязательства оплачиваются деньгами сегодняшних вкладчиков.
В отличие от банковского депозита, управляющие компании не могут гарантировать никакой доходности по деньгам, вложенным в ПИФы. Более того, они обязаны сообщать, что вчерашние результаты доходности не являются прогнозами будущих Доходов. При вложении денег в ПИФ имеется в виду, что вы понимаете, что делаете, и знаете, что Деньги, вложенные в ПИФ, будут размещены либо в акции российских компаний, либо в облигации.
Когда вы вкладываете деньги в ПИФ, как и при других формах коллективного инвестирования, р
Ьк ночный риск ложится на вас. А прибыль при благоприятном развитии событий получаете вы. Принимая деньги в доверительное управление, управляющая компания берет на себя обязательство выкупить паи по требованию инвестора, но не гарантирует доход.
Средства ПИФа всегда остаются в собственности пайщиков. Прибыль или убыток от торговли ценными бумагами на бирже получают пайщики, а управляющая компания получает за свою работу небольшой процент (как правило, около 3—4% в год) от суммы всех средств в фонде.
Понимая, откуда берется доходность у акций и облигаций, вы знаете, что вложения в ПИФ акций — наиболее рискованное занятие. Несмотря на приличную диверсификацию (на деньги ПИФа приобретаются акции различных эмитентов), при просадке всего рынка ваш капитал обязательно просядет. Дело в том, что ПИФам нельзя уходить в деньги более чем на 5%.
При вложении денег в ПИФ облигаций уменьшение капитала маловероятно. Как правило, ПИФы акций растут медленно и уверенно.
ПИФы ценных бумаг могут быть открытыми и закрытыми. При вложении в открытый ПИФ погасить его паи вы можете, подав заявку в любой день. После этого в течение трех дней управляющая компания обязана продать ваши паи и в течение 14 дней перевести на ваш счет деньги, эквивалентные рыночной стоимости паев на момент погашения.
Открытый ПИФ похож на банковский вклад «до востребования». Но в банке по вкладу обычно самая низкая доходность. В паевом фонде доходность может
быть намного выше, примерно как по срочному вкладу и даже больше, а сами вложения сроком не связаны. Но с другой стороны, существует риск изменения стоимости пая в меньшую сторону. И если в этот момент
вы собираетесь погасить паи, то потерпите убытки.
При вложении в интервальный ПИФ приобретать и погашать паи можно в сроки, заранее определенные управляющей компанией, но не реже одного раза в год. При этом принимать заявки компания обязана в течение 14 дней. Выплата денег производится в течение 14 дней со дня принятия заявки.
Активы открытого фонда должны быть ликвидными. Это связано с тем, что открытый фонд обязан быстро реагировать на требования пайщиков и погашать паи. Активы открытого ПИФа могут состоять только из денежных средств и ценных бумаг, котирующихся на рынке.
В интервальном фонде разрешено иметь некоторые активы с низкой ликвидностью, например, некотируемые ценные бумаги, недвижимость. Но ценные бумаги, котирующиеся на рынке, должны составлять не менее 30% от стоимости активов ПИФа. Низколиквидные активы обязан оценивать независимый оценщик.
По сути, каждый паевой фонд — это определенная стратегия инвестирования. Выбирая паевой фонд, вы выбираете уже готовую стратегию.
ФКЦБ России требует от управляющих компаний очень четкого указания категории фонда, которая зависит от того, куда инвестируются деньги.
Существуют следующие категории паевых фондов, в порядке увеличения риска:
— фонды денежного рынка;
— фонды облигаций;
— фонды смешанных инвестиций;
— фонды акций и индексные фонды;
— отраслевые фонды;
— фонды венчурных инвестиций.
Минимально рискованными являются фо
денежного рынка и фонды облигаций. Фонды денежного рынка относятся к классу фондов с наиболее низким уровнем риска. Они размешают средства в краткосрочные инструменты, преимущественно в депозиты и облигации. Фонд денежного рынка фактически представляет собой кошелек, в котором деньги работают каждый день. Пока эти фонды в России не слишком развиты, но в мире они занимают второе место после фондов акций.
Фонды облигаций — традиционно спокойные, стабильные фонды. Деньги пайщиков вкладываются в долговые обязательства государства, субъектов Федерации и ведущих российских компаний. Как вы уже знаете, облигации являются обязательствами эмитентов, они гарантируют возврат вложенных средств и получение дохода по ним в виде купонных выплат. Высокая надежность заемщиков обеспечивает низкий риск инвестиций и позволяет получить доходность на уровне ставки рефинансирования. Как правило, поведение стоимости пая этих фондов избегает как резких взлетов, так и падений. Это единственный тип фон дов, у которого в силу с груктуры портфеля доходи может быть в какой-то степени прогнозируема.
Котировки некоторых открытых ПИФов денежного рынка
23:
‘ Здесь и далее в таблицах источник котировок: hiip:/ Котировки предоставлены Национальной Лигой Управляют. Дата оценки: 31.05.2007. Доходность в процентах за период.
Фонды смешанных инвестиции вклады на ют сред и н облигации, и в акции, поэтому занимают проме
жуточное место по доходности и риску между фондами облигации и фондами акций. Инвестиционной идеей этих фондов является получение дохода выше, чем в фондах облигаций, с риском меньшим, чем в фондах акций._ _
Котировки некоторых открытых ПИФов смешанных инвестиций:
Фонды акций наиболее рискованны и при этом потенциально значительно более доходны, чем фонды облигаций и смешанные. Традиционно на больших инвестиционных горизонтах (от года и более) именно фонды акций давали наибольший доход своим вкладчикам, но они же несли им наибольшие убытки на «коротких дистанциях» (менее 6 месяцев). Этот факт объясняется тем, что в фондах акций особую важность приобретает момент входа в рынок._
Котировки некоторых открытых ПИФов акций:
Индексные іронды также инвестируют в акции, но именно в той пропорции, которая соответствует структуре выбранного фондового индекса. Индексные фонды создаются с целью достижения инвестиционного результата, аналогичного изменению выбранного фондового индекса. Фонды достига ют данной цели путем вложения средств в ценные бумаги, на основе цен которых рассчитывается ин- ; деке. Индексные фонды отличаются пассивным управлением и низкими издержками.
Отраслевые фонды инвестируют деньги инвесторов в отдельные отрасли российской экономики. К примеру: электроэнергетика, нефть, телекоммуникации и т. д. Отраслевые фонды могут давать очень высокую доходность в этапы интен-сивного развития какой-либо отрасли, но также могут давать жесткий отрицательный результат, если отрасль в целом испытывает какие-либо труд, ности.
Фонды фондов. Также существуют фонды фондов, которые приобретают паи других фондов. Такие фонды могут показывать довольно стабиль ную и высокую доходность, сильно не напрягаясь. Их главная задача — вычислить успешные фонды и составить из них хороший портфель. Периодически оценивая выбранные фонды и производя корректировку портфеля, они могут достигать приличных результатов. Преимуществами фондов фондов помимо большей диверсификации, является возможность составить требуемый портфель, располагая меньшей суммой, простота выбора и удобство инвестиций по сравнению с вложениями в отдельные пенные бумаги или ПИФы.
Дапее для нас немаловажен вопрос о налогообложении физических лиц. 1
Согласно главе 23, ст. 226 «Налог на доходы физических лиц» Назогового кодекса РФ, управляющая компания имеет статус назогового агента для физических лиц, владеющих инвестиционными паями, находящимися в управлении компании. Дан- J ный статус обязывает управляющую компанию при погашении инвестиционных паев исчислить, удср- | жать и уплатить в бюджет налог на доходы физи- | ческих лиц (НДФЛ).
Ставка налога на доходы физических лиц состав- | ляет 13% (п. I ст. 224 НК РФ).
Для физических лиц, не являющихся налоговыми резидентами РФ. налоговая ставка составляет 30% (п. 3 ст. 224 НК РФ).
При расчете и удержании налог округляется до целых рублей (п.4ст. 225 НК РФ). По окончании календарного года по заявлению инвестор может получить в управляющей компании справку о полученном доходе и удержанных суммах налога за год.
Так как Пай паевого фонда является ценной бумагой, то он может торговаться на бирже. Некоторые ПИФы выведены на биржу ММВБ и доступны для торгов в течение рабочих сессий. Приведем один пример:
График стоимости пая ПИФа УК «Тройка Диалог — Добрыня Никитич* на ММВБ. 2005-2007 гг. Свечи. Недельный масштаб
Теперь о том, как выбрать паевой фонд.
В первую очередь стоит выбирать фонд (любой категории), созданный компанией, которая в России
работает более 3-5 лет, за рубежом — более 10 лет. | Далее обратите внимание на стабильность доходов. Это говорит о качестве управления. Если за пять лет, четыре года, три года, один год фонд дает вы-сокие показатели доходности относительно фондов данной категории, то вероятность дальнейших стабильных доходностей высока. Когда говорят о категории. имеют в виду, что сравнивать нужно открытые фонды акций с открытыми фондами акций, открытые фонды облигаций с открытыми фондами облигаций, закрытые фонды акции с закрытыми фондами акций и т. д.
Обратите внимание также на рейтинг компании, которая создала фонд, на величину стоимости чистых активов и издержек фонда. Чем ниже издержки, тем лучше, и чем выше стоимость чистых активов, тем больше людей доверяют этой компании и данному фонду.
ХЕДЖ-ФОНДЫ
Люди уже давно заметили определенную особенность взаимных фондов — ближайшего родственника ПИФов в России. Рынок цикличен. С определенной периодичностью за ростом непременно происходит спад. Для этого есть ряд причин. Подавляющее большинство фондов (за исключением консервативных) растут и падают вместе с рынком, на котором они работают. Самым лучшим фондам в некоторые периоды удается показывать результат лучше рынка. Но общие тенденции роста и просадки присуши и им. \
А' примеру, за период с 2000 по 2002 годы американский индекс S&P 500 потерял примерно 40% своей стоимости.
![](i16/21.jpg)
График индекса S&P 500 с 2000 г. по май 2007 г. Свечи. Месячный масштаб
Кстати, 5 марта 2007 года был юбилей (50-летие) I индекса S& Р 500. Индекс S& Р 500 сыгра.1 огромную I * роль в формировании финансовых рынков ш время, прошедшее после его запуска 4 марта 1957 года.
Что касается нашего рынка, то обратите внимание на индекс ММВБ
24 в период с мая 2006 года по май 2007 года.
‘ Индекс ММВБ рассчитывается, начиная с 22 сентября 1997 гола. Он включает в себя наиболее ликвидные акции 30 предприятий. представляющих основные секторы экономики России. Отраслевая структура индекса ММВБ представлена следующим образом: нефть и газ — 53.54%; банки — 15.55%; металлургия и металлодобыча — 11.62%; электроэнергетика — 10.11%; информационные технологии, мобильная связь и средства массовой информации — 5.61%; телекоммуникации — 2.57%; машиностроение — 0.41%; потребительский сектор — 0,34%; транспорт — 0,25%. База расчета индекса ММВБ пересматривается один раз в пол года — 15 апреля и 15 октября.
![](i16/22.jpg)
висеть от него? Можно ли получать доходность 1520% годовых, а возможно и больше, и делать это стабильно?
Что вам более интересно — вкладывать деньги с возможностью получать в среднем 15—30% в год, но через взлеты и падения, или под 4-8% в год, но стабильно? А может, вам интересен доход, сопоставимый с доходом по акциям, при уровне риска, характерном для качественных облигаций?..
И люди думали, как можно изобрести такой ин-
Лег 0«т Де« Фее Map Май йюл Сен Окт Д« Фев Апр 2005 I 2006 I 200'
График индекса ММВБ с мая 2004 г. по май 2007 г.
Свечи. Недельный масштаб
По сути, индекс ММВБ отображает стоимость крупнейших компаний России, примерно так же, как индекс S&P 500 отображает стоимость 500 крупнейших компаний Америки.
Если бы вы вложили в апреле 2006 года деньги в бумаги российских эмитентов в соответствии с индексом ММВБ, то смогли бы вернуть их без убытка только в январе 2007 года. Ну а сейчас бы вы были всего лишь при своих. То есть за год вы не заработали бы почти ничего, если бы собрались продать бумаги сегодня. Конечно, есть стратегии усреднения убыточных позиций. Но они не работают, если деньги вам нужны именно в период, когда рынок упал и продолжает падать дальше.
В связи с такими, иногда приличными изменениями на рынке людей постоянно интересовал вопрос: можно ли использовать возможности рынка и не за-струмент.
