Василий Якимкин - Как управлять капиталом
У большинства начинающих трейдеров на рынке FOREX явно доминирует желание побыстрее сколотить капитал, нежели научиться его сохранять. Как научиться грамотно управлять рисками? Технике управления капиталом, одному из основных моментов реальных торгов на рынке, учат на курсах, которые открыты для всех желающих в Дилинговом центре «Акмос Трейд». В данной статье преподаватель курсов Василий Якимкин делится своим опытом практического трейдера.
Достижимая достаточность
Освоение методов фундаментального и технического анализов - необходимое, но далеко не достаточное условие благополучия на финансовом рынке. Достаточность достигается эффективным управлением капиталом, под которым понимается совокупность действий трейдера, связанных с вложением его средств. Это - оптимальный подбор мультивалютного портфеля, диверсификация, хеджирование, величина вложений в конкретную валюту (с учетом степени риска), эффективная и правильная постановка стоп-лоссов и прочее, связанное с этими вопросами.Оптимальный подбор валют, как правило, осуществляется статистическими методами, часто с помощью определенных компьютерных программ (к примеру, на базе искусственного интеллекта). При этом, безусловно, должен выполняться ряд правил:
- сумма вложенных средств не должна превышать 50% от суммы депозита (или общей возможной суммы дополнительного привлечения капитала), остальные 50% от суммы депозита служат как бы финансовой опорой на случай неблагоприятного развития рынка;
- сумма открытия одной позиции на рынке FOREX не должна превышать 10% от депозита (на сверхдинамичном рынке это условие является гарантией от быстрого разорения в случае, если курс валюты пойдет в противоположную от ожидаемого сторону);
- предельная сумма риска (потерь) для каждой открытой позиции не должна превышать 5% от депозита;
- при благоприятном развитии событий трейдер наращивает свои открытые позиции, при этом денежная масса по каждой из них не должна превышать 30% депозита.
Под диверсификацией понимают необходимость входа в рынок по нескольким валютам (желательно менее зависимым). Такой подход в какой-то степени сохраняет капитал, а в сочетании с эффективным хеджированием существенно понижает вероятность получения убытков.
Хеджированием называется процесс открытия двух или нескольких позиций по взаимозависимым валютам в разные стороны с целью минимизации риска потерь. Конечно, размер прибыли при этом существенно снижается, но она становится более гарантированной.
Поясню это на примере. Допустим, технический анализ предсказывает укрепление курсов CHF и EUR против USD примерно на 100 пунктов. Вы можете поступить следующим образом:
- либо открываете короткую позицию по какой-то одной валюте (скажем, USD/CHF) на определенную сумму (пусть будет, например, $2 млн.);
- либо хеджируетесь, то есть сумму делите для вхождения в рынок по каждой валюте, причем открываете короткую позицию USD/CHF (на сумму $1 млн.) с постановкой приказа стоп-лосса «купить», если курс, вопреки ожиданию, поднимется на 20 пунктов вверх. А также открываете короткую позицию EUR/USD (на сумму $1 млн.) с постановкой ордера стоп-лосса «купить», если вдруг курс опустится на 20 пунктов вниз.
Допустим, как и ожидалось, курсы USD/CHF сходили вниз, скажем, на 100 пунктов, а курс EUR/USD, соответственно, подрос более чем на 50 пунктов. Тогда в первом случае вы бы заработали эти 100 пунктов на сумме $2 млн., т.е. более $12,000. Во втором же случае по первой позиции USD/CHF вы также заработали бы 100 пунктов на сумме $1 млн., т.е. около $6,000. А вот другая позиция после срабатывания приказа стоп-лосса дала бы вам проигрыш в размере 20 пунктов на сумме $1 млн., т.е. чуть более $2 тысяч. Таким образом, при хеджировании заработок был бы всего около $4,000 (против возможного $12,000 в первом случае), однако риск существенно минимизирован (а недополучение прибыли явилось своего рода платой за такую минимизацию риска).
Торговая тактика
Торговая тактика определяет круг вопросов, с которыми сталкивается трейдер в процессе работы на финансовом рынке. К ним относятся:- выбор актива, по которому будет открываться позиция;
- выбор моментов входа в рынок и выхода из него;
- количество открываемых позиций;
- задействованная сумма средств по каждой позиции и прочее.
Тренировкой можно достичь 80%-ной вероятности правильного входа в рынок. Дальнейший тренинг, как правило, не увеличивает это значение. Но ведь возможно вероятность правильного входа довести до 100%. Все дело здесь в вероятностном характере рынка FOREX. Поясню, о чем идет речь.
