Джим Кэйн - Миф о предсказуемости рынка
Эта статья может показаться немного провокационной, и подобно большинству моих заявлений, она может бросить вызов некоторым из поддерживаемых вами предположений. Постарайтесь взглянуть на них несколько с иной стороны.
Одна из вещей, которые я постоянно говорю - я торгую на рынке с точки зрения вероятности. Я пришел к этому через свой опыт, и это фактически, было, возможно, самой трудной концепцией для моего понимания из всех концепций, которые я исследовал в игре под названием торговля. Это пришло сначала от кого-то с широкими познаниями в математике - человека, который когда-то был преподавателем математики. Все же я все еще в течение долгого времени пытался понять, что фактически означает торговать с точки зрения вероятности.
В конечном счете, после большого изучения и практики, я почувствовал, что я понял концепцию. Я хотел бы рассказать весь этот процесс читателям, но я не могу это сделать в рамках данной статьи. Все, что я могу сделать -это представить один маленький аспект торговли с точки зрения вероятности, чтобы дополнить базу знаний трейдера и помочь ему в его собственных поисках найти понимание по отношению к этой критической теме. Сложно преувеличить важность того, чтобы понять торговлю с точка зрения вероятности, а не определенности.
Давайте начнем непосредственно с того, что я считаю одним из самых больших мифов в торговле, мифа о необходимости "предсказывать" рынок. Вы можете найти бесконечное число аналитических услуг и информационных бюллетеней, главная особенность которых состоит в том, чтобы делать предсказания относительно того, что тот или иной рынок собирается делать. Если автору случается сделать несколько удачных предсказаний, особенно если они примечательны (вроде существенной коррекции или падения рынка), то они могу зарекомендовать себя, как "установки для жизни". Они могут иметь бесконечную вереницу последователей, пока они хотят делать предсказания.
Теперь о том, что они сделали? Они сделали заявление о том, что рынок собирается делать в определенный момент времени в будущем. Я, например, не имею проблем с этим. В чем моя проблема, так это в том, как это используется (или фактически не используется) в качестве части общего, всестороннего плана торговли. Без этого контекста, я чувствую, что вы не имеете ничего.
Давайте взглянем на абстрактный пример. Предположим, в качестве примера, что после выполнения некоторого обширного исследования, я нашел установку, которая, как мне кажется, даст мне "преимущество". Это связано с определенным способом, которым я устанавливал некоторые параметры, указывающие на потенциальную торговую область (ПТО) для меня. Это может быть определенный способ, которым я формирую группу ценовых уровней, или торговая модель некоторого вида, или что бы то ни было. Специфические особенности не важны для данного примера.
Давайте также предположим, что, исходя из широкого исследования, я также знаю, что сделка, заключенная с использованием одного из моих методов входа, удается в 30% - 50% случаев. Расхождение процентов может быть связано, скажем, с различными рынками или изменениями параметров. Итак, я решил, что даже с 30%-ой степенью успешности, в общем итоге я все равно буду делать деньги. Я все еще имел бы чистую прибыль, потому что я имею всесторонний "план торговли", методику управления деньгами, методы входа, план выхода, благоприятное соотношение доходности к риску и так далее.
Исходя из моего опыта, нет ничего необычного для прибыльных трейдеров, чтобы иметь чистый выигрышный процент в диапазоне от 30% до 50%. Итак, скажем, я имею план, который выигрывает только в 30% случаев, но я делаю деньги в целом, и меня это устраивает. Теперь я должен подчеркнуть, что была небольшая тонкость, которую я пропустил в описании этого примера пока. Обратите внимание, я сказал: "... я также полагаю, что сделка, выполненная с использованием одного из моих методов входа, удается в 30% - 50% случаев.
Этот план срабатывает в 30% - 50% случаев, основываясь на моих исследованиях, когда это вызвано одним из
моих сигналов входа. Это крайне важный момент. Позвольте мне объяснять. Что, если я определил, исходя из моих исследований, что в девяти из десяти случаев, когда потенциальная торговая область (ПТО), используя эту установку, достигнута, рынок только идет прямо через нее без какого-либо сигнала входа. Должен я переживать по этому поводу? Нет, за исключением того факта, что я должен был бы наблюдать намного больше потенциальных сделок прежде, чем я получил сигнал осуществить фактическую сделку.