Девяносто процентов всех денег под управлением в Америке и не меньшее количество в России — это портфельное управление. Портфель — это идея вложения во что-то надолго, по принципу «Купить и держать» или, как часто в шутку говорят в Америке, «Купить, молиться и держать».
На рубеже 70-х годов людям в голову пришла мысль, что не нужно вкладываться во что-то одно — оно всегда может оказаться тем, что разорится. Создалась портфельная теория, она приобрела научную подоплеку, и несколько человек на этом получили Нобелевские премии.
Получилась система, когда ты вкладываешь в рассредоточенный набор бумаг. Одна «навернется», другая вытащит, и в общем, все это выглядит более или менее стабильно. Все это хорошо, когда рынок в целом растет. Хорошо, когда один сектор проседает, а остальные вытаскивают, но что делать, когда падает все? Когда по какой-то макроэкономической причине, как, например, во время краха Nasdaq, все ценные бумаги падают в цене. И тогда ни один портфель не спасает.
В пятницу, 4 октября 2002 года, на была опубликована статья, вот две выдержки из нее.
«Nasdaq пережил свой расцвет в конце 90-х, когда он воспринимался как символ новой экономики — превозносимой всеми экономической концепции, которая обещала стабильный рост и увеличение производительности за счет внедрения современных технологий...
В 1999 году индекс взлетел на 77%, достигнув пика в 5000 пунктов в марте 2000 года. Причиной последовавшего упадка стала растущая среди инвесторов уверенность в том, что «новая экономика» оказалась не более чем химерой. Но в реестрах Nasdaq значится множество уважаемых и весьма стабильных компаний мирового значения...»
журнала Fortune. В 1949 году ему в голову пришла
лысль совместить длинные позиции и короткие по акциям одновременно.
Джонс понимал, что его способности угадывать направление движения рынка весьма слабы. Зато он хорошо разбирался в фундаментальном анализе.
В результате размышлений он придумал, как получать доходность независимо от того, куда идет рынок вверх или вниз. Он покупал хорошие акции одних компаний и продавал (уходил в ШОРТ) акции плохих компаний одновременно.
Как стратегия Джонса работала на растущем рынке? Как правило, в первую очередь инвесторы покупают перспективные акции. Эти акции являются хорошими. Со временем они растут, и инвестор получает прибыль. Чуть позже начинают дорожать и плохие акции. В стратегии Джонса плохие акции проданы, и, соответственно, когда они дорожают, инвестор терпит убытки. Но если акции выбраны правильно, то хорошие акции вырастут быстрее, чем плохие. Тогда при закрытии позиций (продаже хороших акций и выкупе плохих) инвестор получит прибыль. Прибыль будет соответствовать разнице дохода от хороших акций и убытка от роста плохих акций (проданных).
Растущий рынок
Прибыль
Хедж-фонды придумал Альфред Уинслоу Джонс,
американец, родившийся в Австралии (1900—1988). Д
линная Короткая
После получения степени доктора социологии в позиция п°
зиция
Колумбийском университете он работал редактором
При падающем рынке ситуация противоположная. В первую очередь инвесторы избавляются от плохих акций и в последнюю очередь — от хороших. В этом случае плохие акции в стоимости падают сильнее, чем хорошие. А прибыль инвестора будет равна разнице дохода, полученного при выкупе плохих акций, и убытка при продаже хороших акций.
Падающий рынок
Длинная
позиция
V
ПР
ибыль Короткая
позиция
В случае, если хорошие растут, а плохие дешевеют, прибыли суммируются. В этом случае доход максимальный. Но в случае, если хорошие акции дешевеют, а плохие дорожают, инвестор терпит убытки. Это происходит довольно редко, и чтобы свести убытки к минимуму, Джонс заключал одновременно десятки парных сделок. Таким образом, портфель диверсифицировался.
Слово ХЕДЖ
25 в названии фондов появилось связи с тем, что у Джонса короткие позиции (продажа плохих акций) защищали портфель от снижения рынка в целом, то есть хеджировали его.
Hedge (англ.) — защита от риска.
Со временем развилось много стратегий фондов.
И многие хедж-фонды применяют для управления деньгами не одну, а сразу несколько стратегий в одном фонде. Это позволяет диверсифицировать по стратегиям каждый вложенный доллар, что способствует снижению риска.
Хедж-фонды смогли «поженить» две вещи, которые иначе не «женятся»: доходность, сопоставимую с доходностью фондового рынка, при стабильности банковского депозита или долгосрочной облигации. Это сочетание довольно редкое, но хедж-фондовые технологии способны это делать и делают.
Как оказалось, сочетать доходность и стабильность можно. Просто деньгами нужно по-другому управлять, не так, как делали наши дедушки и ба-бутики, а так, как позволяет и диктует XXI век.
Систем работы современных хедж-фондов уже довольно много. Хедж-фонды находят и эксплуатируют такие «неидеальности» рынка, которые или вообще пожизненны, или очень и очень долговечны. Наблюдая за тем, в каких высоких вероятностях выражаются эти «неидеальности» рынка, и предвосхищая эти высоко вероятностные движения, и зарабатывают деньги.
Систем, работающих по этому принципу, несколько. К примеру, Индекс-арбитраж, Географический арбитраж, Бонд-арбитраж и т. д. Все эти алгоритмы разные, но у них есть одно общее свойство: они эксплуатируют «неидеальности».
К примеру, Индекс-арбитраж — один из алгоритмов статистического арбитража. Как и все остальные алгоритмы статистического арбитража, он использует свою «неидеальность» рынка, в данном случае она называется «разность в ликвидности».
На рынке всегда есть большие, крупноликвид, ные компании с большим оборотом торгов и маленькие, менее ликвидные, с небольшим оборотом торгов. Разница в цене между бумагами этих компаний называется спред.
Как правило, когда рынок спокойный, когда он движется под воздействием полупр ед сказанных новостей, спред, как правило, держится на более или менее постоянном уровне. И большие и маленькие компании под воздействием хороших новостей растут, под воздействием плохих — спускаются. Это происходит до той поры, пока рынок не начинает будоражить какая-либо внезапная, значимая новость.
Допустим, появилась значимая положительная новость. В этот момент параллельность возрастания больших и маленьких компаний нарушается. У огромного количества людей возникает желание «прокатиться» на инерции роста рынка на этой новости. Купить как можно больше ценных бумаг и успеть вовремя продать.
Так вот, сначала люди покупают самое ликвидное. Их мало интересуют перспективы компании, они покупают на 10 минут. Им важно «закачать» свой миллион долларов и не взвинтить цену на рынке, успеть купить много и дешево. Если у компании оборот всего 4 миллиона долларов, то на миллион долларов там ничего не купишь. Пока ты первую сотню тысяч разместишь, то уже тем самым поднимешь цену довольно сильно. А если оборот компании — миллиард, то ваш миллион там не очень заметен, и все устремляются туда, где огромный оборот.
Когда это делает большое количество людей, то возникает асимметричное давление на рынок, и
ликвидные компании, как правило, в цене возрастают быстрее, чем менее ликвидные. Таким образом, получается: вышла положительная новость, большие взлетают в цене, маленькие еше топчутся на месте. Спред, который был постоянен, в этот момент расходится. Далее с высокой вероятностью спред через какое-то время снова сойдется — в ближайшую минуту, час, день. Либо маленькие компании подтянутся к большим, либо большие опустятся вниз, либо они сойдутся посередине. То есть пружина, слишком растянувшись, снова вернется в свое нормальное состояние.
Таким образом, знание этой закономерности позволяет зарабатывать на рынке. Необходимо только при возникновении ситуации, когда ликвидные стали стоить дороже, недооцененные купить, а переоцененные взять в долг и продать. Далее независимо от того, ликвидные ли вернутся на свою «родину», или низколиквидные подрастут, необходимо произвести обратные операции.
В четырех случаях из пяти данная методика позволяет зарабатывать деньги и в одном случае — терять. Но чтобы потери не были большими, в каждом случае происходит ограничение по модулю. Нельзя много заработать и много потерять. В результате зарабатывается больше, чем теряется. Это позволяет довольно уверенно наращивать денежную массу.
В отличие от паевых и взаимных фондов хедж-фонды могут покупать все: валюту, сырьевые товары, недвижимость, акции, облигации, в том числе вставать в короткую позицию и т. д. Также они могут использовать производные инструменты (опционы и фьючерсы). Спектр их деятельности не ограничен. В сравнении с паевыми и взаимными
фондами, хедж-фонды могут полностью уходить
в деньги. (Во взаимных фондах есть жесткие огр
а. ничения — как мы говорили, не более 5%.)
Также существует значительная разница в вознаграждении управляющего хедж-фондом и взаимным фондом. Менеджер хедж-фонда получает процент от прибыли (традиционно 20%).
Многие современные рыночно-нейтральные стратегии, по которым работают хедж-фонды, являются менее рискованными, чем длинные позиции по рынку. В связи с этим крупнейшие банки, такие, как Societe Generale, Credit Suisse, Landesbank при вложении денег в определенные хедж-фонды (в стратегии которых они уверены) на определенный срок, гарантируют сохранность капитала и минимальный доход (2% годовых). Среднегодовая доходность данных фондов с 1995 по 2006 годы составила 15% годовых. Подобные гарантии могут даваться банками только для консервативных фондов, лидеров отрасли.
Есть определенные моменты, которые могут не нравиться некоторым инвесторам в хедж-фондах. Большинство хедж-фондов создаются в оффшорных зонах. В этих зонах требования по раскрытию информации минимальны. С 1 февраля 2006 года комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) стала требовать регистрации хедж-фондов, среди инвесторов которых есть американские граждане или учреждения.
Поэтому не от всех фондов инвесторы могут рассчитывать на пакет отчетности. В паевых и взаимных фондах это предусмотрено законодательно.
В большинстве стран инвестиции в хедж-фонды могут производить ограниченное количество лиц-
Самые строгие правила в США. В Америке инвестировать в хедж-фонд могут те, чей годовой доход за последние два года был больше $200 000, и чистый капитал составляет $1 500 000. Таким образом государство Америки стремится уберечь мелких инвесторов от крупных потерь. Они считают, что мелкие инвесторы не в состоянии самостоятельно оценить риски хедж-фондов, связанные с низкой прозрачностью и сложностью стратегий.
Но по нашему мнению, не меньшее количество инвесторов не могут оценить риски на любом рынке, в частности, покупая акции, паи фондов и даже
облигации.
Несмотря на это, существует множество хедж-фондов, которые на протяжении длительного времени дают стабильную и достаточно высокую доходность. Лучшие хедж-фонды в США дают стабильную ежегодную доходность 35—40%. Доступ к этим фондам практически закрыт, так как некоторые стратегии хедж-фондов перестают давать высокую, стабильную доходность с увеличением капитала фонда, превышающую определенный максимум.
Для инвесторов с суммами вложений от $ 10 000 доступны ряд европейских фондов, даюшие доходность в среднем 15% в год. Разброс может быть от 10 до 25%.
Поскольку риски хедж-фондов, как правило, не связаны с рынком, то добавление хедж-фондов к традиционным активам (акциям, облигациям, ПИФам, депозитам) делает портфель более устойчивым к рыночным колебаниям. Соответственно, как и в любых других видах фондов, существуют фонды хедж-фондов.
Основной риск хедж-фондов — это риск недобросовестного управления. Если управляющий совершит ошибку, она может оказаться достаточно серьезной, что в принципе относится к любому доверительному управлению. Поэтому хедж-фонд — это набор хороших стратегий и профессионал, использующий их.
тировки. Желательно, чтобы они поступали от независимого брокера.
Банк должен подтвердить наличие суммы чистых активов либо бумаг на всю сумму. Первичный брокер должен подтвердить, что сделки проходят через него. Желательно, чтобы аудитором была известная компания.
Структурная схема взаимодействия участников работы хедж-фонда
Как выбрать хедж-фонд ?
Как правило, необходимо обратить внимание на срок работы фонда, на историческую доходность и стабильность этих доходов. Необходимо выяснить у администратора, как определяется стоимость чистых активов (NAV) фонда и от кого поступают ко-
ОФБУ
ОФБУ — это общий фонд банковского управления. ОФБУ — еще одна разновидность коллективных инвестиций. По сути, ОФБУ — это фонды доверительного управления, которые работают так же, как и ПИФы: деньги многих инвесторов объединяются в один «мешок» для дальнейшего инвестирования на финансовых рынках.
