Тарасов В. - Краткий справочник по техническому анализу
Краткий справочник по техническому анализу Графическое представление рыночной информации
Самую подробную информацию о движении рынка дает тиковый график (Tick Chart), он показывает каждое новое изменение цены.
Линейный график (Line Chart) это график в обычном смысле: значения цены, взятые моменты времени с фиксированным шагом (масштаб времени, time scale) соединяются плавной линией или отрезками прямых. Стандартные масштабы, наиболее часто используемые в торговле - 5 минут, 15 минут, 30 минут, 1 час, 1 день, 1 неделя, 1 месяц. Столбиковый график (Bar Chart) отображает четыре значения цены, выбранные внутри заданного интервала времени:
цена открытия (open price) значение цены в начальный момент времени данного интервала;
максимальная цена (high) наибольшее значение цены внутри данного интервала времени;
минимальная цена (low) - наименьшее значение цены внутри данного интервала времени;
цена закрытия (close price) значение цены в конечный момент времени данного интервала.
Японские свечи (Japanese Candlesticks) - cамый популярный среди трейдеров способ графического представления (Candlestick Charts). Он пришел в компьютерный сегодняшний мир в конце 1980-х годов, но был изобретен и применялся в Японии в торговле рисом еще лет 300 назад.
Каждая свеча (на рисунке свеча изображает часовой интервал времени), состоит из тех же цен открытия (open), максимальной цены (high), минимальной (low) и цены окончания часа, или цены закрытия (close), но здесь цены открытия и закрытия часа соединяются линиями, образующими тело свечи (body), а экстремальные цены соединяются с телом линиями, которые образуют тени (shadows). Тело свечи, направленной вверх (close open) окрашивается одним цветом, а тело свечи, направленной вниз (close open) другим.
В книгах обычно эти цвета - белый и черный; таким образом, белая свеча изображает растущий рынок, а черная - падающий.
Линии и уровни на рыночных графиках
На рыночных графиках непременно образуются уровни, которые называют уровнями поддержки и сопротивления. Курс британского фунта на рисунке многократно приближается к двум уровням: 1.4935 и 1.5205, как бы пытаясь их пробить и каждый раз откатываясь назад.
Нижний уровень называется уровнем поддержки (support level), а верхний - уровнем сопротивления (resistance level). Уровни поддержки и сопротивления образуются на любых рыночных графиках, именно они являются принципиально важными ориентирами для трейдера.
Очень часто уровни поддержки и сопротивления на графике выстраиваются по прямой линии. Например, график британского фунта создал ряд уровней поддержки, образовавшихся на все более высоких значениях цен (нижняя прямая линия), а также ряд все более высоких уровней сопротивления (верхняя линия).
Уровень поддержки, уровень сопротивления и линии трендов на часовом графикебританского фунта
Нижней границей канала является линия поддержки, а верхней - линия сопротивления. Горизонтальный канал называют также коридором (range), он образуется двумя горизонтальными линиями, то есть, не имеющими направления, поэтому другая характеристика такого поведения нетрендовый рынок (trendless market, sideways market). Линия поддержки, направленная снизу вверх, называется в техническом анализе линией восходящего (или бычьего) тренда (bullish trend line), а линия сопротивления, направленная сверху вниз, называется линией нисходящего (или медвежьего) тренда (bearish trend line). Линия поддержки на втором рисунке фунта является линией бычьего тренда (она соединяет локальные минимумы графика).
Красные линии сопротивления на верхнем рисунке - это линия медвежьего тренда (проведены через локальные максимумы), а зеленая линия может рассматриваться как линия бычьего тренда. Все это примеры краткосрочных тенденций.
Графические модели перелома тенденции
Голова и плечи (Head and Shoulders, HS) наиболее популярная и одна из надежных моделей перелома тенденции.
Модель разворота бычьего тренда "голова и плечи" (LS, RS левое и правое плечо, Neck Line линия шеи)
Голова и плечи формируется естественным образом при завершении энергичного восходящего движения. Считается, что после прорыва линии шеи рынок пройдет вниз от точки прорыва расстояние, по крайней мере, не меньшее, чем высота головы H. При прорыве линии шеи следует открывать короткую позицию и ставить защитный ордер либо над линией шеи, либо немного выше правого плеча.
Перевернутая голова и плечи (inverse HS) образуется аналогичным образом после выраженного хода вниз; по виду она является как бы зеркальным отражением обычной HS относительно линии шеи.