Если событие А происходит с вероятностью 0.8, то вероятность того, что это событие не случится (А'), равна 0.2 (условие: А+А' = 1). Если же у нас два таких независимых события А и В, то вероятность того, что хотя бы одно из событий случится, равна АхВ+АхВ'+А'хВ= = 1-0.2x0.2=0.96 (в нашем случае). При трех независимых событиях вероятность того, что хотя бы одно из них случится, равна 1-0.2x0.2x0.2=0.992.
Отсюда можно сделать вывод, что для эффективной работы на рынке FOREX необходимо входить в рынок по трем разным валютам. Тогда минимум одна из открытых позиций окажется прибыльной, а две другие (в случае нежелательного развития события) необходимо как можно быстрее свести к чисто символической прибыли или даже закрыть с небольшими убытками.
Другой аспект проблемы связан с суммой вхождения в рынок по каждой позиции: она должна быть как минимум в два раза больше минимальной суммы, разрешенной для работы тем брокерским домом, с которым вы сотрудничаете (к примеру, если минимально возможная сумма для открытия позиции равна $0.5 млн., то необходимо открывать позицию на сумму $1 млн.).
Это связано с тем, что на сверхдинамичном рынке FOREX перемены происходят очень быстро. Если вы работаете с короткими деньгами, то при первых же намеках на перемены (как правило, сигналы осцилляторов) необходимо закрыть половину прибыльной позиции и подтянуть уровень ордера стоп-лосса вплотную к этому уровню закрытия.
Если рынок все же продолжит свое движение, а сигналы (скажем, осцилляторов) будут показывать разворот или откат, то необходимо вслед за курсом все время перемещать уровень стоп-лосса. Если же произошел откат, после которого многие индикаторы показывают возобновление тенденции, то можно снова войти в рынок, удвоив оставшуюся ранее позицию по тренду. При этом стоп-лосс ставится вплотную к уровню максимального отката (обычно это 0.618 от предыдущего движения).
Проанализируй рынок
Выбор валюты, по которой открывается позиция на рынке FOREX, осуществляется на основе комплексного технического анализа. Точно так же осуществляется выбор момента входа в рынок или выхода из него, только в этом случае сам момент сделки отслеживается на коротком (1-5 минут) временном интервале. Часто удается выигрывать несколько пунктов, если дать брокеру приказ на получение прибыли в виде лимитированного стоп-приказа (stop limit order) или приказа «по рыночной цене, если достигнута цена-стоп» (stop order). В лимитированном стоп-приказе трейдер называет две котировки, первая из которых есть цена-стоп (только при достижении которой рассматривается возможность совершить сделку), а вторая - цена-лимит, по которой необходимо войти в рынок (купить или продать).Во втором случае, если курс достигает цены-стопа, то автоматически происходит вхождение в рынок (покупка или продажа, согласно приказу трейдера) по существующей на данный момент рыночной цене, которая может и не совпадать с ценой-стопом.
Проиллюстрируем сказанное примером. Допустим, на нашем депозите $100 тыс., и мы работаем с плечом 1:30, то есть максимально открытая позиция на рынке может быть $3 млн. Для определенности будем исследовать рынок USD/CHF на неглубоких инвестиционных горизонтах (на временной развертке 10 минут).
На рисунке 1 представлен 10минутный график курса USD/CHF. Видно, что сформировались два бычьих фрактала, образовав фрактальный кластер первого рода. Причем второй фрактал расположен выше первого фрактала. Что говорит об одном - быки начинают набирать силу. При этом фигура аллигатор не поддерживает два последовательных желтых фрактала.
Цена пытается пробить кривую скользящую среднюю mA(200) снизу вверх. Полтора часа назад
ТД квалификатор прорыва показал истинность прорыва, но вот уже на протяжении шести баров цена все-таки не может преодолеть этот сильнейший уровень сопротивления.
Осцилляторы АС и АО находятся в положительных областях -тем не менее, они дают сигналы бычьего расхождения. К тому же два последних бара гистограммы АС и последний бар гистограммы АО окрашены в красный цвет, что в целом не располагает к постановке ордера на покупку.
Стохастик находится у самой зоны перекупленности, причем его более быстрая кривая SSK, похоже, начинает разворачиваться вниз, в то время как его средняя SSD все еще смотрит вверх.
В создавшейся ситуации лучше оставаться вне рынка, но можно выставить заявку на покупку $0.5 млн., используя стоп-лимит-ордер: to buy 0.5 MIO USD/CHF at: stop -1.6612; limit - 1.6605.
Видно, что цена-стоп выбрана чуть выше последнего бычьего фрактала, а цена-лимит - с учетом волатильности рынка. Сразу же можно подать заявку stop loss order to sell 0.5 MIO USD/ChF at 1.6539 (чуть ниже сильного уровня поддержки 1.6550) и обязательно указать: принять этот ордер к исполнению только после срабатывания первого ордера на покупку.