ОФБУ — это банковский продукт: фондом распоряжается не управляющая компания, как в случае с ПИФами, а банк. Регулирует деятельность ОФБУ не Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, как у ПИФов, а Центральный Банк (Инструкция Центробанка № 63). Этот факт и обусловливает основные различия между ПИФами и ОФБУ.
Общим фондом банковского управления «признается имущественный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемого на праве общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления». Определение очень похоже на определение ПИФа, так как и тот и другой инструменты представляют собой фонды коллективного инвестирования.
Доход в ОФБУ выплачивается аналогично тому как это происходит в ПИФе — при изъятии средств из фонда. Однако в некоторых фондах возможна и выплата периодического дохода. Только эти выплаты не фиксированные, как у банковских депоштов,
а зависят от текущей доходности управления фондом. Периодичность выплат может быть ежемесячной, ежеквартальной, производиться раз в полгода и раз в год.
При вложении средств в ОФБУ между банком и инвестором заключается договор доверительного управления. Доверительный управляющий обязан выдать на сумму внесенного имущества документ — сертификат долевого участия, который подтверждает передачу имущества в доверительное управление. В сертификате указывается размер доли инвест в составе общего фонда банковского управления.
Сертификат долевого участия не является пе ной бумагой и не может быть предметом догово купли-продажи, это своего рода расписка. Соотг ственно, данный сертификат не может торгова на бирже, как, к примеру, пай ПИФа. Это еще одно существенное отличие между данными фондами.
Минимальные суммы инвестирования в ОФБУ, как у ПИФов — от 1000 (5000) рублей до сотен тысяч, в зависимости от того, на кого рассчитан фонд — частных инвесторов или юридических лиц.
Средства из фонда можно по желанию забрать в любое время, доля выплачивается в рублях. То есть ОФБУ — это аналог открытого ПИФа.
Вот несколько лидеров отрасли за период с 23 мая 2006 года по 23 мая 2007 года
26.
'
х Источник котировок: hlip:/. Котировки п доставлены Ассоциацией зашиты информационных прав инвсс ров. Дата оценки: 23.05.2007. Доходность в процентах за период.
ОФБУ могут быть привлекательными для разных рупп инвесторов: от консервативных до самых ри-жовых. Особенно ОФБУ представляют интерес для гех, кто хочет инвестировать в зарубежные ценные бумаги, драгоценные металлы или производные ин-
Налогообложение в ОФБУ такое же, как и в ПИФах.
Для многих инвесторов, которые хотели бы диверсифицировать свои риски иностранными ценными бумагами, выход на зарубежные рынки затруднен как с инфраструктурной, так и с экономической точки зрения. В этом случае инвесторы могут приобрести долю в ОФБУ, который вкладывает средства в какой-то сектор экономики или же в перспективные акции иностранного государства. Такие фонды в настоящее время получили особое распространение.
Некоторые профессиональные участники рынка, а также регулятор финансового рынка (ФСФР
27), считают, что инвестирование в ОФБУ требует большего уровня грамотности частного инвестора и поэтому не может рекомендоваться неограниченному кругу лиц.
ОФБУ рекомендуются тем инвесторам, которые имеют хорошее представление о том, какие риски несут в себе отраслевые инвестиции или же иностранные ценные бумаги, которые планируется включить в состав портфеля фонда.
Особенно это касается производных ценных бумаг, работа с которыми всегда сопряжена с использованием кредитных средств, за счет чего потенциальная доходность фонда может быть более высокой, но и риски также высоки. Так, напри-
ФСФР России — Федеральная служба по финансовым рынкам России — является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением страховой, банковской и аудиторской деятельности).
мер, при соотношении собственных и заемных средств инвестора 1 к 4, снижение стоимости ценной бумаги на 10% влечет за собой убыток в размере 50%.
Однако более широкие возможности инвестирования ОФБУ по сравнению с ПИФами, а также более низкий порог вхождения относительно индивидуального доверительного управления делают ОФБУ очень привлекательным инструментом инвестирования.
НЕДВИЖИМОСТЬ
Июнь-июль 2006 года. Все газеты и телеканалы пестрят новостями о колоссальном росте стоимости недвижимости в России и особенно в
Москве!!!
Вот цифры, взятые в одном из номеров «Комсомольской правды»: «Собственная квартира в России становится предметом роскоши. Казалось, еще вчера в Москве все удивлялись цене 1000 долларов за квадратный метр, а сегодня многие были бы рады покупке жилья и по 3000долларов за метр. Потому как рыночная цена уже перевалила за $3500. Только в течение недели стоимость золотого метра вырастает на 2—2,5%, а за месяц — на 10%.
В регионах, особенно если учесть разницу со столицей в зарплатах, купить квартиру с каждым днем тоже становится все нереальнее. В Санкт-Петербурге с начала года цены подскочили до 1900 долларов за квадратный метр. Во всех крупных городах картина такая же. Есть прогноз, что уже к концу этого года в той же Москве в среднем за квадратный метр придется выкладывать около 5тысяч долларов».
В течение четырех лет цены росли следуют образом:
2003 год — 1560 долларов/м
2;
2004 год — 1957 долларов/м
2;
2005 год — 2670 долларов/м
2;
2006 год — 4200 долларов/м
2.
А вот каким был бурный рост цены за квадр ный метр в Москве перед затишьем и стабилизаі ей рынка, в 2006 году:
Я был свидетелем бурного роста цены на конкретный объект недвижимости — элитный дом. строящийся рядом с моим домом.
Когда еще только фундамент дома пытались закладывать (именно пытались), местные жители неоднократно сносили установленный забор и протестовали против строительства «перед собственным носом» жилого дома высотой примерно в 23 этажа. Пару раз забор снесли, пару раз собрали пикеты — и на этом все. Понятно, что в России против миллионов (денег) не попрешь: кого-то запугали, кого-то купили и. чтобы окончательно утихомирить местных жителей, сделали такую детскую площадку, что весь район сбегается поиграть, да еще асфальт новый положили, деревьев насадили, травой засеяли!!! (Те-
перь на фоне этого дворика все остальные дворы смотрятся убого.)
После решения вопроса с местными жителями стройка пошла полным ходом, и. когда еще только закладывали фундамент, квадратный метр стоил $3500. Машиноместо (это не гараж, а кусочек в несколько метров, на который может вместиться только одна машина) стоило $40 000. В данный момент дом еще не достроен, а стоимость квадратного метра в нем уже взлетела до $7500, а машиноместо стоит уже $70 000.
У меня лично никак в голове не укладывается то, что в 2002 году за $70 000 можно было купить трехкомнатную квартиру, а теперь, в 2007 году, только одно машиноместо!!!
Вот в такие моменты начинаешь думать, что время — деньги. Подождал пару лет и вместо квартиры за те же деньги гараж только можешь купить!!!
Сказать однозначно, почему жилье так дорожало, никто не может. Причин много. За последние годы жить россияне стали лучше и богаче. Конечно, не псе и не настолько, чтобы хоть как-то сравняться с Западом по уровню жизни. Но так или иначе у людей появились деньги, которые они захотели надежно вложить. Например, топ-менеджерам крупных московских компаний выплатили крупные бонусы, около двух миллиардов долларов, часть этих денег была инвестирована в недвижимость. Жители регионов покупают квартиры в Москве для себя, детей, которые учатся здесь, и просто чтобы вложить капитал.
Недвижимость в большинстве городов России в дефиците. Спрос опережает предложение, и, в соответствии с законами рынка, иены ползут вверх. В апреле 2005 года вступил в силу закон о долевом
строительстве. Если раньше разрешение на строи, тельство можно было получать в ходе возведения здания, то теперь без разрешения нельзя и котлован вырыть. Число новостроек сократилось на 40%;
Ипотека также является положительным фактором, поднимающим цены на жилье. Люди, которые могли бы накопить деньги на квартиру лет через 510, покупают квартиры сейчас.
Вот сколько стоит недвижимость у нас и за границей, на фоне средней зарплаты (данные взяты из газеты «Комсомольская правда»):
Начиная с лета 2006 года, рынок стабилизировался и с января 2007 года в течение полугода практически стоит на месте!
Времена, когда на недвижимости можно было мгновенно разбогатеть, скорее всего, прошли, в данный момент недвижимость в России можно рассматривать как инструмент сохранения денег, поскольку недвижимость — один из самых надежных инструментов инвестирования.
Что касается приумножения капитала, то единственным вариантом остается долевое участие в новостройках. В приведенном примере хорошо видно, что на стадии фундамента цена одна, когда дом строится — другая, когда дом будет сдан государственной комиссии — третья.
Ниже приведена раскладка, из чего обычно образуется стоимость квадратного метра в новом доме (данные на лето 2006 года):
Себестоимость строительства (проект, стройматериалы, возведение дома и оплата рабочим)
Инженерные сети (прокладка коммуникаций)
Доля города (деньги или часть квартир, которые застройщик обязан отдать городской администрации)
Страхование строительства (застройщик должен застраховать объект)
Кредит в банке (проценты за кредит, который берет застройщик)
Взятки — «откаты» (преодоление административных барьеров)
Цена земли
Реклама и комиссия риэлтерам ИТОГО РЕАЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ ДОХОД ИНВЕСТОРА Цена м
2 в продаже
Причем застройщик сам устанавливает цену, а следовательно, и свой доход, исходя из рыночной ситуации: Цена м
2в продаже ($3700) — Итого реальные затраты ($2400) = Доход инвестора ($1300).
Поскольку для реализации Личного Финансового Плана необходимо не только сохранить деньги, но и заставить их работать, недвижимость мы будем использовать для приумножения капитала, то есть будем инвестировать деньги в новостройки.
Для покупки квартиры в новостройке недостаточно найти привлекательный объект недвижимости. Надо внимательно изучить все юридические аспекты заключения сделки и при необходимости обратиться к профессионалам, которые смогут провести надежную юридическую экспертизу документов на квартиру, проверить деловую репутацию компании-застройщика.
Первоначальный анализ можно провести самостоятельно, обратив внимание на следующие моменты.
1. Стоит убедиться в наличии у компании-продавца необходимого пакета правоустанавливающих документов. Это:
— постановление Правительства Москвы или Московской области (в других городах — постановления местного правительства) или другой распорядительный документ, на основании которого осуществляется строительство жилого дома;
— разрешение на строительство;
— договор о праве собственности или аренды данного земельного участка;
— инвестиционный контракт, регулирующий порядок взаимоотношений органов городской администрации и инвестора.
2. Должен быть определен сам предмет договора — квартира, ее строительный адрес, секция или подъезд, месторасположение на этаже, ее площадь, количество комнат, наличие балкона или лоджии.
Это нужно для того, чтобы однозначно идентифицировать квартиру.
3. Должна быть зафиксирована стоимость квартиры, исходя из количества квадратных метров. Единственным исключением при изменении стоимости может стать лишь возможная доплата при увеличении метража квартиры после обмеров БТИ, но и то — по цене, установленной в момент заключения договора.
4. Должны быть четко оговорены условия расторжения договора, порядок расчетов при этом, условия применения штрафных санкций.
Федеральный закон «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации», вступивший в действие 1 апреля 2005 года, ввел единые стандарты предоставления услуг покупателям квартир на стадии строительства дома. Закон установил более четкие правила взаимоотношений между застройщиком и «дольщиком». Определены требования, которым должен соответствовать договор участия в долевом строительстве.
Чтобы исключить двойные продажи, введена обязательная государственная регистрация договоров о долевом участии. Повысились требования к информационной открытости застройщиков. Они обязаны публиковать проектную декларацию, которая включает в себя информацию о компании и проекте строительства. К ней относятся сведения о величине собственных денежных средств, финансовом результате текущего года, размере кредиторской задолженности на день опубликования проектной декларации, о проекте застройки, объекте строительства и другие данные. Предусматриваются санкции за нарушение требований законодательства.
Покупатель должен обратить внимание и на уровень компетенции специалистов по продажам, то есть профессионализм риэлтеров. Для осуществления своих функций риэлтер первичного рынка должен обладать обширными юридическими знаниями, например, в вопросах налогообложения, ответы на которые очень часто желают знать клиенты. Он также обязан хорошо разбираться в вопросах функционирования вторичного рынка, учитывая, что покупка новостройки часто сопровождается продажей уже существующего жилья.
Сегодня риэлтер «первички» должен быть профессионалом и в вопросах ипотеки, к которым относятся условия кредитования, кредитные программы, специфика того или иного банка и т. д. Разъяснить клиенту работу товарищества собственников жилья в новостройке — это тоже компетенция риэлтера первичного рынка.