Двойная вершина (double top) часто встречающаяся модель перелома восходящего тренда. Обратная фигура, двойное основание (double bottom) возникает аналогичным образом внизу рынка.
Клин (wedge) образуется сходящимися линиями; но обе линии ориентированы в направлении предшествующего хода. Разновидностью клина являются флаги (flags); флаг, ориентированный по тренду является разворотной фигурой.
Тройная вершина (triple top) является разновидностью HS, у которой уровни головы и плеч примерно одинаковы. Симметричным образом, внизу рынка формируется тройное основание (triple bottom). Считается, что после прорыва основания фигуры рынок пройдет расстояние, примерно равное высоте фигуры.
Тройная вершина (основание) фактически является каналом, сформировавшимся на вершине (в основании) рынка.
Двойная вершина на часовом графике японской йены
Тройная вершина на часовом графике евро
Нисходящий треугольник (discending triangle) имеет горизонтальную нижнюю сторону (уровень поддержки) и понижающуюся верхнюю, сформировавшись на вершине рынка, предсказывает окончание роста. Восходящий треугольник (ascending triangle) образуется линией сопротивления (горизонтальной верхней стороной) и линией поддержки (восходящей нижней стороной); внизу рынка он предсказывает разворот наверх.
Нисходящий треугольник на вершине рынка
Веер (fan) надежная и довольно часто встречающаяся разворотная фигура. Формируется в результате последовательных замедляющихся движений рынка.
Веер на часовом графике японской йены
Линии тренда, составляющие веер, называются его лучами (rays); прорыв третьего луча веера есть торговый сигнал, в данном случае buy.
Графические модели продолжения тенденции Треугольник (triangle) наиболее распространенная фигура, сигнализирующая о продолжении предшествующей тенденции. Если восходящий треугольник (ascending triangle) формируется на подъеме рынка, то он чаще пробивается вверх; считается, что после прорыва верхней стороны треугольника рынок пройдет расстояние, примерно равное высоте основания треугольника.
Считается, что сигнал треугольника будет надежным, если прорыв верхней стороны состоится примерно на 2/3 ее длины.
Восходящий треугольник на бычьем тренде
Вымпелы (penants) и флаги (flags) довольно частые фигуры, даже на часовых графиках. По форме они похожи на ранее рассмотренные треугольники или клинья, но отличаются по масштабу: если треугольник формируется несколькими размахами хода графика, то для образования вымпела достаточно нескольких свечей, которые образуют маленький треугольник, флаг же образуется несколькими свечами, расположенными параллельно в виде вытянутого полотнища.
Для образования флагов и вымпелов обязателен резкий предшествующий импульс, он образует как бы "флагшток", на котором держится фигура. Флаг, ориентированный по тренду, сигнализирует, скорее всего, о возможном развороте, а флаги, направленные против тренда являются фигурами продолжения. Вымпелы считаются во всех случаях признаками продолжения хода по основной тенденции.
Математические индикаторы
Использование графических фигур является одним из подходов к поиску ориентиров для открытия позиций. Другой подход основан на применении различных математических функций (индикаторов технического анализа), помогающих выделить наиболее существенные особенности в поведении рынков.
Индикаторы принято делить на две основные группы, в соответствии с их назначением: трендовые индикаторы (предназначены для подтверждения наличия на рынке явно выраженной тенденции) и осцилляторы (должны указывать на моменты перелома тенденций). Общее название разворотных индикаторов осцилляторы связано с поведением их графиков, напоминающим движения маятника.
В отдельную группу индикаторов можно выделить скользящие средние, которые, в силу универсальности их свойств, могут быть использованы как для обнаружения трендов, так и моментов их разворотов.
Одно из свойств осцилляторов образование состояний перекупленности и перепроданности рынка. Рынок считается перекупленным (overbought), если осциллятор поднимается достаточно высоко и долго остается в области больших значений. Рынок считается перепроданным (oversold), если осциллятор опускается достаточно низко и долго остается в области низких значений.
Осциллятор, находящийся в состоянии перекупленности, предсказывает ход вниз, а перепроданный осциллятор предсказывает начало подъема.
Второе очень полезное свойство осцилляторов формирование дивергенций. Дивергенция (расхождение, divergence) возникает в том случае, когда цена продолжает свое направленное движение, а осциллятор уже начинает ход в противоположном направлении.