Если я имел рабочий план, который выполняется в 30% случаев и позволял делать мне деньги, то это все, что меня интересует. Если я должен наблюдать девять установок, не торгуя на них, чтобы получить одну, которая делает деньги, то для меня нет никаких проблем. Если я сделал предсказание и сказал: "Когда рынок ABC дойдет до этой области, следует покупать", какова будет моя степень успеха? В 90% случаев, цена прошла бы через потенциальную торговую область без сигнала входа, а из оставшихся 10% случаев (когда получен сигнал на вход) только 30%ая степень успешного срабатывания.
Простая математика показывает, что из общего количества только в 3% случаев вы получили выигрышную сделку. Так что только в 3% случаев, когда я указываю на эту область, она делает то, "что я хочу, чтобы она сделала", и все же я делаю деньги. Это кажется смешным. Я делаю деньги, когда этот способ "не работает" в 97% случаев? Ответ - да. Давайте рассмотрим это.
Помните, как я квалифицировал мою торговлю, говоря, что, если цена достигает моей потенциальной торговой области, и затем дает мне сигнал входа, основанный на моем плане торговли, только в этом случае я совершаю сделку. Я понятия не имею, что случится, когда цена достигнет некоторой области. Я только знаю это в контексте моего полного плана торговли (включающего очень большой набор параметров, от методов входа до потенциальных торговых областей, от начальных стоп-ордеров до стратегий выхода, от начального риска до возможных стратегий хеджирования и т.д.), потенциальная торговая область адекватна для плана, чтобы делать деньги.
Каждый последний из этих параметров входит в заключительное уравнение, которое определяет, является ли мой план полным торговым планом с "чистым положительным результатом". В этом примере область, которую я наблюдаю, всего лишь привела к желательному результату в 3% случаев, но план сделал деньги. Вы не должны "предсказывать рынок", чтобы делать деньги. Я уверен, что вы должны иметь всесторонний план торговли, который охватывает каждый аспект торговли как бизнеса. Одним из этих аспектов, по моему мнению, является потенциальная торговая область (ПТО). Я считаю, что вы должны определить, как вы выберете свою потенциальную торговую область, и это должно дать вам преимущество. В некотором смысле, потенциальная торговая область немного походит на "рыночный запрос", в котором вы ожидаете, что что-то случится. Разница в том, что "рыночный предсказатель" нуждается, чтобы его "предсказания" были правильными в очень высоком проценте случаев, чтобы удерживать своих последователей.
Рыночный предсказатель нуждается, чтобы его предсказания были достаточно хорошими, чтобы преодолеть тот факт, что многие из его последователей не имеют всесторонних планов торговли, и не хотят делать работу, чтобы разработать такие планы. В таком случае, даже если они чувствуют, что этот рыночный запрос нереалистичен, то, возможно, рыночный предсказатель может сделать это.
Могут быть некоторые странные рыночные запросы. Но для меня это только очень, очень маленькая часть торговли. Делая акцент на "рыночном запросе" и сосредотачиваясь на предсказании неопределенного случая вместо того, чтобы понять вероятностный характер рыночных событий, вы отвлекаете большую часть вашего внимания от всесторонних и разнообразных аспектов торговли.
Я трачу некоторое время на определение потенциальной торговой области, но только в совокупности со всеми другими аспектами плана торговли. Это только одна часть плана торговли, и, по моему мнению, не более, чем равная часть. Я не забочусь о том, сколько раз я не получаю сигнал на вход. Я не беспокоюсь, если только в 3% случаев, когда я наблюдаю установку, я получаю выигрышную сделку. С большинством установок я не получаю сделку. Я не являюсь проигрывающим в 97% сделок в этом примере; вместо этого я не получаю выигрышных сделок в 97% сделок. Большую часть времени я стою в стороне.
Посмотрите на это следующим образом. Что, если вы могли бы торговать по одному из этих двух сценариев? Первый сценарий дает вам 80%-ый шанс выигрышной сделки. Один из главных "гуру" дает одно из своих лучших рыночных предсказаний. Соотношение доходности к риску - 1.5 к 1. Если вы смотрите на многие "цели по прибыли" у большого количества таких "гуру", вы увидите, что 1.5 к 1 является достаточно обычным соотношением. (Я не говорю, что считаю, что этот сценарий отдаленно возможен на последовательном основании, я только говорю, давайте посмотрим на то, что я думаю является почти лучшим случаем сценария для "гуру").