Не менее важны знания риэлтера о самом объекте: планировочных решениях квартир или дома, технологическом оснащении, инфраструктуре района, в котором находится объект, транспортной доступности, особенностях строительства и т. д.
Помочь клиенту сориентироваться в привлекательности недвижимости как инвестиционного инструмента и дать правильный прогноз — и на эту тему специалисты по продажам обязаны предоставить внятную и аргументированную информацию. Таким образом, знания риэлтера должны распространяться и на область экономических отношений.
После принятия клиентом решения о покупке новостройки перед риэлтером встает задача осуществить весь цикл оформления сделки по покупке жилья и
контроля графика рассрочки и внесения платежей. Эта работа включает в себя проверку прав на недвижимость, заключение и проведение сделки, оформление прав на недвижимость, предоставление информации о ходе строительства объекта и выдачу клиенту правоустанавливающих документов на квартиру.
Клиенту необходимо получить сведения и о репутации компании на рынке. Для этого надо навести справки о ней, выяснить:
— сколько лет компания работает на рынке;
— сколько объектов инвестировала и (или) построила;
— какие у нее отношения с органами местной власти;
— имеет ли компания аккредитацию при Департаменте инвестиционных программ строительства г. Москвы.
При соблюдении этих условий и получении максимально полной информации о продавце риски будут сведены к минимуму.
Еще один вариант инвестирования в недвижимость — это покупка недвижимости за рубежом, например, в Италии и на Кипре: стоимость на престижное жилье в этих странах 5—6 тысяч долларов за кв. м. Цены там устоявшиеся, растут медленно. В качестве перспективных инвестиций предстает Болгария. Побережье там застраивается с невероятной скоростью. Лакомым кусочком становится и Черногория, где рост цен сравним с ростом цен в Москве.
Вот что можно купить, продав трехкомнатную квартиру в Москве (по цене от 300 000 до 500 000 долларов), по информации из «Комсомольской правды»:
Общаясь несколько лет с человеком, осуществляя с ним совместные проекты, я даже не подозревал, что он, будучи в пенсионном возрасте и работая на не совсем простой и легкой работе по восемь часов в сутки, — миллионер. Как-то зашел у нас разговор о недвижимости в Турции, и тут-то он мне все карты и раскрыл. В свое время он покупал квартиры своим детям, а когда появлялись свободные деньги, также инвестировал в квартиры и сдавал их в аренду. Сейчас он получает рентные выплаты (при этом его капитал продолжает расти). Также он имеет свой собственный дом в Подмосковье и живет, несмотря на приличное количество квартир в Москве, именно там. Кроме того, он может себе позволить в любое время поехать в Турцию, поскольку там он купил себе трехкомнатную квартиру с бассейном и всем необходимым.
Вот так благодаря только недвижимости человек не только создал капитал, на проценты от которого живет сейчас и путешествует по всему миру, но и оставит очень достойное наследство своим потомкам.
Отдельного упоминания заслуживают фонды недвижимости. Эта разновидность паевых фондов только начинает развиваться в России. Мировой опыт свидетельствует о том, что фонды недвижимости способны дать инвесторам стабильный доход.
В данный момент практически все фонды недвижимости — закрытые. Кроме этого, они имеют большой порог входа и не рассчитаны на всех желающих. Существует несколько фондов, которые создали возможность входа с небольшим капиталом. Такие фонды вкладывают деньги в недвижимость разных застройщиков на начальном этапе строительства недвижимости. Используя такие фонды, вы участвуете в рыночном росте недвижимости, а также в повышении стоимости самой недвижимости при возведении объектов.
Очень интересными являются зарубежные фонды фондов недвижимости. Эти фонды инвестируют ваши средства в фонды недвижимости, созданные в соответствии с определенной экономической концепцией. Опираясь на данную концепцию, эти фонды организуют доходность порядка 20—30% годовых. Важным является то, что фонд фондов вкладывает деньги в фонды, находящиеся не только в разных странах, но и на разных материках, то есть использует мировую диверсификацию.
Учтите:
Прежде чем инвестировать в недвижимость, нужно как следует разобраться с этим вопросом. Если вы этого
еще не сделали, можете использовать фонды недвижимости или фонды фондов недвижимости, что сущ
е. ственно снизит ваши риски по сравнению с самостоя, тельным инвестированием.
СТРАХОВАНИЕ
Как мы говорили выше, основой любого финансового плана является план финансовой защиты. План финансовой защиты решает следующие задачи:
1. Защита своего будущего — пенсионный план.
2. Защита своих близких от непредвиденных обстоятельств — страхование жизни.
3. Защита от непредвиденных финансовых проблем — резервный фонд.
Еще раз напоминаем вам, что план финансовой защиты должен быть реализован как первый шаг в составлении любого плана, для создания устойчивого и надежного фундамента.
Давайте рассмотрим один из важнейших элементов плана финансовой защиты — страхование жизни. Также о страховании жизни вы можете прочитать в нашей книге «Как стать Миллионером на одну зарплату».
Программы накопительного страхования жизни являются самым элементарным планом защиты. Рассмотрим подробно, почему. Вот что получает гражданин, открыв накопительный счет в страховой компании:
— пенсионное страхование (накопление), которое позволит ему обеспечить себя достойной пожизненной пенсией, выплачиваемой в любое место по его желанию и в любых обстоятельствах, независимо от того, что происходит в стране и где он проживает;
— защиту своих близких от непредвиденных обстоятельств (страхование жизни клиента) и обеспечивает их существование, что бы с ним не случилось — то есть страховая защита;
— полную сохранность свободных средств, то есть защиту капитала, так как страховые компании ограничены законодательством в использовании привлеченных средств и не имеют права рисковать деньгами своих клиентов;
— чувство уверенности от сознания полной финансовой защищенности;
— гарантированное накопление на образование детей, на приобретение квартиры, на благосостояние семьи или просто для увеличения своего резервного капитала;
— страховую защиту с опциями, причем по желанию клиента могут быть внесены дополнительные опции: смерть, инвалидность, временная нетрудоспособность, телесные повреждения, госпитализация, наступившие в результате несчастного случая, освобождение от уплаты взносов;
— льготы по налогообложению, в соответствии со статьей 213 «Особенности определения налоговой базы по договорам страхования и договорам негосударственного пенсионного обеспечения» НК РФ части 2 главы 23: «...Суммы страховых выплат по договорам добровольного долгосрочного страхования жизни, заключенным на срок не менее пяти лет, не учитываются при определении налоговой базы»;
— конфиденциальность вкладов;
— капитализированную прибыль;
— гарантию вклада — как вашу собственность, то есть все ваши деньги (вклад + проценты) можете получить только вы или ваши наследники, определенные лично вами, и никто другой.
зоз
Из всех видов страхования важнейшим в жизненном плане для каждого человека является страхование жизни. Понятно, что от несчастных случаев и ударов судьбы застраховаться невозможно, но смягчить их последствия и оказать помощь родным и близким — вполне по силам каждому. Проблема со страховкой в том, что ее нельзя купить тогда, когда она нужна. Надо предвидеть то, что тебе понадобится, и купить это, надеясь, что это тебе никогда не понадобится.
Страхование жизни (СЖ) можно охарактеризовать как социальный инструмент распределения риска экономической потери среди большого количества людей. Технически это перенос риска с индивидуума или бизнеса на страховую компанию. Роль, которую для современного человека играет страхование жизни, трудно переоценить. Каждый знает знаменитую фразу: «Гарантии дает только страховой полис». И это именно так.
Если бы страхование жизни не имело ясно выраженных гарантий, если бы за ним не стояли опытнейшие и признанные страховые компании с огромными денежными активами и обязательными по закону резервами, если бы СЖ не спасало финансовое и иное положение миллионов людей на протяжении нескольких веков, то вряд ли бы эта тема была столь актуальна сегодня.
Страхование жизни во всем мире рассматривается не только как наиболее сильный инструмент решения социальных проблем, но и как мощный источник инвестирования в экономику. В развитых странах доля взносов по страхованию жизни достигает 6—13% ВВП. Резервы по страхованию жизни являются одним из основных источников внутренних национальных инвестиций в экономически развитых странах. Страховые резервы европейских страховщиков превышают 1,3 триллиона евро. Активы страховых компаний США превышают 2,5 триллиона долларов и составляют одну треть от активов всех институциональных инвесторов страны.
Мы очень рады за нашу страну, так как страхование жизни демонстрирует значительный рост — по результатам 2006 года он оценивается в 36%. Российское страхование жизни освобождается от схем, причем ускоренными темпами. В прошлом году их доля сократилась на 70%, уступая место реальному страхованию жизни. И это реальное страхование жизни растет очень быстро: еще несколько лет назад объем рынка составлял не более 2 млрд рублей. Сегодня он вырос до 7-7,5 млрд. Ежегодно российский рынок растет на 30—40%, таких темпов сейчас нет нигде в мире.
Работать есть над чем, например, на Западе доля пенсионного и накопительного страхования жизни в объеме собираемых премий редко опускается ниже 40%, а у нас этот показатель 2—5%. По данным исследования, проведенного ВЦИОМом, более 60% россиян вообще ничего не знают о страховании жизни. Если на Западе институт страхования существует очень давно и является неотъемлемой частью жизни, то российские граждане всего лишь несколько лет назад начали открывать для себя преимущества реального страхования. И в основном это касается пока страхования имущества, а в страховании жизни россияне делают пока лишь первые шаги.
Важно отметить то, что с момента появления в России коммерческих страховых компаний в 1991 году, страхование стало осуществляться не только в руб„ лях, но и в рублевом эквиваленте иностранных валют. Программа и Страховые суммы указаны в валюте полиса, например, долларах, а взнос и выплата производятся в рублевом эквиваленте по курсу ЦБ Рф на день совершения операции.
В основе страхования жизни лежит долгосрочность отношений между клиентом и страховой компанией. При заключении договора человек должен четко понимать, что именно предусматривает та или иная форма договора.
Основная задача любого вида страхования — страховая защита. Ее можно разделить на классическое рисковое страхование жизни и смешанное (накопительное) страхование.
Классическое рисковое страхование жизни обеспечивает страховую защиту в случае наступления непредвиденных драматических или трагических событий: серьезной травмы, инвалидности, смерти. Основной целью рискового страхования жизни является финансовая защита семьи в случае потери кормильца. Если случилась беда, при небольшом ежегодном страховом взносе страховая компания гарантирует застрахованному лицу или его родным выплату, значительно превышающую размер страхового взноса. Порой эти выплаты являются для семьи единственной возможностью выжить.
Страхование жизни на случай смерти или потери трудоспособности окажется просто незаменимым при кредитовании. Ведь если с заемщиком случится непредвиденное — инвалидность или смерть, — бремя долгов неминуемо ляжет на плечи родных. Для того, чтобы этого избежать, достаточно заключить
договор страхования на страховую сумму, равную размеру кредита. В России, например, развивается ипотека, и зачастую страхование жизни заемщика является одним из главных условий выдачи ипотечного кредита.
Смешанное (или накопительное) страхование жизни позволяет одновременно со страховой защитой на случай наступления непредвиденных событий накопить определенную сумму к установленному договором сроку. Это значит, для того, чтобы получить деньги, оговоренные договором, клиенту необходимо делать регулярные взносы. Выбрав данную форму страхования, клиент сам выбирает итоговую сумму (страховую сумму), а также то, как долго и с какой периодичностью он готов платить
взносы.
Вносить платежи (страховые взносы) можно раз в квартал, полугодие, год или один раз за весь срок страхования. При этом застрахованное лицо точно знает, через какое время и сколько получит в момент окончания срока договора. Это гарантированные деньги, они не зависят от ситуации на бирже, от падения или подъема валютных курсов и цен на нефть или золото.
Немаловажное замечание: страховая сумма, подлежащая выплате клиенту при наступлении страхового случая, рассчитана с учетом гарантированного инвестиционного дохода. Кроме того, при благоприятном результате инвестиционной деятельности дополнительный доход начисляется не на взнос клиента, а на сформированный резерв того года, в котором прибыль была больше обещанной. Начисление дополнительного дохода осуществляется путем изменения страховой суммы.
Пример.
Мужчина 20 лет застраховал свою жизнь на 20 лет на $5000 (страховая сумма), ежегодный взнос $323. Через некоторое время компания прислала отчет: «Сообщаем Вам, что по результатам инвестиционной деятельности компании за 2006 год по договору страхования № 1 начислен дополнительный доход в размере, эквивалентном 23,00 доллара США. В связи с этим, согласно условиям полиса и Общим правилам страхования жизни, утвержденным 19.03.2002 г., настоящим письмом уведомляем Вас об изменении страховой суммы по договору страхования № 1, которая с 16.04.2007 г. составляет сумму, эквивалентную 5023,00 долларов США».