Дивергенция, возникшая вверху рынка, предсказывает разворот цены вниз, а дивергенция, сформировавшаяся внизу, предсказывает ход вверх.
А) медвежьи сигналы дивергенций
Б) бычьи сигналы дивергенций Типичные цонфигурации дивергенций; во всех примерах нижний графикизображает цену, верхний график осциллятор
Дивергенция считается одним из надежных типов торговых сигналов. Обязательным признаком надежной дивергенции является наличие предшествующей тенденции; должен быть ход, а потом формирование дивергенции.
Как правило, следует рассматривать только те дивергенции, которые формируются при значениях осцилляторов в областях перекупленности или перепроданности.
Скользящие средние
Простая скользящая средняя (Simple Moving Average, SMA) cреднее арифметическое значение выбранного набора N отсчетов (N - длина окна усреднения), передвигаемых затем по оси времени.
Основное правило чтения SMA (как и других видов скользящих средних): когда график цены пересекает линию MA снизу вверх, следует ожидать хода вверх; такое пересечение есть buy сигнал. Когда график цены пересекает линию MA сверху вниз, следует ожидать хода вниз; такое пересечение есть sell сигнал.
Скользящие средние часто играют роль линий (уровней консолидации).
Торговые сигналы скользящих средних; часовой график йены(cиняя линия МА21, зеленая МА34).
При малом значении параметра N количество торговых сигналов будет большим, но многие из них окажутся ложными. При больших N число сигналов уменьшится, такое МА создает более серьезные уровни поддержки и сопротивления для графика цены.
Чем больше N, тем более линия МА отстает от изменений цены: при больших N индикатор МА является сильно запаздывающим (lagging).
Выбор параметров полностью определяется динамикой рынка: на трендовом рынке хорошо работают МА с большими N, на рынке, движущемся в канале, лучше будут более короткие МА. Единых, стандартных рекомендаций нет, нужны отдельные исследования для каждого конкретного рынка.
Экспоненциальная скользящая средняя (Exponential Moving Average, EMA) отличается от SМА способом сглаживания наблюдений.
Для построения EMA задается параметр сглаживания (smoothing factor), обозначим его sf, и начальное значение EMA(0) (обычно выбирают EMA(0) равным первому наблюдению, P(1)). Каждое следующее значение EMA вычисляется как функция предыдущего значения и нового наблюдения:
EMA(t+1) = EMA(t) + sf*(P(t) - EMA(t)).
Значение EMA(t+1) получается сдвигом EMA(t) в направлении нового измерения Р(t) на величину, пропорциональную расстоянию от предыдущего EMA(t) до этого нового наблюдения. Множитель sf определяет величину сдвига, при малом S средняя EMA(t) сдвигается на малую величину (значит, имеет место сильное сглаживание), при большом sf сдвиг EMA(t) будет большим (чувствительная оценка, или малое сглаживание). Если взять sf = 2 / (N +1), EMA с параметром sf будет достаточно близко соответствовать SMA с параметром N.
Скользящие средние, кроме цены, могут применяться также к любым индикаторам, давая в результате новые, сглаженные, индикаторы.
Торговые сигналы скользящих средних. Основной смысл и назначение скользящих средних указание направления движения рынка. Средние "фильтруют" мелкие быстрые колебания цены, выделяя из них основную тенденцию графика. Если МА указывает вверх, это означает, что рынок на подъеме, если МА указывает вниз значит рынок падает.
В этом смысле МА и есть указатель тенденции рынка. Когда график цены идет над графиком МА, следует покупать, когда цена идет ниже МА, следует продавать. Так как МА часто оказывается линией консолидации, то покупать следует когда цена откатывается сверху к МА и начинает разворачиваться наверх; ордер stop-loss при этом ставится ниже последнего локального минимума.
Точно также, когда цена снизу поднимается к МА и начинается разворачиваться опять вниз, следует продавать и ставить стоп выше последнего максимума цены.
Чем больше длина окна усреднения скользящей средней, тем большее сглаживание она производит над графиком цены, и тем сильнее изменения МА отстают от изменений в поведении цены.
В торговых системах применяют наборы из нескольких скользящих средних для получения более надежных результатов. Пара скользящих средних дает buy сигнал, когда более короткая МА (с меньшим параметром N) пересекает более длинную снизу вверх; sell сигнал возникает, когда короткая МА пересекает длинную сверху вниз.