Как видно из рисунка 2, наш приказ на покупку сработал. К этому моменту курс USD/CHF пытался пробить вверх линию сопротивления 1.6625, но безрезультатно (применение критериев истинности и ложности ценового пробоя этой линии свидетельствовало в пользу ложного пробоя). Тем самым была сформирована разворотная фигура шип, после которой курс пошел вниз.
Это падение цены активно поддерживается поведением стохастика: кривая SSK пересекла свою среднюю кривую SSD сверху вниз и более быстрыми темпами (чем SSD) движется книзу, демонстрируя существенное расхождение этих кривых. Данный факт говорит о доминировании медведей на рынке. Осцилляторы АС и АО активно поддерживают выводы стохастика.
В 8:00 21.03.00 г. сформирован медвежий фрактал, что, с одной стороны, подтверждает силу медведей, а с другой (так как этот фрактал формируется выше предыдущего медвежьего фрактала), это говорит о том, что потенциал быков еще до конца не исчерпан. Тем не менее, открытая длинная позиция оказалась в минусе и начинает вызывать беспокойство. Создается впечатление, что первый вход в рынок оказался неудачным.
Необходимо проанализировать рынок на более длинных интервалах времени, скажем, 60-минутных и дневных, и в случае неутешительных прогнозов попытаться войти в рынок по другой валюте.
Однако, как видно из рисунка 2, осциллятор АО начинает показывать начало бычьей формации и выставляет сигнал AOBUY=1.6625. Другой осциллятор АС его в этом активно поддерживает.
Кривые стохастика приблизились к зоне перекупленности, и есть надежда, что до того, как цена уверенно пересечет уровень 1.6625 и пойдет вверх, стохастики полностью отработают наступление этого прогнозируемого события.
Рис. 2. 10-минутный график курса USD/CHF в момент времени 11:20 21.03.00 г.
Рис. 3. 10-минутный график курса USD/CHF в момент времени 15:00 21.03.00 г.
Следует заметить, что сама цена при этом пересекла кривую mA(200) снизу вверх и уже несколькими барами закрывается выше этой кривой, которая также начинает разворачиваться наверх.
Аллигатор продолжает находиться в спячке. Отмечу его расположение относительно кривой скользящей средней с периодом 200: примерно пару часов назад аллигатор очень активно пробил кривую mA(200) снизу вверх и теперь как бы опирается на нее в надежде на последующий рывок наверх.
Таким образом, рынок показывает удобный момент для наращивания длинной позиции в случае, если произойдет пробой снизу вверх предыдущего максимума, то есть уровня 1.6640. Поэтому можно поставить еще один ордер на покупку 0.5 млн. USD/CHF по цене 1.6642, а в случае его срабатывания удвоить позицию по ордеру стоп-лосса.
Из рисунка 3 мы видим, что в 13:30 сформировался бычий фрактал на втором баре слева, который активно поддержан аллигатором. Этот факт позволяет нам увеличить свою длинную позицию путем постановки следующего ордера на покупку по цене чуть выше уровня бычьего фрактала. Для этого необходимо проанализировать рынок на более крупных масштабах времени и в первую очередь определиться с новым уровнем постановки ордера стоп-лосса - подтянуть его к уровню второго вхождения в рынок, то есть 1.6642.
Вернемся к рисунку 3. К 15:00 на графике цены сформировался второй бычий фрактал, причем расположен он выше предыдущего бычьего фрактала. А это уже кластерный сигнал, да к тому же, как видно из рисунка, активно поддержанный аллигатором. Поэтому покупаем еще 0.5 MIO USD/CHF по рыночной цене 1.6725, отменяем предыдущий ордер стоп-лосса и ставим новый ордер S/L на продажу 1.5 MIO USD/CHF по курсу, соответствующему нижней кривой аллигатора, то есть по цене 1.6665.
У нас получилась сумма задействованного капитала на уровне чуть ниже 50% (с учетом прибыльности позиций), что в общем случае является перебором, но в конкретном случае быстрорастущего рынка допустимо - при наличии обязательных в таких случаях ордеров стоп-лосса.
На рисунке 4 показано состояние рынка на 17:20 21.03.00 г. Видим, что рынок в очередной раз сходил наверх и протестировал уровень 1.6775, после чего его рост затормозился и наблюдается небольшое сужение цены. К этому моменту идет формирование очередного бычьего фрактала, который будет поддержан сигналом аллигатора. Так как этот фрактал формируется выше предыдущего бычьего фрактала, то это является подтверждением силы быков.
В таком случае необходимо проанализировать поведение нашего курса на среднепериодных развертках - 60 минут и дневной - с целью изучения возможности дальнейшего подтягивания уровня ордера стоп-лосса как минимум до значения 1.6725. Дальнейшее наращивание позиций по тренду в нашем примере нецелесообразно из-за большой величины открытой позиции относительно суммы всего депозита.
Василий Якимкин