Если в период действия договора с застрахованным лицом случилось какое-либо несчастье (страховой случай), вступает в силу рисковая составляющая договора, и в этом случае производится выплата предусмотренной договором суммы по данному риску, независимо от объема платежей, внесенных клиентом к моменту страхового случая (за исключением просроченных взносов).
Существуют также специфические проблемы, связанные с ведением бизнеса и его наследованием. В подобных ситуациях страхование жизни просто незаменимо.
Основные элементы стандартных ситуаций могут быть такими.
Договор о купле и продаже (Buy & Sell Agreement):
— Угроза стабильности и процветанию бизнеса.
— Нежелательные партнеры.
— Судебные тяжбы об оценке стоимости.
— Морально-этический аспект.
— Идеальное решение проблемы — страхование жизни.
Страхование жизни ключевого работника:
— Убытки бизнеса, связанные с потерей ведущего специалиста.
— Потеря наработанных связей и банковских кредитов.
— Вынужденный простой, поиск замены и нежелательное паблисити.
— Бизнес как легальный владелец и бенефициар
28 страхового полиса.
Бонус и Отложенная компенсация:
— Страховой полис как мощный вариант поощрения.
— Бонус работникам-родственникам и хозяину (возможные налоговые льготы).
— Контракт об отложенной компенсации: сильнейший инструмент удержания и вознаграждения ведущих специалистов.
— Неформальное фондирование: прямой доступ к накоплениям.
— Дополнительный актив предприятия.
— Возмещение затрат.
— Оформление через траст.
Продолжение бизнеса после ухода его хозяина (отход от дел/смерть):
— Варианты: закрытие, продажа, передача.
— Продажа посредством систематических выплат.
— Гарантия выплат семье: страховой полис на хозяина.
Бенефициар (лат. beneflcium — благодеяние) — лицо, являющееся приобретателем доходов, выгод, преимуществ и прочих подобных качеств по договору или долговому документу.
309
В настоящее время смешанное (накопительное) страхование жизни становится все более популярным, поскольку страховые компании предлагают своим клиентам все новые и все более выгодные программы.
На семинарах мы даем рекомендации работать со страховыми компаниями в два этапа: 1-й этап — это накопление; 2-й этап — реализация целей по окончанию программ накопительного страхования жизни.
1- й этап — накопление. Пока человек находится в активной фазе жизни (как правило, от 20 до 60 лет), он делает регулярные отчисления от заработанных денег на свой личный счет в пенсионном фонде или в страховой компании. За рубежом эти средства накапливаются 20—40 лет. Даже небольшие отчисления превращаются в значительный капитал за такой большой отрезок времени.
Например, если откладывать на свой счет $1200 долла ров в год ($100 в месяц), то через 20 лет на счете накопит ся $33 500 (на примере иностранной страховой компании) а через 40 лет — $89 074. Если же положить на свой сче единовременно $40 000, то через 20 лет на счете накопите $100 461.
2- й этап —реализация целей по окончанию про грамм накопительного страхования жизни.
Вариант № 1
После окончания накопительной программ (в страховой компании) или при наступлении пен сионного возраста накопленные средства выплачи ваются пожизненно в виде ежемесячной пенсии.
При накоплении капитала $100 000 к 60 годам (на примере иностранной страховой компании):
— мужчина будет получать пенсию $7714 в год,
или $643 в месяц;
— женщина будет получать пенсию $6711 в год, или $559 в месяц.
Эти выплаты производятся пожизненно.
Вариант № 2
После окончания накопительной программы (в страховой компании) или при наступлении пенсионного возраста накопленные средства перечисляются на указанный вами счет, и вы направляете их на реализацию ваших целей: обучение детей, покупку жилья, путешествия и т. д.
О целях мы уже с вами говорили, поэтому в этой главе мы с вами уделим внимание первому этапу — накоплению — и рассмотрим накопительные программы страхования жизни и их возможности:
1) в российской компании;
2) в смешанной компании;
3) в иностранной компании.
В российской страховой компании
Страховые программы можно подразделить по следующим направлениям:
1. Рисковое страхование жизни — страхование на случай смерти.
2. Накопительное страхование жизни — страхование на дожитие (осуществление накоплений) и на случай смерти и/или потери трудоспособности.
3. Страхование от опасных заболеваний — стра. хование на случай диагностирования критических заболеваний: рак, инфаркт, инсульт, паралич и т. д.
4. Страхование дополнительной пенсии — формирование личного пенсионного фонда.
Одна из программ рискового страхования жизни — страхование на случай смерти.
Существуют семейные страховые программы, обеспечивающие надежную защиту от всех последствий несчастного случая:
— смерть;
— инвалидность;
— физическая травма или увечье.
Таким образом, это один полис для всей семьи: может быть организована эффективная страховая защита от несчастных случаев для всей семьи в рамках одного договора. Родственниками, на котор может распространяться страховая защита, являк ся супруг, супруга, родители, дети, бабушки, дедуш ки, внуки, братья, сестры, усыновители, усыновлен ные. По одному полису вы можете застрахова' неограниченное число родственников в возрасте <
1 года до 70 лет.
Страховой полис можно оформить по одной и двух предлагаемых программ. Программы отличаются стоимостью и размером страховых сумм.
Если вы выбрали экономный вариант, при на ступлении страхового случая вам (или выгодопри обретателю/наследникам) гарантирована выплата размере:
50 000 рублей — в случае смерти застрахованного
40 000 рублей — в случае получения инвалидно сти I группы;
30 000 рублей — в случае получения инвалидности II группы;
20 000 рублей — в случае получения инвалидности III группы;
процента от 30 000 рублей, зависящего от тяжести травмы/увечья (по таблице страховых выплат), в случае получения травмы/увечья.
Стандартный вариант обеспечивает выплаты в
размере:
150 000 рублей — в случае смерти застрахованного;
120 000 рублей — в случае получения инвалидности I группы;
90 000 рублей — в случае получения инвалидности II группы;
60 000 рублей — в случае получения инвалидности III группы;
процента от 90 000 рублей, зависящего от тяжести травмы/увечья (по таблице страховых выплат), в случае получения травмы/увечья.
Выплаты страхового обеспечения производятся в течение семи дней с момента подачи заявления и составления страхового акта. Такая выплата — ощутимая материальная помощь в трудную минуту, позволяющая решить вопросы по уходу, приобретению медикаментов, платной медицинской помощи и тому подобного.
Полис будет действовать весь год 24 часа в сутки на всей территории Российской Федерации. Ваши близкие будут защищены и в командировке, и в детском лагере, и на даче, и во время туристического похода.
31
3
По семейному полису страховые выплаты про изводятся независимо от того, сколько пострадавшему причитается по государственному социаль ному страхованию и социальному обеспечению ил по договорам страхования, заключенным с други ми страховщиками, а также по возмещению вреда причиненного третьими лицами. Выплаты по кон кретному риску (травма, инвалидность, смерть производятся независимо от того, сколько был ранее выплачено по другим рискам.
Цена полиса (размер страхового взноса) н зависит от того, сколько членов семьи вы застра ховали, она определяется выбранной вами программой.
Полис по программе экономного варианта стоит 1500 рублей, а по программе стандартного вари анта — 4500 рублей.
Выбрав программу, соответствующую финансовым возможностям, вы получаете гарантию выплаты в пределах страховой суммы по каждому риску в случае несчастья с любым застрахованным членом семьи.
В смешанной страховой компании
К смешанным компаниям относятся компании, у которых в уставном капитале помимо российской стороны участвует и «материнская» компания другой страны. Несмотря на то что в России в настоящее время иностранные компании могут открывать только российские компании и работать только по российским законам, участие «материнской» компании в уставном капитале и имя, известное в мире, играют очень серьезную роль в надежности страховой компании.
Возьмем, например, «материнскую» компанию, которая находится в Швейцарии и работает больше 100 лет. И вот она совместно с российской стороной открыла компанию в России, российскую компанию ООО «Швейцария», при этом доля «материнской» компании в уставном капитале может доходить до 100 %. Теперь представим картину, что с ООО «Швейцария» возникли какие-либо вопросы. В данном случае «материнской» компании дешевле будет направить дополнительные средства на поддержание компании в России и как можно быстрее устранить вопросы, чем закрывать компанию и потерять при этом миллиарды по всему миру и, что немаловажно, утратить рейтинг, который зарабатывается веками.
Итак, каковы особенности страхования в смешанной страховой компании?
1. Страховые взносы зависят от вашего возраста и пола, от состояния здоровья, длительности срока страхования и от размера страховой суммы. Срок страхования вы выбираете по своему соображению. Вы можете застраховаться на 5, 10, 15, 20, 25 либо 30 лет, вплоть до достижения пенсионного возраста.
2. Оплата страховых взносов производится единовременно или в рассрочку, в зависимости от вашего выбора (поквартально, за полугодие или раз в год).
3. По страховому полису может начисляться дополнительный доход, который выплачивается при наступлении страхового случая в составе страховой суммы или при расторжении договора страхования в составе выкупной суммы. Дополнительный доход может начисляться при благоприятном результате инвестиционной деятельности страховой компании.
4. Программа защиты средств клиента компании от инфляции — индексация — это увеличение страхового взноса с соответствующим увеличением страховой суммы. На основании заявления клиента по решению компании в условия страхового полиса включается возможность ежегодной индексации страхового взноса. Это означает, что ежегодно перед оплатой очередного страхового взноса клиент будет получать от компании дополнительное соглашение, где будут указаны новые значения страхового взноса и страховой суммы. Клиент вправе отказаться от индексации либо включить эту опцию на протяжении срока действия договора, если это предусмотрено условиями договора. Опция индексации обеспечивает дополнительную защиту от инфляции.
5. По окончании срока действия договора компания предоставляет застрахованному право выбрать способ получения страховой выплаты: единовременно (одним платежом) или в рассрочку, в виде
выплаты пенсии. Условия выплаты пенсии клиент сможет выбрать сразу же после окончания срока действия полиса смешанного страхования. Страхование пенсии — это дополнительная гарантия благополучной старости.
6. Договор страхования может также содержать дополнительные страховые программы:
1) Дополнительное страхование от несчастных случаев.
При наступлении несчастного случая клиент может рассчитывать на страховую выплату в случае наступления следующих событий:
— телесные повреждения застрахованного в результате несчастного случая;
— временная нетрудоспособность застрахованного в результате несчастного случая;
— госпитализация застрахованного в результате несчастного случая;
— инвалидность застрахованного в результате несчастного случая;
— смерть застрахованного в результате несчастного случая.
2) Освобождение от дальнейшей оплаты страховых взносов в случае инвалидности.
Жизнь, к сожалению, умеет быть и жестокой. Если по какой-либо причине наступает инвалидность застрахованного (I или II степени), но при этом в договор страхования была включена дополнительная опция «Освобождение от оплаты страховых взносов в случае инвалидности», компания берет на себя обязанность «уплачивать взносы за клиента». При этом все условия страхового договора остаются в силе действия. Клиент, таким образом, располагает всеми выгодами в одинаковом объеме,
как если бы он сам оплачивал страховые взносы За ним также остается право на начисление допол-i нительного дохода по полису.
Дополнительные опции можно включить в договор смешанного страхования жизни или добавить их в ходе действия основной программы страхования.
Рассмотрим несколько примеров.
Единовременная оплата взноса:
— Мужчина, 40 лет.
— Срок страхования — 20 лет.
— Страховой взнос — 364 050 руб.
— Страховая сумма (первоначальная) — 600 000 руб.
— Страховая сумма по окончании срока страхования (если был начислен дополнительный доход) — 1 201 626 руб.
— Страхование от несчастных случаев: смерть и тел сные повреждения, страховая сумма — 600 000 руб.
Оплата полиса в рассрочку:
— Женщина, 35 лет.
— Срок страхования — 15 лет.
— Ежегодный страховой взнос— 19 251 руб.
— Страховая сумма (гарантированная) — 300 000 руб.
— Страховая сумма по окончании срока страховани (если был начислен дополнительный доход) — 401 215 руб
— Страхование от несчастных случаев: смерть и тел сные повреждения, страховая сумма — 300 000 руб.
— Освобождение от уплаты взносов при наступлени постоянной нетрудоспособности (инвалидности).
Важно! Данные примеры не должны рассматр ваться как гарантия получения определенной доход ности. Определенная доходность в прошлом не явля ется гарантией такой же доходности в будущем.