Во втором сценарии вы должны будете сидеть, ожидая в двадцати различных потенциальных торговых областях по двадцати различным рынкам, прежде, чем получите сигнал входа. Другими словами, вы видите, что девятнадцать установок проходят, и вы не получаете сигнал, чтобы совершить сделку. Вы, наконец, входите по сигналу номер двадцать, и сделка имеет 50%-ый шанс на выигрыш. Соотношение доходности к риску - 3 к 1. Большее соотношение доходности к риску, чем обещает "гуру" происходит потому, что вы нашли сделку, перебрав так много вариантов, ожидая сигнала входа, и с настолько меньшим процентом вероятности выигрыша, что вариант повышенной доходности к риску был вполне возможным.
По какому сценарию вы торгуете? Позвольте мне оценить второй сценарий, и посмотреть, может ли он сравниться со сценарием "гуру". При втором сценарии вы торгуете один раз в двадцати наблюдениях "рыночного запроса", и выигрываете только половину этих сделок, в которые вы реально входите. Это означает, что в 97.5% случаев из общего количества, "рыночный запрос" не будет успешно реализован. Вы будете сидеть весьма немного времени. И когда вы, наконец, осуществляете сделку, вы потеряете деньги в половине случаев.
Теперь, давайте посмотрим на "гуру". Как только вы получаете его предсказание, и рынок достигает его область, вы открываете сделку. И в 80% случаев от общего количества вы делаете деньги. Я не вижу причин, почему бы не пойти по этому сценарию.
Давайте исследуем так называемую "ожидаемую ценность" обоих этих сценариев. Это основывается на "теории вероятности" в математике. Я не буду вдаваться в детали вычислений, вместо этого я только покажу результаты. Техника "гуру" имеет ожидаемую ценность 1.0. Это означает, что через какое-то время, в среднем вы будете делать один доллар на каждый доллар, которым вы рискуете. Теперь, давайте посмотрим какова ожидаемая ценность второго сценария? 1.0! Подождите, вы хотите сказать, что второй сценарий имеет потенциальную торговую область, не вызывающую реальных сделок в 97.5% случаях, и я делаю то же самое количество денег в среднем, как "гуру"? Да, математически это так. Только учтите, что это является искусственным примером, и что я никоим образом не говорю, что сценарий является реалистичным отображением.
Это указывает, что всесторонний план, который имеет ничего общего со способностью "предсказывать" рынок, может сделать столь же хорошую работу как вымышленный гуру, который может предсказать рынок в 80% случаев с солидным соотношением доходности к риску 1.5 к 1. И трейдер способен принимать свои собственные решения и планировать свои собственные сделки без зависимости от других. При этом, я не верю, что такие гуру существуют (по крайней мере не на последовательном основании в долгосрочной перспективе).
Поэтому стоит изучить все аспекты формирования всестороннего плана торговли. Конечно, важно уметь определять свои собственные потенциальные торговые зоны, но не стоит на них чересчур зацикливаться. Подумайте об этом с точки зрения урока, который мне и моим одноклассникам преподал учитель средней школы. Он сказал нам, как важно не перетренировать верхнюю часть тела и пропустить при этом ноги, чтобы вы не напоминали монстра, балансирующего на тощих маленьких ногах. Я часто думаю об этом, когда я рассматриваю свой собственный план торговли - уделяю время для потенциальных торговых областей, но не забываю об остальной части плана.
Другой момент, который я хотел бы подчеркнуть - я не говорю, что вообще не стоит читать никаких аналитических бюллетеней и никого не слушать. Я считаю, что такие предсказания могут быть полезны для определения местонахождения потенциальных торговых областей и моделей, когда эти модели и потенциальные торговые области встраиваются в ваш план торговли. Я только хочу сказать, что
лично я считаю бесполезным использование таких услуг вне этого контекста. Я думаю, что читатель уже понял, что я стараюсь объяснить - чтобы быть успешным трейдером не надо пробовать предсказывать неопределенные события, вроде того, что рынок собирается делать в будущем. Определение потенциальной торговой области имеет свое место в плане торговли, но только в контексте общего плана. Как я часто повторяю, без этого контекста вы не имеете ничего. Успешная вероятностная торговля не требует создания высокопроцентного предсказания рынка без контекста методов входа, планов управления позициями, стратегий выхода и так далее.
