Вильям Ф. Инг - Механическая торговая система
Как профессиональный трейдер операционного зала фондовой биржи в Чикаго, я изучал многие системы торговли. Некоторые работают, некоторые нет. Большинство техник торговли работают без одного элемента, который нам всем нужен - дисциплина. Я начал эту статью подобным предостережением потому, что твердо убежден, что даже самая лучшая система без минимальной дисциплины потерпит неудачу. Я нашел очень хороший подход к торговле на рынках и видел неудачи, когда его использовали другие, потому, что им недоставало дисциплины, чтобы ему следовать.
Независимо от вашего метода, вы должны иметь дисциплину.
Метод, описанный здесь прост, и простота дает этому большую изящность. Моя система базируется на диаграммах отклонений1. Впервые о диаграммах отклонений я узнал в классе технического анализа, который вел Вильям Д. Ганн - технический инструктор.
Прелесть использования диаграмм отклонений заключается не в том факте, что вы, трейдер, можете определить, когда вам следует открыть позицию в направлении прорыва границы цены, как вверх, так и вниз, а в том факте, что такие границы цены могут быть использованы в качестве точек защитных приостановок, ограничивающих убытки. В этом заключается полезность диаграмм отклонений. Они могут и не давать сигналы, когда вам следует снимать прибыль, но они определенно укажут, когда вам следует и вы должны взять ограниченные убытки от плохих сделок.
Мой опыт в торговом отделе биржи и торговли из операционного зала фондовой биржи показал одно абсолютное правило, которое никогда не должно нарушаться: брать убытки быстро и торговать снова, или брать их медленно и обанкротится. В моем собственном консалтинговом бизнесе, я сообщаю людям эти альтернативы. Рыночный фольклор сообщает трейдеру, что делать, но он редко, если когда-либо, говорит о последствиях, если действия не предприняты. Диаграммы отклонений помогут трейдеру в планировании точек выхода, и они покажут точный риск закрытия торговой позиции.
Диаграммы отклонений часто используют неправильно. Они не должны использоваться сами по себе, чтобы вести торговлю, но достаточны, чтобы определить, когда выйти из плохой сделки. Говорят: "Я сначала использую диаграммы отклонений, чтобы ограничить убытки, и затем, и только затем, я буду использовать их, чтобы входить на рынок."
Чем же в точности являются диаграммы отклонений, и как мне их использовать? Диаграммы отклонений выводятся из ежедневных диаграмм.
Правила создания диаграмм отклонений, базирующихся на дневных диаграммах просты. Диаграммы отклонений являются по существу отрезками, соединяющими следующие друг за другом дневные графики: гребни2 с другими гребнями, донышки с другими донышками, гребни с двумя последовательными донышками, или донышки с двумя последовательными гребнями. Вот пример того, как я создаю двухдневную диаграмму отклонений.
Начиная с любого дня, составитель диаграмм соединяет верх этого дня с верхом следующего дня, если следующий день имеет более высокий гребень и более высокое донышко (смотри Рисунок 1). Это продолжается до дня, в котором донышко ниже, чем донышко предшествующего дня и нет более высокого гребня. Это знак, указывает, что, возможно, направление собирается измениться. Однако линия, соединяющая отклонения не рисуется с самого верхнего гребня к этой наблюдаемой низкой точке. Тем не менее, если следующий день показывает более низкое донышко и более низкий гребень, то линия диаграммы отклонений рисуется из последней точки входа на рынок. Другими словами, если есть два последовательных дня с более низкими донышками без более высоких гребней, то линия диаграммы отклонений рисуется так, чтобы соединить эти два низких донышка, указывая этим наивысшую точку изменения тенденции. Соединяющая линия диаграммы отклонений теперь рисуется к следующим более низким донышкам, пока не получится другая двухдневная точка изменения тенденции. И это, затем, является двухдневной диаграммой отклонений.
Вы можете также создать диаграммы отклонений другой длины. Вместо использования двух дневных точек отклонений, вы можете использовать три более высоких гребня или более низких донышка следующих друг за другом дней, или даже четырех дневные предупреждения об изменении тенденции. Использование более длинных диаграмм отклонений становится научным после того, как проанализировано около трех отрезков времени для нахождения точек изменения.
Для наших целей будет использована двухдневная диаграмма отклонений. Метод торговли заключается в том, чтобы купить на прорыве предшествующего обратного изменения вниз, или продать на предшествующем обратном изменении в верхнюю сторону.