Программа страхования от несчастных случаев дает возможность каждому клиенту самому определить диапазон рисков, выбрать размер страховой суммы по каждому из них либо выбрать из заранее подготовленных пакетов рисков.
Программа страхования будет полностью соответствовать вашим потребностям и возможностям. Более того, страховая защита будет действовать в любое время дня и ночи, где бы вы ни находились, — 24 часа в сутки в любой точке мира.
Преимущества страхования
У вас есть возможность выбрать из списка рисков:
— страхование на случай серьезных травм;
— страхование на случай получения инвалидности в результате несчастного случая;
— страхование на случай госпитализации в результате несчастного случая;
— страхование на случай смерти в результате несчастного случая.
Серьезные травмы. Страховой полис дает возможность получения страховой выплаты, если будет получена серьезная травма (телесное повреждение). Страховое возмещение определяется в виде процента от установленной договором суммы на основании таблицы размеров страховых выплат. Эту таблицу вы получаете вместе с договором страхования.
Инвалидность. Если в результате несчастного случая будет присвоена любая группа инвалидности, страховая компания выплатит возмещение в установленном договор
3о
1м
9 размере.
Госпитализация. Если необходимо будет пройти курс лечения в больнице в связи с последствиями несчастного случая, страховая компания выплатит за каждый день нахождения в стационаре фиксированную сумму. Максимальное количество дней, за которые выплачивается возмещение, определено договором страхования. Также есть возможность включить в договор «прогрессивную выплату при госпитализации». При вынужденной необходимости длительного лечения последствий несчастного случая в стационаре данная опция даст возможность увеличить сумму выплаты по сравнению с выплатой по госпитализации по стандартной программе. Детям прогрессивные выплаты предоставляются автоматически.
Программа №1
1. Страховые риски:
— смерть в результате несчастного случая;
— инвалидность в результате несчастного случая
— телесные повреждения;
— госпитализация.
2. Выбор рисков:
ЛЛ
— предлагаются заранее подготовленные пакеты рисков и специально к ним подобранные страховые суммы — либо
— вам необходимо самостоятельно выбрать риски и страховую защиту.
Пример.
Андрей, 35 лет, работает системным администратором. Женат, у него двое детей. Андрей часто ездит в командировки. В дороге моіут возникнуть любые непредвиденные обстоятельства, поэтому он решил застраховаться от несчастного случая.
После беседы со страховым консультантом Андрей выбрал следующую программу (страховая сумма 300 000 руб.):
— смерть в результате несчастного случая;
— постоянная утрата трудоспособности в результате несчастного случая — инвалидность;
— временная утрата трудоспособности в связи с госпитализацией в результате несчастного случая.
Страховой взнос по этой программе — 4480 руб.
К несчастью, Андрей попал в ДТП, в котором сломал ногу и ключицу. Перелом ноги оказался сложным, Андрею сделали операцию, после которой он вынужден находиться в больнице 20 дней.
Выплата за госпитализацию за день составляет 600 руб., оплате подлежат 18 дней, итоговая сумма выплаты — 10 800 руб.
За телесные повреждения: перелом голени (10 % от страховой суммы) и перелом ключицы (3 % от страховой суммы) — выплата составляет 39 000 руб.
Обшря выплата — 49 800 руб.
Программа № 2, детская
1. Страховые риски:
— серьезные травмы (телесные повреждения и тяжкие телесные повреждения);
— госпитализация с прогрессивным возмещением.
2. Выбор рисков:
— вы можете выбирать предложения, которые уже подготовлены,—либо
— вам необходимо самостоятельно выбрать риски и страховую защиту для ребенка.
Пример.
Ирина, 33 года, работает косметологом, воспитывает восьмилетнюю дочь Машу, с отцом которой разведена. Маша
учится в школе с углубленным изучением иностранных язы. ков, занимается музыкой и танцами. Мама решила застрахо вать дочь от несчастного случая и заключила договор страхования на сумму 500 000 руб., включивший в себя риски:
— телесные повреждения;
— госпитализация.
Страховой взнос составил 2260 руб.
На уроке физкультуры в школе Маша сломала руку. У не перелом лучевой кости в двух местах.
За полученное телесное повреждение выплата составля-10 000 руб.
Что еще важно:_
1. Если произошел страховой случай, необходимо в течение 30 дней сообщить о произошедшем событии компании.
2. Предоставить в компанию все необходимые документы, перечисленные в договоре страхования, включая заявление на страховую выплату.
3. Выплаты страхового обеспечения (финансовая помощь от компании) производятся в течение 14 банковских дней с момента подачи всех необходимых документов.
I
В иностранной страховой компании
Клиенты страховых компаний открывают программы накопительного страхования для того, чтобы откладывать средства на свое будущее. Эти средства хранятся в компании, и на них начисляются проценты. Кроме этого, страховые компании, не взимая дополнительных сборов, предоставляют клиентам полисы страхования жизни по следующим видам:
— от естественной смерти (возраст, болезнь);
— от смерти в результате несчастного случая;
— а также страхуют клиента от потери трудоспособности в результате несчастного случая.
Таким образом защищены родные и близкие клиента компании. Страховая защита особенно важна для тех, кто обеспечивает семью, является основным
кормильцем.
Как мы уже говорили ранее, если с клиентом ничего не случилось в период действия программы, вся накопленная сумма может быть им получена в удобной для него форме или преобразована в пенсионный фонд клиента, обеспечивающий ему пенсионное страхование, с пожизненной выплатой в виде пенсии.
Если в период действия программы с клиентом произошел один из вышеперечисленных случаев (инвалидность, естественная смерть или смерть в результате несчастного случая), страховая компания осуществляет следующие страховые выплаты.
Инвалидность. Клиенту выплачивается сумма в зависимости от степени потери трудоспособности. Например, при потере трудоспособности 40% клиенту выплачивается 40% от суммы страхового полиса.
Естественная смерть. Наследникам выплачиваются все накопленные средства с начисленными процентами плюс дополнительная страховая сумма, размер которой в разных компаниях различается.
Смерть в результате несчастного случая. Наследникам выплачиваются все накопленные средства с начисленными процентами плюс дополнительная страховая сумма, плюс вся сумма страхового полиса.
Иностранные страховые компании, так же как и совместные компании, и как российские компании, предлагают те же возможности приобретения финансовой защиты. Разница состоит лишь в том, что некоторые иностранные компании имеют очень большой опыт в страховании жизни и большую положительную историю. Есть и еще один очень важный момент: приобретаемая защита может стоить совершенно по-разному! А чтобы разобраться в этом вопросе, необходимо четко определить, какая именно защита вам необходима.
Сейчас для того, чтобы приобрести полис страхования в иностранной компании, совсем не обязательно выезжать за рубеж. Существуют аккредитованные специалисты, которые могут предоставить полную информацию обо всех условиях и осуществить помощь в подаче всех необходимых документов. Важно понимать, что в этом случае договор будет заключен на территории страны, в которой находится страховая компания, но, как правило, эта страховка работает по всему земному шару.
Пример. %
Мужчина, 30 лет, открывает программу накопительного страхования на срок 15 лет с ежегодным взносом $1000.
Сумма полиса страхования жизни составляет $15 130.
1. В случае естественной смерти клиента на 10-м іоду действия программы наследникам выплачиваются следующие суммы:
$12 554 — накопленная сумма плюс проценты;
$3000 — страховая сумма.
$15 554 - ВСЕГО.
2. В случае смерти в результате несчастного случая на 10-м году действия программы наследникам выплачивается:
$12 554 — накопленная сумма плюс проценты;
$3000 — страховая сумма;
$15 130 —сумма полиса страхования жизни.
$30 684 - ВСЕГО.
Программы накопительного страхования, предлагаемые страховыми компаниями, и в частности иностранными, дают родителям, бабушкам и дедушкам уникальную возможность реально позаботиться о будущем своих детей и внуков. Все родители любят своих детей, но любовь на словах и реальная забота о будущем ребенка — две разные
вещи.
Именно для этого страховые компании предлагают детские накопительные программы. Если вы не позаботитесь о будущем своего ребенка сегодня, он вряд ли будет потом вам благодарен за то, что когда-то вы подарили ему так много машинок и мягких игрушек.
Если вы решили накопить определенную сумму на будущее своего ребенка, откройте ему накопительный счет и начните делать туда периодические отчисления. Таким образом, вы сможете накопить значительную сумму денег, которая позволит ему получить хорошее образование за рубежом, или открыть свой собственный бизнес, или сделать все, что угодно. В любом случае, это будет та реальная помощь, которую ваш ребенок не забудет никогда.
Важно отметить, что взрослый человек, открывающий программу накопительного страхования для своего ребенка в страховой компании, находится под страховой защитой компании. Это значит, что полис страхования жизни распространяется не только на ребенка, но и на взрослого, и таким
образом ваш ребенок защищен от любых непредвиденных обстоятельств, так как является основным наследником.
Пример.
Родители открыли программу накопительного страхования в страховой компании своему трехлетнему ребенку.
Ежегодный взнос — $1000.
Срок действия программы — 15 лет.
При ежегодном перечислении средств на счет ребенка в страховой компании к моменту окончания программы, то есть к его 18-летию, на счете накопится более $20 000.
Если же родители вносят на счет ребенка единовременный взнос в размере всех платежей, то есть $15 000, то к моменту окончания программы на его счете накапливаете сумма в размере более $30 000.
Если с вносителем средств (с одним из родителей) про исходит страховой случай, то компания зачисляет на счет ребенка страховую сумму.
Надежность страховой компании
Для оценки надежности компании обязательно обратите внимание на следующие моменты.
1. Наличие у компании лицензии для работы на территории РФ.
2. Учредители компании, их финансовая состоятельность.
3. История развития компании: год основания, масштабы работы.
4. Объемы продаж: много ли людей пользуются услугами этой компании, как давно.
5. Каковы финансовые документы компании; баланс, резервы, уставной капитал; кто проверяет
работу компании; кто контролирует ее деятельность, какие аудиторы.
6. Надежность страховой компании во многом определяется также и качеством перестраховочной защиты, то есть тем, кто является перестрахователем.
7. Были ли случаи, когда компании приходилось отвечать по своим обязательствам, как это происходило? Истории выплат.
Важно. В соответствии с требованиями действующего законодательства, страховые компании обязаны до 1 июля 2007 года решить, будут ли они заниматься только страхованием жизни или иными видами. Виды страхования, связанные с дожитием граждан до определенного возраста или срока, со смертью, с наступлением иных событий, связанных с жизнью граждан (страхование жизни), нельзя будет совмещать с имущественными видами страхования. Однако страховые компании могут совмещать деятельность по имущественному, медицинскому страхованию и страхованию от несчастных случаев и болезней.
Чуть-чуть статистики:
из 100 % застрахованных до 80 лет доживают 89 %;
из 100 % незастрахованных до 80 лет доживают 54%.
Застраховав свою жизнь, вы ее продлеваете на несколько лет!
Жизнь стремительно меняется. В наши дни государство не гарантирует, как прежде, образование наших детей, обеспечение нас жильем и достойным уровнем жизни в старости. Обрести уверенность в
себе и в завтрашнем дне можно, только полностью взяв ответственность за свою жизнь на себя.
Жизнь современного человека — ото готовность самому отвечать за свою судьбу!
Итак, открыв собственную программу накопительного страхования жизни:
Вы сохраните свои заработанные средства.
Вы сможете без страха думать о своем будущем.
Вы защитите не только себя, но и своих близких, а также свой бизнес.
Вы будете получать достойную пенсию до конца жизни независимо от ситуации в нашей стране.
ИНВЕСТИЦИИ, О КОТОРЫХ НЕ ГОВОРЯТ
Богатство зависит главным образом от двух вещей: от трудолюбия и умеренности, иначе говоря, не теряй ни времени, ни денег и используй и то и другое наилучшим образом.
Б. Франклин
Есть еще интересные, на наш взгляд, инвестиции, о которых не говорят и мало пишут. Соответственно, мало кто о них знает.
Перед тем как перейти к разговору о них, мы хотим поразмышлять вместе с вами о ценностях, в которые мы инвестируем свои средства.
Возьмем, к примеру, ПИФы, облигации, акции, накопительное страхование, инвестиционные компании. Что их объединяет? В обмен на наши деньги мы получаем документ (подпись в реестре держателей акций и т. д.), свидетельствующий о том, что мы стали совладельцем чего-то. Таким образом, мы приобретаем своего рода виртуальную ценность, по которой нам обязуются выплатить дивиденды, либо доход в случае роста стоимости этих ценностей, либо остатки от наших денег, если стоимость ценностей упала.
