Dave Landry - Управление капиталом
Контроль риска и взятие прибыли
Управление капиталом - процесс анализа сделок на риск и потенциальную прибыль, определение, какой риск, если он есть, можно допустить и управление торговой позицией (когда она открыта) для контроля убытков и максимизации прибыли.
Многие трейдеры платят нечестным фирмам за управление своим капиталом, расходуя большую часть своего времени и энергии на попытки найти совершенную (читай: невозможную) систему торговли или метод входа. Они игнорируют манименеджмент на свой страх и риск.
История трех не очень умных людей
Я знал одного джентльмена, который вложил приблизительно $5000 в опционы на горячую акцию. Каждый раз, когда акция повышалась, а опционы приближались к погашению, он превращал свою позицию в пирамиду, вкладывая прибыль обратно в большее количество опционов. Его ставка стала настолько большой, что он бросил свою работу.
Когда он приблизился к отметке миллион долларов, я спросил его, "почему Вы не диверсифицируете, чтобы защитить часть своего капитала?" Он ответил, что решил пирамидить свои деньги на опционах одной и той же акции, пока не достигнет трех-четырех миллионов долларов, а уж потом уйдет на покой и купит яхту.
Недавно на званом обеде я встретил другого джентльмена. Он сказал мне, что шесть месяцев назад он начал заниматься дейтрейдингом на горячих акциях. Это было настолько выгодно, по его словам, что он забросил свой процветающий бизнес, чтобы торговать полный рабочий день. Пораженный таким успехом, я спросил его, "Каков Ваш риск на сделку, пол-пункта, пункт?" Он ответил, "О, у меня нет стопов, я не люблю брать убытки".
Третий джентльмен сделал состояние, покупая самую горячую акцию из списка. Он также собирался выйти из успешного бизнеса. Когда я спросил о его стратегии выхода, он ответил "я только жду, когда они вырастут." На вопрос "а что, если они упадут?", его ответ был "О, они всегда возвращаются".
Что же теперь с этими "трейдерами"? Джентльмен номер один сейчас бездомный, а другие два собираются стать таковыми. Они находятся на краю финансовой пропасти и эмоционального опустошения, которое сопутствует этому. Такова холодная, жестокая реальность игнорирования риска. Как нам избежать пути этих безрассудных трейдеров? Три вещи предотвратят это: 1) управление капиталом, 2) управление капиталом, и 3) управление капиталом.
Важность управления капиталом можно лучше всего показать через анализ просадок (drawdown).
Дродаун
Дродаун (просадка) - просто количество денег, которое Вы теряете, выраженное в процентах от общего количества активов. Если все ваши сделки были выгодны, Вы никогда не испытаете просадку. Просадка не измеряет общую эффективность, а лишь деньги, потерянные при достижении этой эффективности. Вычисление начинается только с проигрышной сделки и продолжается пока счет не упадет до нового минимума.
Предположим, Вы начинаете со счета $ 10,000 и теряете $ 2,000. Ваша просадка была бы 20 %. На оставшиеся $ 8,000, Вы впоследствии делаете $ 1,000, а затем теряете $ 2,000, Вы теперь имеете просадку 30 % ($ 8,000 + $ 1,000 - $ 2,000 = $ 7,000, потеря 30 % от первоначального счета $ 10,000). Но, если Вы сделали $ 4,000 после начальной потери $ 2,000 (увеличив ваши активы до $ 12,000), а затем потеряли $ 3,000, ваша просадка будет 25 % ($ 12,000 - $ 3,000 = $ 9,000, снижение 25 % от нового максимума $ 12,000).
Максимальная просадка (Maximum drawdown) - это самое большое падение вашего счета. Другими словами, сколько денег Вы можете потерять, пока не вернетесь к безубыточности. Если Вы начали с $ 10,000 и потеряли $ 4,000 перед возвращением к безубыточности, ваша максимальная просадка будет 40 %. Имейте в виду, что независимо от того, сколько Вы имеете на вашем счету в любое данное время - 100 %, 200 %, 300 % - просадка 100 % обнулит ваш торговый счет. Это подводит нас к следующему разделу: трудность выздоровления от просадок.
Восстановление просадки (Drawdown recovery) Лучшая иллюстрация важности управления капиталом - процент роста, необходимый, чтобы оправиться от просадки. Многие думают, что, если Вы теряете 10 % ваших денег, то все, что нужно - это заработать 10 %, чтобы возместить убытки. К сожалению, это неправда.