Я думаю, что это сводится к следующему. Существует, буквально, бесконечная вереница людей, наблюдающих рынки. Многие из них блестящие аналитики и имеют множество ресурсов и компьютерных технологий в своем распоряжении. Существует так много автоматизированных систем, рассчитывающих рынок каждую секунду, что это просто поражает сознание. Недавно я проверял программу, торгующую индексом на NYSE - результат был 42%!
Я думаю, что если кто-то обнаружил способ "предсказывать" рынок с очень высокой степенью, т.е. значительно выше, чем в среднем, то программные трейдеры, хеджевые фонды и все остальные вскоре возьмут этот способ на вооружение и его преимущество исчезнет. Именно поэтому я полагаю, что, если вы находите такое преимущество, то оно скоро уйдет.
Так почему я уверен, что возможно быть профессиональным трейдером? Потому что я считаю, что "преимущество" может быть развито в каждом аспекте торговли, а не только в "рыночном предсказании". Я стараюсь развить "преимущество" в моих методах входа, в моем управлении деньгами, в моем определении потенциальной торговой области и во всем связанным с моим планом торговли. Я уверен, что это приведет к долгосрочному профессиональному торговому успеху.
Я не верю, что долгосрочный успех может быть достигнут путем усиления одного аспекта плана торговли, оставляя слабыми все другие аспекты. Я ищу небольшое "преимущество" в каждом аспекте моего плана торговли, включая мою потенциальную торговую область. Но когда я определяю потенциальную торговую область, я понятия не имею, что случится в этой ПТО. И даже если я думаю, что эта ПТО дает мне "преимущество", я чувствую, что это "преимущество" существует только в контексте моего полного плана торговли. Если я выхватываю только один аспект из моего плана, он может стать планом с "чистым отрицательным ожиданием". Я не вижу смысла, когда кто-то говорит другим людям, чей торговый план ему не известен, о чьей стратегии входа и выхода вы ничего не знаете, равно как и о параметрах доходности/риска и так далее, что они должны покупать или продавать, когда рынок достигает некоторой точки. Я не понимаю логику этого. Не поймите меня неправильно - я не против аналитического сервиса, который указывает потенциальные торговые области, если читатель знает, почему область рассматривается в качестве потенциальной торговой области.
Если это модель или группа ценовых уровней, или что бы то ни было, это прекрасно. Эти услуги могут помочь уменьшить время на сканирование рынков, указывая потенциальные сделки для читателя, чтобы он мог сделать свой собственный анализ. Некоторые из этих услуг, которые предоставляют профессиональные трейдеры, могут помочь найти хорошие потенциальные торговые области. С чем я не согласен, так это с заявлениями о высоких процентах выигрышных сделок и концентрации только на рыночном предсказании. Когда я, например, указываю потенциальную торговую область из моего собственного анализа рынка, должно всегда быть ясно, что эта потенциальная торговая область настроена для меня, и моего плана торговли. Это ни в коем случае не "рыночное предсказание".
Я надеюсь, что моя позиция ясна. В реальности, я имею очень немного установок, где я должен дожидаться через девятнадцать попыток прежде, чем я получаю сигнал на вход. Я использовал такой экстремальный пример, чтобы показать, как вводит в заблуждение убеждение, что вы должны предсказывать будущие рыночные события с высокой степенью точности, чтобы делать деньги как трейдер. Я чувствую, что важно понять, что рынок является непредсказуемым, и лучшее, что вы можете сделать - это признать, что вы никогда не будете знать с достаточной уверенностью, что он сделает в любое данное время. Но вам и не нужно это знать, чтобы иметь торговый план с "чистым положительным результатом".
Все, что я должен сделать - это тщательно выбирать и затем улучшать каждый аспект моего плана торговли, пока я действительно не буду иметь этот план с "чистым положительным результатом". Один из этих аспектов связан с обнаружением потенциальных торговых областей, где я чувствую, что я имею преимущество. Я делаю это с помощью уровней Фибоначчи, моделей и набором других методов.
Тем не менее, я не думаю, что мои методы, относительно потенциальной торговой области должны иметь очень высокий процент попадания. Или что потенциальная торговая область может применяться отдельно, без контекста, о которой я могу сказать другому человеку (чей торговый план мне не известен), что случится, когда рынок достигнет этой области. Я чувствую, что важно держать потенциальные торговые области в соответствии с их предназначением.