Кого-то это устраивает, а кому-то будет не очень спокойно. Если же, к примеру, в обмен на наши дензнаки мы приобретаем недвижимость (квартиру, землю, дом), то ценность эта материальна. Чисто психологически обмен по принципу «деньги — материальная ценность» принимается многими инвесторами легче, чем обмен по принципу «деньги — виртуальная ценность».
А говорит ли вам о чем-то такое понятие, как «вечные ценности»? Сразу приходят в голову предметы старины и искусства (антиквариат), драгоценные камни, драгоценные металлы. Да, это то, что всегда было, есть и наверняка будет в цене. Все об этом или знают, или догадываются, вот только инвестирует в эти ценности не так уж много людей.
Сейчас мы хотим обратить ваше внимание на драгоценные металлы, а точнее, на монеты из драгоценных металлов.
В чем развитые государства держат свои резервы? Есть даже такое понятие, как золотовалютный резерв. Вспоминается и такая поговорка: «Помни золотое правило: правила создаются теми, у кого золото».
Семья — это маленькое государство в государстве, что известно еще со школы. А у кого есть свой золотой запас? Валютный —да, есть у многих, а золотой? До 1917 года откладывать драгметаллы (в монетах и слитках) было традицией.
За долгие годы советской власти традиция переводить часть своих сбережений в драгметаллы пожалуй, сошла на нет. (Правда, перед очередным подорожанием советские граждане в первую очередь активно скупали ювелирные изделия.) Как результат россияне сегодня в большинстве своем при выборе инструмента сохранения и приумножения своих средств даже не знают, что спустя многие десятилетия вернулась такая возможность — покупки золота и золотых монет.
Начиная с 1990-х годов Центробанк РФ чеканит монеты из драгметаллов и разрешает россиянам их приобретать. Все эти монеты делятся на инвестиционные и памятные (коллекционные). Основное их различие состоит в том, что стоимость инвестиционных монет привязана к мировым ценам на драгметаллы. Это своего рода драгоценная валюта. Здесь есть ежедневный курс покупки и продажи. Соответственно, ликвидность таких монет — один рабочий банковский день.
На сегодняшний день ЦБ РФ отчеканены следующие инвестиционные монеты: «Соболь» (металл: серебро 925-й пробы, вес 31,1 г), «Червонец/Сеятель» (металл: золото 900-й пробы, вес 7,74 г), «Георгий Победоносец» (металл: золото 900-й пробы, вес 7,78 г), «Знаки зодиака» (металл: золото, проба 900/999, вес 7,78 г, номинал 25/50 рублей). Качество чеканки таких монет не требует особо бережного отношения к ним. В принципе, их можно держать (хранить) как обычные медно-никелевые монеты. Некоторые люди хранят «серебряных Соболей» в кувшинах с питьевой водой вместо серебряных ложек.
Еще одно отличие инвестиционных монет от памятных — их тиражи. Все они, за исключением разве что только знаков зодиака, отчеканены огромными тиражами. Так, к примеру, «Червонцев» — несколько миллионов штук, а «Соболей» — миллион. И все-таки, по большому счету, инвестиционные монеты — это скорее инструмент сохранения денег, чем их приумножения. Не так уж часто меняются мировые цены на драгметаллы. Правильнее сказать, меняются несильно. Растут они небыстро, в среднем на 10—15 % в год. Так что имеет смысл приобретать инвестиционные монеты на срок не менее двух-трех лет.
Совсем по-другому обстоит дело с памятными монетами.
Их основное отличие от инвестиционных — это ограниченные тиражи. Представьте себе тираж монеты в 5-10 тысяч штук. Это большой или маленький выпуск? А еше, как правило, часть тиража уходит за границу по межбанковским соглашениям. А тираж в 1,5—2 тысячи штук впечатляет? В данном случае можно смело утверждать, что через 5-10 лет такие монеты перейдут в разряд раритетных.
А что происходит со стоимостью монет, выпущенных таким тиражом? Даже людям с богатой фантазией трудно найти причину, по которой цены на такие монеты будут падать. И действительно, цены на памятные монеты с каждым годом неуклонно растут вверх. И если посчитать усредненный процент, то ряд монет дает доходность до 100 % годовых. Согласитесь, неплохо.
Есть еще одно отличие памятных монет от инвестиционных. Это большой выбор: от однорублевой серебряной монеты весом в 7,78 г до 10 000-рублевой золотой монеты весом в 1 кг. Выбор по тематике тоже большой. Чеканятся, к примеру, такие серии, как «Архитектурные памятники России»,
«Сохраним наш мир», «Великие личности России», «Спортивная серия»... Есть из чего выбирать.
Однако нужно упомянуть одно неудобство при обращении с памятными монетами — это особые, бережные, условия их хранения. Качество обработки «proof» такое высокое, что монеты нельзя брать в руки (как бы ни был велик соблазн). Для избежания прямого контакта с ними они хранятся в прозрачных капсулах. Соответственно, нежелательны перепады температуры и уровня влажности. Тем не менее в этом есть и свой плюс: качество обработки надежно защищает монеты от подделки.
Рынок российских монет довольно молодой, поэтому освоиться на нем новичкам будет нелегко. Лучше всего для начала прослушать специальный семинар.
В большинстве разрабатываемых нами личных финансовых планов мы не используем монеты как предмет инвестирования. Но золото во все времена имело ценность, и возможно, часть капитала было бы неплохо хранить в золоте. Мы не имеем в щпу различные украшения: вы вряд ли продадите их даже за ту цену, по которой приобрели, если, конечно, они не являются предметами старины и не существуют в единичном экземпляре.
ДЕТИ И ДЕНЬГИ
Научить ребенка правильно относиться к деньгам так же важно, как научить его читать и писать.
Д. Обердерфер
Отношение людей к деньгам очень разное, и закладывается оно именно в детстве. Поэтому очень
важно приучить ребенка к правильным отношениям с деньгами, которые играют очень важную роль в современной жизни.
В Европе, например, малышей прямо с детского сада учат грамотно распоряжаться деньгами.
В Швейцарии детей водят на экскурсию в банк. Родители и преподаватели с самого детства прививают малышам навык правильного обращения с собственными финансами. Родители выделяют детям карманные деньги не только для того, чтобы порадовать чадо (как это принято у нас), но прежде всего, чтобы научить ребенка разумно распоряжаться своими финансами, чтобы в будущем у него не было никаких финансовых стрессов и нестабильности от собственной расточительности или скупости.
В российской культуре о деньгах в приличном обществе говорить было не принято. Детям внушали, что говорить о деньгах некрасиво, зато вполне прилично было на каждую просьбу ребенка говорить со слезой в голосе: «У нас нет денег на куклу, машину, новые туфли...»
Сегодня отношение к деньгам изменилось в корне. С этого слова снято табу, и звонкое «деньги» стало едва ли не самым распространенным словом в обиходе.
Многие родители растеряны и не знают, с какого боку подойти к этой сложной теме.
Прежде всего родителям нужно решить, готовы ли они обсуждать с детьми финансовые вопросы. Дети не должны быть свидетелями споров и ссор, в которых родители обвиняют друг друга в неправильном распределении домашнего бюджета. Как
только родители достигли согласия в этом щекотливом вопросе, они могут посвятить малыша в основы домашней экономики.
Какие же знания должен получить ребенок от родителей?
В первую очередь он должен постичь азы финансовой грамотности. Ребенку необходимо научиться считать и ценить деньги, уметь зарабатывать себе на мелкие расходы, а также копить и правильно тратить. Но в школе об этом не рассказывают, так что обучать ребенка обращению с деньгами придется самим — не только в теории, но и на практике, при помощи родительских карманных денег.
Нельзя научиться кататься на велосипеде, крутя педали тренажера. То же самое и с деньгами. Нельзя научиться управлять своими эмоциями и своими желаниями, когда ты держишь в руках только «игрушечные» деньги. Об этом часто говорят люди, которые учились совершать сделки на фондовом рынке, используя только виртуальный счет в обучающих программах, а не настоящие деньги. Когда они начали распоряжаться реальными финансами, потери оказались неизбежны. Поэтому учиться нужно на настоящих деньгах и в таких размерах, потери которых не смогут причинить вреда ни психике ребенка, ни вашему семейному бюджету.
Имея на руках наличные, ребенок учится, что приобрести в первую очередь, а что — потом. Владея определенной суммой, которую родители выдают ему раз в определенный период, ребенок научится жить по средствам, то есть в пределах сумм, которые он получает. Отсутствие данного навыка — это именно то, из-за чего многие взрослые люди сегодня имеют большие финансовые проблемы.
Часто многих родителей терзает вопрос: с какого возраста можно доверить ребенку деньги?
В два года ребенку достаточно знать, что папа (и/или мама) работает, зарабатывает деньги, на эти деньги он может купить продукты и игрушку.
В три года ребенок уже понимает, что «у мамы при себе нет денег на куклу, но она непременно вернется сюда через неделю, чтобы купить ее».
В четыре года ребенок способен понять, что «на дорогую игрушку сейчас нет денег, нужно подождать до следующего месяца, когда мама и папа отложат в копилку необходимую сумму».
В пять лет ребенок уже немного умеет считать. Составив список необходимых продуктов, привлеките его к планированию. Не забудьте включить в этот список здоровое лакомство для ребенка. Пусть он знает: вы умеете считать деньги, но непременно выделите некоторую сумму на вкусные фрукты или мороженое.
Начинать регулярно выдавать ребенку средства надо с того момента, как только у него появился интерес к деньгам. Американские психологи считают, что монеты детям можно давать чуть ли не с трех лет. В Германии, например, размер карманных денег закреплен законодательно. Ребенок в возрасте до 6 лет должен получать 50 центов в неделю, 7-летний ребенок — 1,5—2 евро, 10-летний — 10—12 евро, 13-летний —20 евро, 15-летний — 2530 евро в неделю. За невыплату карманных денег родителям угрожает штраф. В России таких норм нет, поэтому судить о карманных деньгах достаточно сложно.
Как только ребенок получил свои первые карманные деньги, объясните ему, что он получает деньги не просто потому, что так делают все родители, и не потому, что вы его любите и хотите сделать приятное. Вы делаете это для того, чтобы научить его финансовой грамотности, и деньги в данном случае являются средством обучения. Обсудите с ним, на какой срок ему выданы деньги и что он может на них купить.
При этом круг запрещенных покупок обсудите сразу и твердо. Например, ребенок не может покупать сигареты, неприличные журналы или жвачку. Определите, какие расходы оплачиваете вы, а какие — ваш ребенок за счет карманных денег. Спросите, на что он хотел бы потратить свой капитал. Обсудите, хватит ли у него денег на желаемое. Старайтесь не навязывать свои советы и выводы — только задавайте вопросы и выслушивайте ответы. Если ребенок истощил свой недельный капитал за день и пришел к вам за добавкой, объясните, что карманные деньги были выданы на неделю и следующие деньги он может получить только через шесть дней, так как дополнительные расходы в семейном бюджете не запланированы.
Дети могут начать зарабатывать уже с 14 лет и даже раньше, выполняя посильную работу не более 6—8 часов в неделю. Не путайте работу с исполнением обязанностей по дому: посильная помощь родителям входит в понятие семейной жизни и, как правило, вознаграждается уважением, благодарностью и похвалой. А вот тщательно покрасить бабушкин забор, перепечатать небольшую статью, помочь вымыть автомобиль, вывести на прогулку соседского пса, забрать из школы знакомую первоклашку и помочь ей сделать уроки — это уже работа, и она требует отдельной оплаты.
Главное, чтобы эти обязанности не были слишком обременительными, трудоемкими и длительными. Они не должны отвлекать детей от школьных занятий и препятствовать их полноценному отдыху. Распоряжаться заработанными деньгами подросток может по своему усмотрению. Если вы будете навязывать ему, как потратить деньги, он скоро потеряет интерес к самостоятельному зарабатыванию. Но он не должен забывать о запретных покупках!
Есть несколько показательных примеров. Известный в дореволюционной России промышленник Михаил Рябушинский заставил своего 16-летнего сына держать лавку, оплачивать стол и одежду. А американский «владелец заводов, газет, пароходов» Дж. Д. Рокфеллер приучал своих наследников с малолетнего возраста зарабатывать на собственные нужды.
Получая деньги, ребенок учится планировать свои расходы на определенный период, обсуждать с вами свои достижения и успехи в денежных вопросах, искать новые легальные пути поступления денег. Ребенок учится быть самодостаточным в финансовом отношении.