Приказ защитной приостановки для ограничения убытков должен устанавливаться в предшествующей точке обратного изменения. Таким образом, сразу же после открытия позиции, трейдер знает точную точку своего максимального убытка от этой торговли базирующуюся на предшествующей точке обратного отклонения диаграммы.
Тем не менее, я применил диаграммы отклонений других временных отрезков, чтобы помочь определить мои точки выхода, подвергающие риску не более чем 10 пунктов позиции. Я использую 15-минутные диаграммы отклонений и часовые диаграммы отклонений. 15-минутные диаграммы отклонений созданы так же как ежедневные диаграммы отклонений: я соединяю наивысшие гребни каждого 15-минутного графика пока есть два более низких донышка двух последовательных 15-минутных отрезков времени. Эта диаграмма перепада дает краткосрочный тренд. Аналогично я создаю часовые диаграммы отклонений, снова соединяя наивысшие гребни каждого часа, пока не появляются более низкие донышки, в этом случае меняю направление линий отклонений.
Следуя за ценными бумагами, я буду составлять диаграммы отклонений трех разных по длительности отрезков времени: 15-минутные диаграммы отклонений, часовые диаграммы и ежедневные диаграммы. Это значительная работа, но вы не можете «ожидать» легких денег с минимальными затратами времени. Ежедневная диаграмма отклонений указывает, каков долгосрочный тренд, я не буду проводить торговые операции против направления этого долгосрочного тренда. Тем не менее, я закрою торговые позиции против этого тренда. Например, если долгосрочный тренд явно бычий, и базировавшийся на том факте, что дневная диаграмма отклонений сделала двухдневное обратное донышко и делала гребни в течение некоторого времени, я не продам короткую позицию. Я, тем не менее, продам мои длинные позиции, когда появятся другие сигналы продажи.
Создание ежечасных диаграммы отклонений помогает проверить продолжение долгосрочного тренда. Если ежедневная диаграмма является бычьей, я останусь на позиции к повышению в том случае, если ежечасная диаграмма растущая. Если ежедневная диаграмма является растущей, а ежечасная поворачивается вниз, я буду стоять и наблюдать. Торговля с длинной позиции не может быть начата на такой основе, пока ежечасная диаграмма снова не станет растущей. Если другие индикаторы, например, скользящие средние, временные циклы, оссиляторы и т.п., указывают разворот цены или времени (цикла), я могу даже использовать сигнал продажи поданный часовой диаграммой отклонений, чтобы открыть короткую позицию с защитной приостановкой ограничения убытка выше предшествующего верха часовой диаграммы отклонений. Эта торговля является сравнительно рискованной с того момента как ежедневная, и следовательно, долгосрочная, диаграмма отклонений постоянно растет.
Если долгосрочная диаграмма отклонений сообщает о растущем рынке и часовая диаграмма отклонений сообщает о повышении, посмотрите 15-минутную диаграмму отклонений, чтобы выйти выше предшествующего гребня, прежде чем открыть длинные позиции. Я представляю точку приостановки покупки выше предшествующего 15-минутного верха диаграммы отклонений. Эта торговля наименее рискованна по сравнению со всей упомянутой торговлей.
Трейдер имеет три подтверждения: долгосрочный тренд направлен верх, часовой тренд направлен вверх, и 15-минутный тренд едва прорывает предшествующий уровень сопротивления. Мои лучшие сделки были сделками, базировавшимися на подтверждениях, таких как эти.
Приостановка этой торговли должна базироваться на предшествующем обратном донышке 15-минутной диаграммы. Когда 15-минутная является диаграмма имеет такую короткую продолжительность, очень вероятно, что точка приостановки защиты от убытков будет отличаться только на несколько пунктов, следовательно, существуют очень ограниченные убытки от этой торговли. Когда рыночная цена начинает отдаляться от 15-минутной точки диаграммы обратных отклонений, необходимо поискать на часовой диаграмме отклонений точки обратных отклонений и затем переместить защитную приостановку на один пункт от этой точки обратного отклонения.
Это очень простой метод, ничего тайного, и определенно, очень механический. От этого метода действительно получаются двойные убытки, но они ограничены в потерях из-за использования 15-минутных диаграмм отклонений для точек защитной приостановки, ограничивающих убытки.
Чтобы здесь проиллюстрировать дискуссию, я скопировал три онлайновые диаграммы с разрешения торгового центра. Рисунок 2 является дневной диаграммой мартовских контрактов на облигации Казначейства с 17 января 1986 г. по 19 февраля 1986 г. Посмотрите, как двухдневная диаграмма отклонений создается на основе дневной диаграммы. В начальной дате этой двухдневной диаграммы отклонений 18 Января (точка A), линия рисуется от донышка и соединят его с гребнем 22 Января (точка B). Это сделано, поскольку два дня после начала диаграммы отклонений имели последовательно два более высоких гребня. Представленное 18 января донышко ниже, чем предшествующее дневное дно, линия диаграммы отклонений нарисована вверх из-за того, что я ищу потенциальную точку разворота.
23 января и 24, облигации оценивали дешевле. 24 и 25 января не дали два более низких донышка, так что они проигнорированы. 27 января (точка C) гребень превысил предшествующий гребень диаграммы (B). Следовательно, линия диаграммы отклонений с уровня 22 января рисуется так, чтобы соединиться с этим гребнем (C). Линия диаграммы отклонения рисуется, чтобы соединить следующие более высокие гребни до тех пор, пока не будет двух дней с последовательно более низкими донышками.
Верхняя часть линии отклонения, которая достигла 4 Февраля (D) была развернута и стала рисоваться вниз, поскольку следующие два дня донышки были последовательно более низкими. Линия отклонений теперь рисуется так, чтобы соединить более низкие донышки.
7 Февраля, было сделано последнее донышко (E) и два следующих дня показали более высокие гребни (F) и более высокие донышки (G). Линия отклонений теперь рисуется так, чтобы, чтобы соединить гребни 11 и 12 февраля и любой гребень последующего дня.
13 Февраля, я получил свой первый сигнал покупать, базировавшийся на двухдневной диаграмме отклонений (H). Разрыв выше 86.24, которому предшествовал гребень диаграммы, был сделан 4 Февраля, я выглядел, как слабый покупатель, которому оказывал сопротивление сильный продавец.
Теперь посмотрите, что показывает часовая диаграмма отклонений (Рисунок 3). Пожалуйста, перенесите свой взгляд на диаграмму и изучайте Рисунок 3.
Следуя за отклонениями на этой диаграмме, я вижу, что на последнем часе 11 февраля облигации (K) взяли высоту предшествующей двухчасовой диаграммы сделанной в тот же день на втором часе торговли (J). Часовая диаграмма отклонений подтверждает, что я тоже должен быть покупателем.
Наконец, посмотрите на 15-минутную диаграмму (Рисунок 4), которая указывает по какой цене облигация должна быть куплена.
Предыдущие два типа диаграммы, дневная и часовая, указывали должна ли облигация быть куплена или продана. Теперь 15-минутная диаграмма указывает по какой цене, она должна быть куплена.
11 Февраля, последний 15-минутный отрезок 15-минутной диаграммы отклонений достиг предшествующего гребня отклонения, достигнув точки P при цене 86.03. В заключительном 15-минутном отрезке 11 февраля, покупка была сделана при 86.04. Приказ о защитной приостановке был затронут на пункт ниже предшествующего донышка диаграммы отклонений при цене 85.25 (точка Q). Защитная приостановка при цене 85.24. Риск в этой сделке составлял 12 пунктов облигации, или $375. Торговля по облигациям закрывалась на тот день по цене 86.05, прибыль при закрытии в один пункт.
Торговля по облигациям открылась на более низком уровне 12 февраля, но не смогла достичь защитную приостановку по продаже при цене 85.24. Даже если бы цена падала вплоть до 85.24, я, вероятно, не остановиться бы. Я пользуюсь услугами хороших брокеров, которые исполнят мою приостановку для продажи, только если рынок предложит цену моей защитной приостановки на продажу. Был нервный момент, когда он дошел до 85.25, но не опустился ниже. На протяжении значительной части дня, рынок оживился, и затем облигации распродавались до точки S, на уровне 85.27. Далее рынок облигаций поднимался до закрытия в 86.09 (T). В этой точке закрытия долгосрочная двухдневная диаграмма отклонений, промежуточная часовая диаграмма отклонений и краткосрочная диаграмма отклонений - все были растущими. Часовая диаграмма также имела донышко в точке Q, 85.25, которое не было достигнуто. Я оставлял длинную позицию.
На следующий день, 13 февраля, облигации с разрывом ушли вверх и достигли гребня диаграммы отклонений в точке R, 86.15. Теперь, приостановка была сдвинута на один пункт ниже точки S, которая являлась донышком диаграммы отклонений на уровне 85.27.