Используются и наборы из нескольких средних; короткие МА оказываются более чувствительными, поэтому при переломе тренда сначала пересекаются самые короткие МА из набора, а потом более длинные.
Торговые диапазоны (Trading Bands, Envelopes). Простейшего вида диапазоны получаются путем сдвига скользящей средней (вверх и вниз) на некоторую фиксированную величину, заданную в виде процентной доли от текущего значения
Простая МА34 и 4%-й диапазон на часовом графике британского фунта Цена обычно не уходит от среднего значения слишком далеко. Когда цена поднимается к верхней линии диапазона, рынок выглядит перекупленным (overbought) и следует ожидать отката цены вниз, а следовательно продавать.
Когда цена опускается к нижней линии диапазона, рынок выглядит перепроданным (oversold) и следует ожидать отката цены вверх, а следовательно покупать.
Трендовые индикаторы
Диапазоны Болинджера (Bollinger Bands) наиболее распространенный и эффективно работающий вид диапазонов. Его особенность состоит в том, что расстояние между границами диапазона пропорционально среднеквадратичному разбросу цены, поэтому диапазон реагирует на изменение волатильности рынка.
Диапазон Болинджера с параметрами N=34 и 1.4 на часовом графике британского фунта Если обозначить МА значение скользящей средней, а SD - среднеквадратичное отклонение (Standard Deviation), то верхняя и нижняя границы диапазона Болинджера вычисляются по формулам: Upper Band = МА + s*SD, Lower Band = MA - s*SD, где s параметр, определяющий ширину диапазона в единицах SD (s количество среднеквадратичных отклонений SD, откладываемых вверх и вниз). Основные свойства диапазонов Болинджера:
- Многие сильные ходы начинаются после сужения диапазона Болинджера.
- Основную часть времени график проводит между верхней и нижней границами диапазона. Отражение цены от границ диапазона вовнутрь является соответствующим торговым сигналом, а ширина диапазона является ориентиром для цели открываемой позиции.
- Надежный buy сигнал часто возникает, когда цена закрывается ниже Lower Band, а затем быстро возвращается внутрь диапазона. Точно также, сигнал sell возникает, когда цена закрывается выше Upper Band, но потом возвращается внутрь диапазона.
Система направлений (Directional Movement System, DMS) набор индикаторов, хорошо решающий задачу обнаружения тренда на заданном рынке.
DMS (иногда обозначаемый также DMI - Directional Movement Index) включает три отдельных индикатора. DMS является формализацией исходного понятия тенденции: рынок растет, когда на графике появляется серия из последовательно сдвигающихся вверх размахов рынка (более высокие максимумы и более высокие минимумы); рынок падает, когда график демонстрирует серию последовательно сдвигающихся вниз размахов рынка (понижающиеся максимумы и понижающиеся минимумы).
В первом случае диапазон (от low до high) последовательных свечей имеет склонность сдвигаться все выше, во втором все ниже.
Линия +DI, входящая в состав DMS, растет на бычьем тренде, а линия DI растет на медвежьем тренде. Параметром системы направлений является длина N окна сглаживания этих линий.
Третий индикатор (ADX) показывает (в процентном измерении), насколько одно из направлений движения рынка преобладает над другим. ADX не показывает направление, он принимает большие значения в том случае, когда на рынке есть достаточно явно выраженная тенденция (определяемая на основе показателей +DI), но неважно, какая именно, бычья или медвежья.
- когда +DI находится выше DI, на рынке бычья тенденция;
- когда -DI находится выше +DI, на рынке медвежья тенденция;
- считается, что когда ADX больше некоторого порогового значения (обычно принимается 25), то на рынке имеет место тенденция, направленная в ту сторону, чья линия (-DI или +DI) находится в это время выше другой.
Стандартные рекомендации по использованию DMS в торговле:
buy когда +DI находится выше DI и ADX растет;
sell когда -DI находится выше +DI и ADX растет.
Стандартная рекомендация для параметра N = 14; но она пришла с дневных графиков фондового рынка; на внутридневных масштабах требуется достаточно тщательный анализ для обоснованного выбора параметра.
Индикатор сближения/расхождения скользящих средних (Moving Average Convergence Divergence - MACD). MACD один из наиболее широко применяемых на всех рынках индикаторов.