Вот главные советы о карманных деньгах, которые дают знаменитые детские психологи Дэвис и Тейлор в своей популярной книге «Деньги и дети»:
1. Карманные деньги следует выдавать ребенку только с 6—7 лет. Именно в этом возрасте малыши готовы воспринимать деньги «правильно».
2. С самого начала нужно объяснить ребенку цель выплат и вместе с ним договориться о том, на что он может их тратить.
3. Сумма должна быть разумной и постепенно увеличиваться с возрастом.
4. Маленьким детям деньги нужно выдавать еженедельно: они еще не умеют распределять заранее свои сбережения, а подросткам — раз в месяц (пусть учатся планировать наперед).
5. Выдача карманных денег не должна ставиться в зависимость от поведения и оценок.
6. Сумма ни в коем случае не должна увеличиваться под предлогом того, что ребенок уже все истратил (если все быстро истрачено, значит, ничего не распланировано!). Аккуратно подключитесь и ненавязчиво или в виде игры научите планировать правильно.
7. Ребенку нужно позволить тратить деньги по собственному выбору, учитывая его интересы и желания.
8. У ребенка должны быть обязанности по дому, которые он выполняет бесплатно, чтобы у него ни в коем случае не возникло мысли, что все отношения (тем более СЕМЕЙНЫЕ) строятся на взаимовыгодной финансовой основе.
9. В день рождения ребенка сумма карманных денег и обязанности ребенка должны увеличиваться.
Непременно учите своих детей финансовой грамотности и всегда помните слова американского миллиардера Дональда Трампа: «Родителей, которые не хотят учить детей обращаться с деньгами, видимо, не интересует вопрос, будет ли у их детей завтра»!
БЛАГОТВОРИТЕЛЬНОСТЬ
Хорошие ноги рано или поздно станут спотыкаться, гордая спина согнется, черная борода поседеет, кудрявая голова облысеет, прекрасное лицо покроется мор-шинами, глубокий взор потускнеет, недоброе сердце, подобное солнцу и луне, и даже скорее солнцу, чем луне, ибо оно сияет ярким светом, никогда не изменяется и всегда следует верным путем.
У. Шекспир
Вчера мы посмотрели фильм, который случайно оказался на диске с отчетом заседания образовательного клуба состоятельных людей, присланном одним из создателей клуба. Фильм называется: «Заплати другому». У многих возникнет противоречивое чувство: чуть выше шел разговор о не лучшем влиянии телевидения на сознание и подсознание, а сейчас идет положительный отзыв о фильме. Все просто: фильмы смотреть необходимо, мы делаем это по рекомендациям. Важно осознавать побочный эффект, который они создают. Если вы это понимаете и способны разорвать подсознательную связь, то для вас это не представляет угрозы.
В противном случае эффект будет обратным.
Фильм начинается с захвата заложника и появления репортера на месте происшествия. Репортер пытается узнать у полиции, что происходит. В это время подозреваемый на машине выскакивает из ворот, врезается в автомобиль репортера и, говоря по-простому, сматывается. Полиция устраивает погоню. Репортер в отчаянии подходит к своей машине, и в этот момент пожилой незнакомец отдает ему ключи от своего «ягуара» в обмен на
визитку со словами: «Мне недавно повезло, и эта машина мне не нужна». Репортер ничего не понимает. Пожилой человек уходит, кидая фразу: «Считайте это щедростью незнакомца».
Следующие кадры переносят зрителя на четыре месяца до этого события. Начало учебного года. Школа, седьмой класс. Новый учитель начинает урок: — «Перед нами общественные науки. Это о вас и о мире. Целый мир за этими стенами. И даже если вы не захотите столкнуться с ним, он все равно даст вам по лицу, поверьте. И лучше начать сейчас думать о мире и его значении...»
— Что значит мир для вас? — спросил учитель. —Давайте обсудим это вместе.
Дети не понимали, о чем идет речь.
— Тогда другой вопрос, — сказал учитель. — Как часто вы думаете о том, что происходит в городе ?Смотрите «Новости» ? Да? Нет? Значит, не любите мыслить глобально? Почему?
— Нам одиннадцать, — ответил ученик, на которого указал учитель.
— Славно, твое имя?
— Тревер.
— Хорошо, — сказал учитель, — возможно, Тревер абсолютно прав: зачем нам думать о мире и о том, что мир ожидает от нас?
— Ожидает ? — переспросил Тревер.
— От тебя, что мир ожидает от тебя?
Мальчик задумался и ответил: «НИЧЕГО».
— Бог мой, он абсолютно прав, ничего!Вам машину водить нельзя, голосовать нельзя, даже в душевую нельзя без моей бумажки. Вы просто заперты в этом седьмом классе! Но не навечно, вы же будете свободны?
— Ура!!! — захлопали и обрадовались ученики.
— Хорошо, — перебил их учитель. — Но что если в этот долгожданный день вы не окажетесь готовы к свободе, и вам не понравится, как устроен этот мир, и он вас разочарует ?
Что если вы возьмете вещи, которые вам не понравятся в этом мире, и поставите их с головы на задницу? (Не говорите родителям, что я употребил это слово.) И начните сегодня!
С этими словами он поднял карту, висящую над доской. На доске была надпись:
Think of on idea to change our world — and put it into ACTION!
«Подумайте о том, как изменить мир, и претворите свою идею в действие!»
— Это задание на весь год, — сказал учитель.
— У-у-у-у, — загудел класс. — Это так странно, безумно, трудно, противно!!!
— Странно, безумно, трудно, противно! — повторил учитель. — А может, возможно ? Это ВОЗМОЖНО! Где ваш поток возможностей? Он здесь, в мозгу. И вы это сможете, сможете удивить, все зависит от вас, вас самих!..
Тревер отнесся к этому заданию совершенно серьезно и на одном из уроков рассказал о том, как он собирается это сделать. В классе на доске он нарисовал картинку:
![](i16/25.jpg)
— Это я, — объяснил Тревер, — и три человека, и я хочу помочь им сделать что-нибудь стоящее, чего они не смогут сделать сами, а я сделаю. Потом они также поступят по
отношению еще к троим — будет девять. Дальше каждый «• этих девяти поступит также по отношению еще к троим будет двадцать семь. Расти это будет здорово/
![](i16/26.jpg)
- Во дает! — взорвался класс. — Чудеса! А мне это нравится! Вообще-то здорово!Это хорошая идея!Глупость!Это доверие! Люди плюют на доверие!
—Делай, как знаешь, — сказал Тревер».
Несмотря на то что класс счел эту идею слегка утопической, Тревер на протяжении всего фильма реализует свой план. Многое не получается, и вот, когда он уже почти готов сдаться и признается учителю, что его план не работает, его находит тот самый репортер, который стал обладателем «ягуара».
На протяжении всего фильма журналист ведет расследование, пытаясь докопаться до причины того, почему пожилой незнакомец с такой легкостью пожертвовал ему свой «ягуар» -В конце фильма он находит причину. Да, это Тревер со своей идеей изменения мира. Несмотря на то что сам Тревер считает свою идею провальной потому, что у него многое не получилось, движение «Платы вперед» просочилось уже далеко за пределы города.
Фильм заканчивается трагично. Но до трагедии Тревер дает интервью тому самому тележурналисту:
— Тревер, скажи, ты гордишься собой ? — спросил журналист перед камерой.
— Нет. Не знаю, — смущенно ответил Тревер.
— Но ты же организовал движение «Платы вперед» — и не гордишься этим ? — уточнил журналист.
— Понимаете, это была лишь попытка, она никому не помогла. Я старался, но у меня не получилось. У мамы получилось. Она наладила отношения с бабушкой, помирилась с ней.
Ей это было нелегко. А для меня здорово, потому что бабушка пришла на мой день рождения, а я скучал по ней. «Платы вперед»распространилось из-за мамы, потому что она очень храбрая. А многие боятся. Они боятся думать, что мир можно изменить. Понимаете, теперь я думаю, что мир не такое уж дерьмо. Но это нелегко признать тем, кто привык к тому, что есть. Они не хотят ничего менять, они поднимают лапки, и тогда они проигрывают. Это трудно. Нужно внимательно смотреть на людей, защищать их, потому что они не всегда сами знают, что им нужно...
Если вы хотите что-то сделать в этом мире, вам просто необходимо стать богатым. Вы не можете ничего изменить, если будете просто рассуждать о том, что лучше делать так или эдак, что надо поступать так, а не вот так, что все, что делается, — неправильно. Достигнув финансовой независимости, вы сможете сами выбирать, как поступать и что необходимо изменить в этой жизни. Тогда вы просто возьмете и сделаете. Как?
К состоятельности вы пройдете нелегкий и довольно интересный путь. Пройдя его, вам уже не нужно будет задавать вопрос: «Как?» Вы уже будете понимать и знать намного больше. Идите вперед и не
забывайте делать что-то, что считаете нужным и правильным, и неважно, что об этом думают окружающие.
Да, тому, кто все это делает, подчас бывает настолько непросто пробиться сквозь стену обыденности, невежества и лени — не только своей, но и окружающих. Но взгляните в зеркало! Посмотрите внимательно в эти глаза, разглядите в них того, кто создал все это. Отдавая каждый день по чуть-чуть, вы создаете предпосылки к положительным изменениям. Так вершится будущее. Каждый день понемногу.
Итак:
1. Задумайтесь уже сейчас, что вы можете сделать и для кого, не ожидая ничего в ответ.
2. Каждый раз, делая пусть даже какую-то малость, которая для вас ничего не стоит, от всего сердца, вы умножаете веру в людей и участвуете в создании правильного настоящего и будущего.
3. Становитесь богатым и делайте то, что считаете правильным и важным. Возможно, кроме вас, этого больше никто не знает, но, начав это делать, вы измените жизнь к лучшему.
4. Оставьте глупые сериалы и красивые журналы, ненужные сплетни и пустые рассуждения. Живите делами, потому что только они способны что-то менять и что-то давать.
5. Жизнь ждет, когда вы начнете действовать, а чего ждете вы?
ЗАКЛЮЧЕНИЕ К ЧЕТВЕРТОЙ ГЛАВЕ
Мы рассмотрели далеко не все инструменты и институты, используя которые, вы можете реализовать свой Личный Финансовый План и достичь необходимых вам результатов. Но даже этих инструментов вполне достаточно, чтобы со временем стать владельцем роскошного дома, белоснежной яхты или отправиться в путешествие... то есть создать капитал, генерирующий постоянный доход, и гарантировать себе свободное время жизни... Обеспечить детей хорошим образованием и дать им хороший старт... Повлиять на развитие города и своей страны... Все в ваших руках.
Очень важно понимать следующее: каждый финансовый инструмент и институт несут в себе, как и любой рычаг, возможность нежелательных последствий. И самое главное, последствия могут быть необратимыми лишь потому, что вы неправильно использовали данные инструменты. К примеру, вы приобретаете акции на деньги, которые вам будут нужны наличными через месяц или полгода. Кроме этого, вы покупаете акции компании, совершенно не понимая, чем она занимается и что производит. Когда вы, не разобравшись, вкладываете деньги в компанию, которая называет себя инвестиционной и гарантирует бешеные проценты. Когда вы воспринимаете информацию со слов людей и не обращаете внимания на финансовые
документы...
Инвестирование может сделать вас очень богатым при условии, что вы не станете спешить и будете действовать последовательно, принимая решения осознанно, а не поддавшись эмоциям.
1. Начинайте заниматься инвестированием после того, как поймете, для чего вы это делаете.
2. Не спешите вкладывать деньги по советам друзей и товарищей, используйте знания, полученные из специальной литературы, специализированных семинаров, от опытных людей, и вырабатывайте чутье.
3. Опирайтесь на знание того, какие доходности могут давать те или иные инструменты в соответствии с их происхождением (акции, облигации, недвижимость...) и так же учитывайте степень риска.
4. При общении с финансовыми посредниками обращайте внимание на рейтинги, историю компании и того, кто создал ее и управляет ею.
5. Постоянно повышайте образовательный уровень в области финансов. Все познать невозможно, но к этому нужно стремиться.
6. Инвестируйте деньги в инструменты и институты с четким пониманием того, когда вы собираетесь «выходить обратно» и что для вас в первую очередь важно: гарантия сохранности или возможность высокой доходности.
7. При вложении средств учитывайте валютный и рыночный риски и помните: никакие вложения не могут давать абсолютных гарантий.
Содержание раздела