Риск теперь составлял 10 пунктов, поскольку точка входа была на 86.04 и остановка была на 85.26. Фактически, 15-минутная диаграмма отклонений указала дополнительный прорыв вверх гребня диаграммы на уровне 86.24 к цене закрытия дня. Я бы мог продавать акции при повышении курса, покупая другой контракт на приостановке в 86.25, но есть проблемы присущие с этой схеме, и вам лучше не надо делать какую-либо пирамиду.
Для того, чтобы продолжать иллюстрацию, я переместил приостановку с 85.24 до пункта под точкой T, которая была донышком диаграммы отклонений на уровне 86.19. Когда облигации приобретались по 86.04, и приостановка на продажу была теперь в точке 86.19, риска больше не было, а была гарантированная прибыль в 15 пунктов. Теперь я оставался оставаться спокойным.
14 Февраля, облигации с разрывом поднялись в цене до 87.16 и больше не возвращались в к старым ценам. Разрывайте бурный бычий рынок!
Из точки U при 87.18, облигации распродавали до точки V - донышка диаграммы отклонений на уровне 87.10. Когда отклонение превысило 87.18, я переместил приостановку на продажу на 87.09, на пункт ниже диаграммы отклонений в точке V. Гарантированная прибыль теперь составляла 37 пунктов после того, как облигации были куплены по 86.04 и могут быть приостановлены по 87.09.
Просматривая ежедневные и ежечасные диаграммы отклонений, вы обнаружите, что не было никаких изменений диаграммы отклонений на долгосрочной диаграмме, промежуточной диаграмме, или краткосрочной диаграмме. Следовательно, я продолжал оставаться на позиции быков. Облигации поднимались вверх от реального положения и закрылись на 88.07 14 февраля. Все еще не было никакого сигнала продажи. В этой точке, после того как открытие торговли по одному лоту давало прибыль свыше 60 пунктов за три дня, я начинал искать более краткосрочные сигналы продажи, чтобы снять прибыль.
18 Февраля, облигации открылись выше, но распродавались. Строгое следование диаграмме отклонений не позволяло нам выйти с рынка до тех пор, пока не была затронута приостановка 87.09. Тем не менее, я начинал искать причины, чтобы переместить мою приостановку выше. В точке W, 87.27, облигации перестают распродаваться, и рынок оживляется. Так как изменение произошло, я переместил приостановку с 87.09 до 87.26, пункт ниже точки W, и гарантировал прибыль в 54 пункта, если приостановка будет затронута. В противном случае я позволял прибыли уйти. Облигации поднимались до новых высот по пунктам до 88.26 и закрылись на 88.18.
19 Февраля, облигации с разрывом ушли вниз распродавались на донышке в 87.26 (X) и повернулись в противоположном направлении. Самая последняя приостановка на продажу была перемещена на 87.26. Ради окончания этой статьи, позвольте допустить что мой брокер ушел и я получил приостановку на донышке отклонений. Это оставило меня с прибылью в 54 пункта за пять дней по одному контракту.
Максимальный риск был 12 пунктов. Это дает коэффициент рискованности/прибыльности более чем 1 - 4.5. Вы можете сделать лучше?
В заключение, я продемонстрировал, как используются три различных по длительности диаграммы отклонений, чтобы подтвердить достоверность сигналов друг друга. На практике, вы выработаете уверенность в использовании этой техники в вашей торговле. Тем не менее, я должен предупредить вас, что вы должны дать себе относительную свободу действий более чем на один пункт при размещении приостановок. Дело в том, что большинство из вас попробует эту технику и, как все мы знаем, рынок придет туда, где расположено наибольшее количество приказов. И если большинство приказов будут отданы там, где установлены приостановки ....
Вильям Ф. Инг - в 1971 окончил Ньювестернский Университет и изучал MBA в Чикагском Университете. Он начинал свою финансовую карьеру в H. S. Kitnis, затем ушел в Ферст Нэшенал Бэнк оф Чикаго. Его торговая карьера начиналась в 1974 на MidAmerica Commodity Exchange. Он был членом Midwest Stock Exchange, специальным членом CChicago Board of Options Exchange, членом Commodity Options Чикагской биржи (CBOT), членом CBOT по индексам и энергетическим товарам, и в настоящее время является членом-корреспондентом CBOT. Он также является основателем Financial Options.