Он непосредственно использует свойства скользящих средних, основных показателей тенденций, и благодаря этому является универсальным инструментом для всех временных масштабов. MACD состоит из двух линий: основная линия (собственно MACD) есть разность двух МА, примененных к графику цены, медленной (с длиной окна усреднения N1) и быстрой (с длиной окна усреднения N2, N1 N2): MACD = MA(N2) MA(N1). Вторая линия, называемая сигнальной линией (Signal Line, SL), есть результат сглаживания линии MACD с помощью МА (с длиной усреднения N3): SL = MA(MACD, N3); обычно N3 N2.
Очень часто при построении MACD применяются не простые, а экспоненциальные скользящие средние.
Основной торговый сигнал появляется в момент пересечения MACD и сигнальной линии: buy, когда MACD пересекает сигнальную линию снизу вверх, и sell, когда MACD пересекает сигнальную линию сверху вниз. Пока MACD идет выше сигнальной линии, имеет место бычий рынок; когда MACD идет ниже SL медвежий рынок. Cостояния перекупленности и перепроданности (overbought/oversold). Индикатору MACD свойственно формировать состояния, характеризующиеся как перекупленность и перепроданность. Когда MACD поднимается на очень большую высоту, рынок скорее всего, перекуплен и следует ждать обратного хода.
При снижении MACD до очень низких уровней, туда, где эта линия редко бывает, рынок оценивается как перепроданный и следует ожидать его роста. Поэтому пересечения MACD и SL являются надежными сигналами, когда они происходят в соответствующих областях значений (sell в перекупленности и buy в перепроданности).
Дивергенции (divergences) еще одно свойство, присущее осцилляторам; оно также проявляется и на графиках MACD. MACD с достаточно небольшими значениями параметров N1, N2 может служить индикатором разворотов рынка (осциллятором).
В этом случае часто применяется другой способ изображения MACD, называемый MACD-гистограмма - разность между быстрой и медленной линиями MACD, MACD_Hist = MACD SL, изображаемая в виде столбикового графика. Пересечение гистограммой нуля сверху вниз есть сигнал к продаже, пересечение снизу вверх есть сигнал покупки; возникают на этом графике и дивергенции.
Но гистограмма дает и дополнительные ориентиры для позиций: когда MACD_Hist находится достаточно высоко и начинает снижаться (высота последующих столбиков меньше, чем предыдущих) это означает замедление рынка после существенного подъема, то есть, возможность скорого разворота вниз. Соответственно, наоборот, при низких значениях MACD_Hist укорачивающиеся столбики предсказывают возможность окончания медвежьего рынка и начало разворота вверх. MACD и MACD-гистограмма на часовом графике евро
Разворотные индикаторы (осцилляторы)
Самый простой осциллятор, он так и называется price oscillator, получается в результате вычитания медленной МА (с большим периодом усреднения N2) из быстрой МА (с меньшим периодом усреднения N1): OSC = MA(N1) MA(N2), N1 N2.
На рисунке верхняя синяя линия есть OSC с параметрами 13 и 21, то есть разность красной и зеленой линий. Значения осциллятора выше нуля показывают растущий рынок, значения ниже нуля падение цены.
Разворот графика OSC вниз (которому предшествует подъем) предсказывает разворот цены вниз, соответственно, разворот OSC cнизу вверх (после падения) сигнализирует о возможном начале бычьего рынка.
Две скользящие средние (13 и 21) и OSC на часовом графике британского фунта
Индикаторы импульс (Momentum) и скорость изменения (Rate of Change). Два близких по смыслу и очень простых по структуре индикатора, предназначенных для анализа темпа роста (падения) рынка и оценивания изменений этого темпа.
Могут использоваться как трендовые индикаторы, хотя по основному своему назначению это осцилляторы.
Индикатор импульс (его название часто пишут как моментум") есть разность текущего значения цены и ее значения, взятого N свечей назад, Мом (t, N) = P(t) P(t N) а скорость изменения (RoC) равна отношению этих значений цены, выраженному в процентах, RoC = 100*P(t)/P(t N).
Когда рынок равномерно поднимается (или падает), моментум остается примерно на одном уровне (за каждые N свечей цена уходит примерно на одну и ту же величину). На ускоряющемся рынке моментум растет, на замедляющемся падает.
То же относится и к RoC.
Моментум часто формирует дивергенции с графиком цены, а также показывает состояния перекупленности и перепроданности рынка. Еще два способа использования сигналов моментума в торговле: